In augustus stegen de consumentenprijzen in de VS het afgelopen jaar met 8.3%, een daling ten opzichte van de piek van 9.1% in juni, maar nog steeds zorgwekkend hoog.
En dat belooft weinig goeds voor beleggers volgens Ray Dalio, oprichter van 's werelds grootste hedgefonds Bridgewater Associates.
Mis niet
"Inflatie bestrijd je met economische pijn", zegt hij op MarketWatch's Money Festival.
Dalio legt uit dat wanneer de Fed de rente verhoogt om de inflatie te beteugelen, de disconteringsvoet omhoog gaat.
“Als je een investering doet, stort je een forfaitair bedrag voor toekomstige kasstromen. En om vervolgens te zeggen wat ze waard zijn, nemen we de huidige waarde ervan, die u een discontovoet zult gebruiken … en dat is wat alle boten samen laat stijgen en dalen.”
Dus waar moeten beleggers zich verstoppen?
Contant geld is duidelijk niet optimaal als inflatie tast zijn koopkracht aan. Dalio zei eerder dat "cash is trash" en hij gelooft dat nog steeds.
"Cash zal nog steeds een negatief reëel rendement zijn, het zal nog steeds een waardeloze investering zijn, afhankelijk van hoe het zich verhoudt tot de anderen."
Laten we eens kijken naar wat Dalio's hedgefonds in plaats daarvan heeft.
Procter & Gamble (PG)
Volgens de laatste 13F-aanvraag van Bridgewater bij de SEC bezat het fonds eind juni 6.75 miljoen aandelen van Procter & Gamble. Met een marktwaarde van ongeveer $ 970 miljoen op dat moment, was het de grootste participatie in Dalio's portefeuille.
Dit mag niet als een verrassing komen. P&G is een defensief aandeel dat beleggers in verschillende economische omgevingen contant geld kan opleveren.
In april kondigde de raad van bestuur van P&G een dividendverhoging van 5% aan, waarmee het de 66e opeenvolgende jaarlijkse verhoging van de uitkeringen markeert. Het aandeel biedt momenteel een jaarlijks dividendrendement van 2.7%.
Het is gemakkelijk in te zien waarom het bedrijf in staat is om zo'n streak vast te houden.
P&G is een gigant in consumentengoederen met een portfolio van vertrouwde merken zoals Bounty-papieren handdoeken, Crest-tandpasta, Gillette-scheermesjes en Tide-wasmiddel. Dit zijn producten die huishoudens regelmatig kopen, ongeacht wat de economie doet.
Johnson & Johnson (JNJ)
Met diepgewortelde posities in de markten voor consumentengezondheid, farmaceutica en medische apparatuur, heeft de gezondheidszorggigant Johnson & Johnson consistente rendementen opgeleverd aan investeerders tijdens economische cycli.
Veel van de gezondheidsmerken van het bedrijf, zoals Tylenol, Band-Aid en Listerine, zijn bekende namen. In totaal heeft JNJ 29 producten die elk meer dan $ 1 miljard aan jaarlijkse omzet kunnen genereren.
Johnson & Johnson boekt niet alleen terugkerende jaarlijkse winsten, maar groeit deze ook constant: in de afgelopen 20 jaar zijn de aangepaste inkomsten van Johnson & Johnson met een gemiddeld jaarlijks percentage van 8% gestegen.
JNJ kondigde in april zijn 60e opeenvolgende jaarlijkse dividendverhoging aan en levert nu 2.7% op.
Op 30 juni bezat Bridgewater 4.33 miljoen aandelen van JNJ, die destijds ongeveer $ 769 miljoen waard waren en waarmee de zorggigant zijn op een na grootste belang was.
iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG)
Het op twee na grootste belang van Bridgewater is de iShares Core MSCI Emerging Markets ETF.
IEMG volgt de MSCI Emerging Markets Investable Market Index en biedt beleggers gemakkelijke blootstelling aan aandelen in opkomende markten zoals China, India en Brazilië.
De ETF bezit meer dan 2,600 aandelen. Tot de topposities behoren industriële zwaargewichten zoals de chipfabrikant Taiwan Semiconductor Manufacturing, de Chinese technologiegigant Tencent Holdings en het Indiase multinationale conglomeraat Reliance Industries.
In een gesprek met een andere investeringslegende Jeremy Grantham eerder dit jaar, zei Dalio dat hij kijkt naar landen met goede resultatenrekeningen en balansen die de storm kunnen doorstaan.
“Opkomend Azië is heel interessant. India is interessant', zegt hij.
Bridgewater had aan het einde van het tweede kwartaal 15.31 miljoen aandelen van IEMG ter waarde van $2 miljoen.
Wat te lezen?
Dit artikel geeft alleen informatie en mag niet worden opgevat als advies. Het wordt geleverd zonder enige vorm van garantie.
Bron: https://finance.yahoo.com/news/fight-inflation-economic-pain-billionaire-113000758.html