De Federal Reserve heeft twee eenvoudige, maar uiterst moeilijke taken: zorgen voor maximale werkgelegenheid en prijsstabiliteit handhaven.
Het is een understatement om te zeggen dat het tweede deel van die vergelijking - prijsstabiliteit - dit jaar een uitdaging was.
Fed-functionarissen streven naar een jaarlijkse inflatie van 2%, zoals gemeten door de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE) prijsindex. Maar dit jaar zijn de centrale bankiers ver van hun doel af, met een stijgende inflatie hoogten vier decennia niet gezien. Om deze historische consumentenprijsstijgingen tegen te gaan, heeft de Fed in 2022 de rente zeven keer verhoogd.
Maar nu betoogt Bill Ackman, de miljardair-oprichter van Pershing Square Capital Management, dat de centrale bank de blijvende kracht van de inflatie onderschat, en hoeveel pijn de Fed zal moeten toebrengen om die te temmen.
"Ik denk niet dat de [Federal Reserve] de inflatie terug kan krijgen naar 2% zonder een diepe, banenvernietigende recessie", schreef hij in een Twitter draad. "Zelfs als het teruggaat naar 2%, blijft het daar niet voor de lange termijn stabiel."
Ackman, die zijn naam heeft opgebouwd als een activistische investeerder en gesloten hoorns met mensen als hedge fund titan Carl Icahn, is van mening dat het accepteren van een inflatie van rond de 3% "een betere strategie" is dan het platdrukken van de economie met renteverhogingen in een poging om tot 2% te komen.
De wereld gaat een nieuw tijdperk in, stelt hij, waarin hogere inflatie de norm zal worden.
"De [Federal Reserve] inflatiedoelstelling van 2% is niet langer geloofwaardig", Ackman schreef. “Deglobalisering, de overgang naar alternatieve energie, de noodzaak om werknemers meer te betalen, minder risico, kortere toeleveringsketens zijn allemaal inflatoir. De Fed kan haar doel nu niet wijzigen, maar zal dat waarschijnlijk in de toekomst wel doen.”
Toch de meeste economen spotten bij het idee om de inflatiedoelstelling van de Fed te wijzigen. En voorzitter Powell was heel duidelijk bij het Federal Open Market Committee (FOMC) persconferentie op woensdag toen hem werd gevraagd naar de doelstelling van 2% inflatie.
“Het veranderen van onze inflatiedoelstelling is gewoon iets waar we niet aan denken. En het is iets waar we niet aan zullen denken, 'zei hij. “We zullen onze tools gebruiken om terug te gaan naar 2%. Ik denk dat dit niet het moment is om daarover na te denken.”
Powell voegde er echter aan toe dat het onderzoeken van de mogelijkheid van een hoger streefpercentage op een gegeven moment een "project op langere termijn" zou kunnen zijn.
In juni zong Ackman een ander deuntje als het ging om de inflatiestrijd van de Fed en riep hij de centrale bankfunctionarissen op om “agressief worden” met renteverhogingen. Maar vorige maand had hij schijnbaar een verandering van hart, met het argument dat we "uiteindelijk een hoger inflatieniveau zullen moeten accepteren" tijdens een telefonische vergadering met investeerders.
Het debat over 2%
Ackman is ook niet de enige miljardair-investeerder die vraagtekens plaatst bij de inflatiedoelstelling van de Fed van 2% dit jaar.
Barry Sternlicht, oprichter, voorzitter en CEO van de particuliere investeringsmaatschappij Starwood Capital Group, eerder verteld Fortuin dat de Fed de economie kapotmaakt door te proberen de "willekeurige" inflatiedoelstelling van 2% te halen.
Sternlicht is van mening dat zolang de inflatie onder controle is - en afkomstig is van loongroei en stijgende consumptie - het niet noodzakelijk een slechte zaak is.
“Zou het 3% of 4% kunnen zijn? Dat zou goed zijn', zei hij. "Groei en inflatie die worden geleid door loonstijgingen leiden in feite tot een grotere economie, een grotere taart voor iedereen."
Claudia Sahm, oprichter van Sahm Consulting en voormalig econoom van de Federal Reserve, vertelde Fortuin in oktober dat ze vindt dat de Fed haar doelstelling van 2% moet handhaven, anders zouden beleggers de geloofwaardigheid van de Fed in twijfel kunnen trekken.
"De Fed zal haar doelstelling van 2% niet opgeven, en ik denk dat dat gepast is", zei ze. "Ze accepteerden dat als een doel en zeiden dat het 'goed gedaan werk' zou zijn, dus ik denk dat het voor hen storend zou zijn om te zeggen: 'Oh, eigenlijk gaan we het goed gedaan werk opnieuw definiëren.'"
Sahm betoogt dat de Fed in plaats daarvan bereid zou moeten zijn om de inflatie iets boven haar doelstelling van 2% te laten komen, zolang het maar in de goede richting evolueert.
"Er staat niets in het strategisch plan voor de Fed dat zegt dat ze volgend jaar of over twee jaar naar 2% moeten gaan", zei ze.
Dit verhaal stond oorspronkelijk op Fortune.com
Meer van Fortuin:
De oude hedgefondsbaas van Rishi Sunak betaalde zichzelf dit jaar 1.9 miljoen dollar per dag
Maak kennis met de 29-jarige leraar met vier diploma's die zich wil aansluiten bij de Grote Berusting
Hoeveel geld u moet verdienen om een huis van $ 400,000 te kopen
Elon Musk 'wilde Kanye West slaan' nadat hij de swastika-tweet van de rapper als een 'oproep tot geweld' beschouwde
Bron: https://finance.yahoo.com/news/billionaire-investor-bill-ackman-says-203658591.html