(Bloomberg) – De best presterende aandelenfondsen van Azië van vorig jaar zijn nu naar bijna de onderkant van de stapel gezakt nu hun weddenschappen op de Chinese groene energierally zuur worden.
Meest gelezen van Bloomberg
De oorzaak van de underperformance zijn de posities van de fondsen in Chinese hernieuwbare energie en elektrische voertuigen, waarvan de aandelen een klap hebben gekregen na twee jaar van verzengende rally's na de doelstellingen van Peking op het gebied van koolstofneutraliteit. Zelfs nu China zijn versoepelende beleid herbevestigt, heeft de monetaire verkrapping elders de mondiale financieringskosten doen stijgen, waardoor een stormloop uit schuimige aandelen is ontstaan.
De vijf aandelenfondsen die beleggers vorig jaar een totaalrendement van ten minste 30% opleverden, hebben sinds begin 6 allemaal verliezen van ongeveer 2022% of meer geboekt, volgens gegevens verzameld door Bloomberg. De ster van vorig jaar, het First State Cinda New Energy Industry Equity Fund, heeft 11% verloren, tegenover een gemiddeld verlies van 4.7% onder de sectorgenoten met meer dan $1 miljard in de regio.
“De waardering heeft het groeipotentieel op de korte termijn ruimschoots weerspiegeld”, zegt Hao Hong, hoofdstrateeg bij Bocom International. De “mismatch tussen groene ambitie en de realiteit van de afhankelijkheid van traditionele energie op de korte termijn” zou erop kunnen wijzen dat deze laatste op korte termijn een beter rendement zal opleveren, zei hij.
De Aziatische aandelenmarkten zijn het jaar schokkerig begonnen, omdat het vooruitzicht van snelle renteverhogingen door de Federal Reserve, in combinatie met de onzekere groeivooruitzichten van China, op het sentiment drukt. Tegen deze achtergrond is de zwakte van enkele wijdverbreide Chinese namen, zoals batterijgigant Contemporary Amperex Technology Co., zenuwslopend.
CATL, een terugkerende naam onder de holdings van topfondsen vorig jaar, heeft sinds een piek in december meer dan 57 miljard dollar aan marktwaarde verloren en is dit jaar met 10% gedaald, zelfs met de winsten van vorige week. Dit in vergelijking met een daling van minder dan 2% in de regionale benchmark van de MSCI en een daling van ongeveer 6% in de Chinese CSI 300-index.
Onder collega-leveranciers van elektrische voertuigen is de aandelenkoers van Eve Energy Co. in 28 met 2022% gedaald, terwijl Tianqi Lithium Corp. bijna 11% is gedaald. Vorig jaar wonnen ze respectievelijk 45% en 172%.
“Op dit punt moeten beleggers hun verwachtingen over de kortetermijnrendementen van nieuwe energieaandelen verlagen”, zei Zheng Zehong, manager van het China AMC Energy Innovation Equity Fund, dat dit jaar bijna 6% heeft verloren, in een blog van 24 januari. na. Het is "heel goed mogelijk" dat ze voorlopig niet beter presteren dan de indices, voegde hij eraan toe.
Alle vijf vermogensbeheerders weigerden commentaar te geven op hun prestaties voor dit verhaal.
Intussen doen de aandelenfondsen die het dit jaar goed doen de fondsen die zich richten op de cyclische Japanse markt, in lijn met een rotatie van dure namen naar waardeaandelen. Het MAN GLG Japan CoreAlpha Equity-fonds en het Arcus Japan Fund behaalden een totaalrendement van ruim 8%.
Opzoeken
Op de langere termijn betekent het streven van China om in 2060 een netto-nul-koolstofuitstoot te hebben in wat nu al de grootste markt voor hernieuwbare energiebronnen ter wereld is, dat de industrie aanzienlijke ruimte heeft om te groeien. Maar het ernstige energietekort van vorig jaar in China onderstreept het delicate evenwicht waarmee beleidsmakers worden geconfronteerd tussen het verwezenlijken van groene ambities en het voorkomen van haperingen onderweg.
LEES MEER: Hoe China van plan is om tegen 2060 koolstofneutraal te worden: QuickTake
"We zullen meer stabiliserende signalen moeten zien voordat beleggers wat optimistischer kunnen worden over de groeisector, dus het zal tijd vergen", zegt Winnie Chiu, senior aandelenadviseur bij Indosuez Wealth Management.
Later dit jaar zouden de zaken er beter uit kunnen zien voor de nieuwe energiefondsen van China, nu de aandelenkoersen dalen en de regering initiatieven blijft ontplooien om haar klimaatdoelstellingen te verwezenlijken.
CATL handelt nu op 52 keer de verwachte winstverwachting, vergeleken met een recordhoogte van 128 keer, terwijl Eve Energy op een veelvoud van 33 keer handelt. De waardering van Ganfeng Lithium Co. is gedaald tot 28 keer, ongeveer een vijfde van de verwachte winstverwachting. zijn hoogtepunt.
Het tot nu toe aangekondigde groene transitiebeleid zou wel eens minder spannend kunnen zijn dan wat de markt had verwacht “in termen van timing en kracht”, zegt Evan Li, analist bij HSBC Holdings Plc, eraan toevoegend dat het beleid de wind mee heeft van het Nationale Volkscongres en de De bijeenkomsten van de Politieke Consultatieve Conferentie van het Chinese Volk in maart zouden ‘katalysatoren kunnen zijn om naar te kijken’.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/big-bets-china-green-stocks-210000591.html