Bill Gross ziet kans op stagflatie, zegt dat hij hier geen aandelenkoper zou zijn

Bill Gross, de voormalige zogenaamde obligatiekoning die medeoprichter was van vastrentende gigant Pimco, zei dat hij de mogelijkheid van stagflatie in de economie ziet en dat hij nu niet agressief aandelen zou kopen.

De 77-jarige belegger is van mening dat hoewel de Federal Reserve ernaar streeft de stijgende inflatiedruk te bestrijden, hij ook vreest dat te veel renteverhogingen te veel neerwaartse druk op de activaprijzen zouden kunnen uitoefenen, wat onrust op de financiële markten zou veroorzaken.

'Ik denk dat ze een beetje geboeid zijn in termen van wat ze kunnen doen, ze gingen zo laag. En de inflatie is historisch gezien zo hoog dat het moeilijk wordt om de rente te veel te verhogen', zei Gross donderdag op CNBC's "Worldwide Exchange" in een interview met Brian Sullivan.

“En ik zeg dat gewoon vanuit het standpunt van een realistische veronderstelling dat de aandelenmarkt, voor een deel, misschien 30% tot 40%, werd aangedreven door lagere rentetarieven, en vooral lagere reële rentetarieven. En voor zover je ze nu zelfs met 50 verhoogt, tot 100 tot 150 basispunten … heeft dat een aanzienlijke impact op financiële activa, vooral aandelen, want de rentekorting, de voorwaartse stroom van inkomsten. Dus ik denk dat ze heel voorzichtig moeten zijn", zei hij.

Als wereldwijde centrale banken vastzitten in een wereld met lage rentetarieven, kan dat leiden tot aanhoudende inflatie in combinatie met een wereldwijde economische vertraging, een omgeving die stagflatie wordt genoemd, zei Gross.

“Misschien betekent het stagflatie. En, weet je, de inflatie ligt al geruime tijd boven de 3% tot 4%”, zei hij.

De consumentenprijzen stegen in januari met 7.5% ten opzichte van een jaar geleden, en de inflatiemeter die de voorkeur van de Fed had, vertoonde de grootste stijging in twaalf maanden sinds 12.

Fed-voorzitter Jerome Powell zei woensdag dat hij nog steeds een reeks stijgingen van een kwart procentpunt ziet aankomen, maar merkte op dat de oorlog tussen Rusland en Oekraïne de vooruitzichten onzeker heeft gemaakt.

Markten hebben een tariefverhoging tijdens de bijeenkomst van 15-16 maart volledig ingeprijsd, maar hebben de verwachtingen voor de rest van het jaar verlaagd sinds het conflict in Oekraïne begon, volgens gegevens van de CME Group.

Traders rekenen nu prijsverhogingen van vijf kwart procentpunt aan, waardoor de benchmark-federal funds-rente van de huidige bandbreedte van 0%-0.25% naar 1.25%-1.5% zou komen.

Gross zei dat hij ervoor kiest om een ​​voorzichtige aandelenkiezer te zijn, eraan toevoegend dat hij belangen heeft in oliepijpleidingen, partnerschappen die belastingvrij zijn.

'Ik zou hier geen aandelenkoper zijn. Ik zou gewoon een voorzichtige belegger zijn', zei Gross. "Er zijn manieren om dit te omzeilen door een behoorlijk rendement te behalen zonder aandelen te kopen en dat volledige risico te nemen, of door obligaties te verkopen, waarvan we de afgelopen weken ontdekten dat er ook aanzienlijke risico's aan verbonden waren."

Gross bracht donderdag zijn memoires uit "I'm Still Standing: Bond King Bill Gross and the PIMCO Express." De belegger beheerde Pimco's Total Return Fund voordat hij in 2014 vertrok om zich bij Janus Henderson te voegen.