Bill Ackman gaat helemaal aan boord op Canadian Pacific Railway

Samengevat

• De eerdere investering van de activistische investeerder in het bedrijf resulteerde in een managementrevisie.
• Canadian Pacific heeft onlangs Kansas City Southern overgenomen.

Miljardair belegger Bill Ackman (Trades, Portfolio) onthulde eerder deze week een belang in Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, Financieel) en keerde terug naar een van zijn meest succesvolle weddenschappen nadat hij in het derde kwartaal van 2016 was uitverkocht.

Het in New York gevestigde hedgefonds van de goeroe staat erom bekend grote posities in te nemen in een handvol slecht presterende bedrijven en aan te dringen op verandering om waarde voor aandeelhouders te creëren. Hoewel hij de afgelopen jaren succes had bij Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG, Financieel) en Starbucks Corp. (SBUX, Financieel), was Valeant Pharmaceuticals een van Ackmans bekendste activistische doelwitten, die niet goed voor hem afliepen. . Hij volgde ook een mislukte short van Herbalife Nutrition Ltd. (HLF, Financieel), waar hij in 2018 mee stopte.

Volgens een wijziging van de 2021F-aanvraag van Pershing Square in het vierde kwartaal van 13 bij de Securities and Exchange Commission, heeft Ackman geïnvesteerd in 2.8 miljoen aandelen van Canadian Pacific, waarmee 1.88% van de aandelenportefeuille aan het belang werd toegewezen. Het aandeel werd tijdens het kwartaal verhandeld voor een gemiddelde prijs van $ 73.15 per aandeel.

De eerdere investering van de activistische goeroe in het bedrijf, dat in 2011 werd opgericht, resulteerde in een revisie van de raad van bestuur en de benoeming van een nieuwe CEO in 2012. Hij verkocht het belang vier jaar later in 2016, waarmee hij ongeveer $ 2.6 miljard aan winst voor zijn bedrijf oppotte , volgens Forbes.

De Canadese spoorwegmaatschappij voltooide in december de overname van Kansas City Southern, waarmee het eerste spoorwegnet ontstond dat Canada, de VS en Mexico overspant.

Het bedrijf heeft een marktkapitalisatie van $ 71.35 miljard; zijn aandelen handelden dinsdag rond $ 76.53 met een koers-winstverhouding van 23.39, een koers-boekverhouding van 2.7 en een koers-verkoopverhouding van 8.39.

De GF Value Line suggereert dat het aandeel momenteel bescheiden overgewaardeerd is op basis van historische ratio's, financiële prestaties uit het verleden en toekomstige winstprognoses.

Op 27 januari maakte het bedrijf de resultaten voor het vierde kwartaal en het volledige jaar 2021 bekend. Voor het kwartaal boekte het een aangepaste winst van 95 cent per aandeel op een omzet van $ 2.04 miljard.

Voor het jaar boekte het een gecorrigeerde winst van $ 3.76 per aandeel op een omzet van $ 8 miljard.

GuruFocus beoordeelde de financiële kracht van Canadian Pacific met een 4 uit 10. Hoewel het bedrijf de afgelopen drie jaar nieuwe langlopende schulden heeft uitgegeven, is dit op een beheersbaar niveau dankzij de adequate rentedekking. De Altman Z-score van 2.12 geeft echter aan dat het bedrijf onder enige druk staat, aangezien de activa sneller groeien dan de omzet. Het rendement op geïnvesteerd kapitaal overschaduwt de gewogen gemiddelde kapitaalkosten, dus waardecreatie vindt plaats naarmate het bedrijf groeit.

De winstgevendheid van de spoorwegmaatschappij deed het beter en scoorde een perfecte 10 op 10 dankzij de uitbreiding van de operationele marge en een sterk rendement op eigen vermogen, activa en kapitaal dat de meerderheid van de concurrenten overtreft. Canadian Pacific wordt ook ondersteund door een matige Piotroski F-score van 4 uit 9, wat betekent dat de omstandigheden typisch zijn voor een stabiel bedrijf. Ondanks een vertraging van de groei van de omzet per aandeel in de afgelopen 12 maanden, heeft het een voorspelbaarheidsrang van 4.5 van de vijf sterren. GuruFocus zegt dat bedrijven met deze rangorde gemiddeld 10.6% per jaar teruggeven over een periode van 10 jaar.

Ackman is nu de grootste goeroeaandeelhouder van het bedrijf met 0.30% van de uitstaande aandelen. Andere topgoeroe-investeerders zijn onder meer: Bill Gates (Trades, Portfolio)' stichting vertrouwen, Ken Fisher (Handels, Portefeuille), ray Dalio (Handels, Portefeuille), Jim Simons (Trades, Portfolio)' Renaissance-technologieën, Paul Tudor Jones (Handels, Portefeuille), Prem Watsa (Handels, Portefeuille), Joël Greenblatt (Handels, Portefeuille), Eerste Eagle-investering (Handels, Portefeuille) en Lee Ainslie (Handels, Portefeuille).

Samenstelling en prestaties van de portefeuille

Het grootste deel van de aandelenportefeuille van $ 10.78 miljard van Ackman, die aan het einde van het vierde kwartaal uit zeven aandelen bestond, is belegd in de cyclische consumentensector. De vastgoed- en bedrijfsruimten hebben veel kleinere representaties.

De andere belangen van de goeroe waren op 31 december Lowe's Companies Inc. (LOW, Financieel), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT, Financieel), Chipotle, Restaurant Brands International Inc. (QSR, Financieel), The Howard Hughes Corp. ( HHC, Financieel) en Domino's Pizza Inc. (DPZ, Financieel).

Pershing Square boekte een netto prestatie van 26.9% voor 2021, iets minder dan het totale rendement van de S&P 500 van 28.7%.

Informatieverschaffing

Ik / we hebben geen posities in aandelen en zijn niet van plan om posities in te stellen binnen de volgende 72-uren.

Beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat 13F-rapporten geen volledig beeld geven van het bezit van een goeroe. Ze bevatten slechts een momentopname van de lange aandelenposities in in de VS genoteerde aandelen en Amerikaanse certificaten aan het einde van het kwartaal. Ze omvatten geen shortposities, niet-ADR internationale posities of andere soorten effecten.

De standpunten van deze auteur zijn uitsluitend hun eigen mening en worden niet onderschreven of gegarandeerd door GuruFocus.com.