(Bloomberg) - Een ramp voor stieren, de jarenlange daling van Amerikaanse aandelen is in sommige opzichten bijna net zo ruw geweest voor de andere kant van de handel.
Meest gelezen van Bloomberg
De ontberingen van short zijn werden dinsdag duidelijk toen een mandje van Goldman Sachs Group Inc. met de meest gehate aandelen meer dan 4% klom en beren met verliezen opzadelde. Terwijl de S&P 500 in 2023 heen en weer wisselde tussen winst en verlies, overtrof elke up-dag de vorige down-sessie, wat resulteerde in een algehele winst die de beste start van de markt markeerde van een jaar sinds 2019.
Zo'n opleving, net nadat hedgefondsen in december bearish posities hadden verhoogd en detailhandelaren massaal aandelen hadden gedumpt, was een recept voor pijn die zich de afgelopen 12 maanden afspeelde. De overtuiging van sceptici werd op de proef gesteld door bear-market-rally's op een bijna ongekende schaal. Hoewel de S&P 500 in 2022 veel minder up-dagen kende dan normaal, toen de index erin slaagde te herstellen, deed hij dat gewelddadig. Met een gemiddelde stijging van 1.15% was de stijging van de index op positieve sessies de grootste sinds 1938.
"Er is hier een FOMO-element met beleggers die bang zijn buitenspel te staan als aandelen een duurzame rally beginnen", zegt Adam Phillips, algemeen directeur portefeuillestrategie bij EP Wealth Advisors. "Iedereen weet dat bearmarkt-rally's veel voorkomen, maar het kan voor sommigen moeilijk zijn om dat op dit moment te onthouden."
Up-dagen waren even groot als zeldzaam. De S&P 500 bracht 43% van de sessies van vorig jaar in het groen door, op één jaar na sinds 1941. Daarentegen stapelden de downdagen zich op, passend bij een jaar waarin de benchmark 19.4% zakte. Maar sceptici hebben herhaaldelijk te maken gehad met tegentrends.
Hoewel de up- en downdagen gelijkmatig zijn verdeeld over het nieuwe jaar, steeg de S&P 500 gemiddeld met 1.3% op de drie positieve sessies, meer dan het dubbele van zijn beweging toen hij viel. Met een stijging van ongeveer 2% was het rendement van de index het op twee na beste tot nu toe in een jaar in het afgelopen decennium.
Lees meer: Aandelen Neem de roltrap naar beneden en de lift naar boven: Macro Man
Het laatste herstel kwam direct nadat hedgefondsklanten, gevolgd door JPMorgan Chase & Co., hun gemiddelde hefboomwerking terugbrachten tot het laagste niveau sinds 2017. Ondertussen dumpten individuele handelaren meer dan $ 3 miljard aan aandelen in de week tot en met afgelopen dinsdag, de op twee na grootste verkoop in de geschiedenis van de marktbrede gegevens van JPMorgan.
Tech-aandelen en de Nasdaq 100 stegen deze week voor op de markt gedurende drie opeenvolgende sessies, de langste winning streak in twee maanden.
De heropleving van technologisch leiderschap, indien voortgezet, is waarschijnlijk onwelkom nieuws voor degenen die de sector hebben gemeden nadat de ooit geprezen aandelen in 2022 naar de aarde waren gedaald. Eind december zagen hedgefondsen die door Morgan Stanley werden gevolgd hun blootstelling aan technologie dalen naar een dieptepunt in drie jaar.
Volgens Mark Freeman, chief investment officer bij Socorro Asset Management LP, werd de stijging van het aandelenkapitaal in het nieuwe jaar ondersteund door een daling van de obligatierendementen en een verzwakking van de dollar. Nu het winstsentiment verslechtert, zei hij, kunnen bears op zoek gaan naar kansen om opnieuw toe te slaan, ondanks de uitdagingen op korte termijn.
"Er zijn nog steeds aanzienlijke tegenwind voor de markten, vooral wat er gebeurt aan het winstfront, maar aan de marge hebben de beren een hardere strijd te verduren", zei hij. "Het is duidelijk dat korte dekking de opwaartse bewegingen vergroot, maar de korte broek wordt dan gewoon op een hoger niveau gereset en de neerwaartse druk wordt hervat."
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/biggest-ever-bear-market-bounces-213824211.html