Er wordt gespeculeerd dat Berkshire Hathaway (Ticker BRK/A, BRK/B) dinsdag meer Occidental Petroleum (OXY)-aandelen koopt, te midden van een scherpe terugval in energieaandelen na een grote achteruitgang in de olieprijs. Het bezat vrijdag 163.4 miljoen aandelen van Occidental.
Berkshire had geen onmiddellijk commentaar.
Occidental-aandelen zijn dinsdag met 4.9% gedaald tot $ 57.51 als de
Energie Select Sector SPDR
(XLE) is 5.7% gedaald tot $ 68.45. Het handelsvolume is dinsdag weer zwaar in Occidental-aandelen met ongeveer 27 miljoen aandelen in de vroege namiddag. De XLE bestaat uit de energieaandelen in de S&P 500-index.
Het is ook mogelijk dat Berkshire zijn belang in heeft verhoogd
Chevron
(CVX) onlangs gezien de scherpe terugval in aandelen van de energiegigant. Berkshire verhoogde zijn belang in Chevron in het eerste kwartaal fors tot 159 miljoen aandelen, ofwel 8% van het bedrijf.
Chevron-aandelen, die dinsdag met 3.8% daalden op $ 140.95, zijn terug waar ze eind februari werden verhandeld, toen Berkshire-CEO Warren Buffett actief was bij het kopen van een groep aandelen. Het is mogelijk dat Berkshire een belang van 10% in Chevron kan verwerven.
Berkshire kocht vorige week woensdag tot en met vrijdag bijna 10 miljoen Occidental-aandelen en betaalde vrijdag meer dan $ 60 per aandeel voor een miljoen aandelen, wat de eerste keer was dat Buffett bereid was $ 60 te betalen voor Occidental-aandelen, die eind mei een hoogtepunt bereikte voor $ 74.
De aankoop in Berkshire heeft de aandelen Occidental ondersteund, die de afgelopen week en maand een van de best presterende aandelen was in de zwakke XLE ETF, aangezien de olieprijzen zich hebben teruggetrokken te midden van de angst voor een recessie. De olieprijs (West Texas Intermediate ruwe olie) is dinsdag met $ 10 per vat gedaald tot $ 98 in een van de scherpste uitverkoop van het jaar.
Aangezien Berkshire meer dan 10% van Occidental bezit, zal het alle aankopen dinsdag binnen twee werkdagen moeten melden, wat betekent dat een mogelijke nieuwe indiening bij de Securities and Exchange Commission op donderdag zou kunnen komen.
Als Berkshire een belang van 20% in Occidental bereikt, zal het waarschijnlijk de zogenaamde 'equity'-methode toepassen om het belang te verantwoorden en een evenredig deel van de winst van Occidental in zijn resultaten weergeven.
Dat zou een jaarlijkse stijging van $ 2 miljard betekenen voor de gerapporteerde winst van Berkshire, waarbij Occidental dit jaar naar verwachting ongeveer $ 10 miljard na belastingen zal verdienen. Zoals met bijna al zijn andere aandeleninvesteringen, weerspiegelt Berkshire nu alleen de dividenden die het van Oxy ontvangt in zijn financiële resultaten. Die dividenden die Berkshire ontvangt, zijn klein en bedragen minder dan $ 100 miljoen per jaar. Occidental heeft een laag dividend van 52 cent per jaar als gevolg van zijn focus op het aflossen van schulden.
“Er is een zeer sterke veronderstelling in de boekhoudkundige literatuur die aangeeft dat wanneer een investeerder 20% of meer van de stemgerechtigde aandelen van een 'deelneming' bezit, de investeerder in staat is om significante invloed uit te oefenen op de zaken van die deelneming. Dit vereist op zijn beurt het gebruik van de vermogensmutatiemethode waarbij de belegger zijn 'eigen vermogen in de netto-inkomsten' (dwz zijn evenredige aandeel in de netto-inkomsten) van de deelneming opneemt in zijn winst- en verliesrekening”, zegt New Yorkse boekhoudkundige Robert Willens in een e-mail aan Barron's.
Berkshire is al goed voor zijn 26%-belang in
Kraft Heinz
(KHC) met vermogensboekhouding.
Berkshire neemt een belang van 20% in
American Express
in het tweede kwartaal, maar zal waarschijnlijk vermijden dat deze rente met eigen vermogen wordt verwerkt, aangezien Berkshire herhaaldelijk heeft benadrukt dat zijn belang in het kaartbedrijf passief is.
Ervan uitgaande dat Berkshire een belang van 20% in Occidental krijgt, wat binnenkort zou kunnen gebeuren, zijn de belangrijkste vragen of het boven dat niveau komt of mogelijk voor het hele bedrijf biedt.
Berkshire moet misschien $ 75 of $ 80 per aandeel betalen voor de rest van Occidental, of ongeveer $ 60 miljard. Dat is goed te doen gezien Berkshire's contante bezit van meer dan $ 100 miljard op 31 maart. Berkshire bezit ook $ 10 miljard aan preferente aandelen Occidental en warrants om 83.9 miljoen gewone aandelen te kopen tegen een uitoefenprijs van $ 59.62.
Het eigendomsbelang van Berkshire in Occidental zal waarschijnlijk toenemen omdat de oliemaatschappij heeft aangegeven in het tweede kwartaal voor 3 miljard dollar aan aandelen terug te kopen.
Schrijf naar Andrew Bary op [e-mail beveiligd]