OMAHA, Neb.—De
Berkshire Hathaway
jaarlijkse aandeelhoudersvergadering is persoonlijk terug voor 2022, nadat een pandemische onderbreking van twee jaar de zogenaamde "Woodstock voor kapitalisten" online heeft gezet. Warren Buffett sprak over de massale aandelenaankopen van het bedrijf in het eerste kwartaal, de prestaties van zijn verzameling bedrijven, en voegde zijn kenmerkende volksanekdotes en levensadvies toe.
Tienduizenden Buffett-aanhangers zijn terug in Omaha, Nebraska om van te horen de legendarische belegger en Berkshire Hathaway (ticker: BRK.A, BRK.B) CEO, scoor kortingen op een winkeldag die alleen voor aandeelhouders is, en wisselen verhalen uit over hun ervaringen na Berkshire door de jaren heen.
De bijeenkomst begon met een film met hoogtepunten en advertenties van de talrijke dochterondernemingen en aandelenbeleggingen van Berkshire, waaronder Berkshire Hathaway Energy, Borsheims,
Apple
(AAPL), en
American Express
(AXP). Het bevatte ook humoristische sketches met Buffett en zijn oude vriend en adviseur Charlie Munger, en parodieën met Berkshire-thema op "Uptown Funk" en "Empire State of Mind".
Geflankeerd door de drie vice-voorzitters van Berkshire - Munger, Greg Abel en Ajit Jain - kreeg een joviale Buffett een staande ovatie en begon meteen grappen te maken: "Zo'n welkom hoor je niet van de indexfondsen", grapte hij. "Wij tweeën zijn 190 jaar oud", voegde Buffett eraan toe, verwijzend naar zichzelf, 91, en Munger, 98.
Buffett hield een doos See's Candy brosse pinda's omhoog en sprak over Mary See, wiens zwart-witafbeelding de koopwaar van See siert. Ze stierf in 1939. "Veel mensen denken dat ik dit ben, maar dat is niet waar", zei Buffett. "Er is een gelijkenis, maar deze geruchten zijn begonnen door onze concurrenten."
Buffett vervolgde met een overzicht van Berkshire's financiële resultaten eerste kwartaal, die zaterdagochtend werden vrijgelaten. Het bedrijfsresultaat na belastingen steeg met minder dan 1% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, tot ongeveer $ 7 miljard. Het bedrijf verminderde het tempo van de inkoop van eigen aandelen, maar Berkshire was actief in het kopen van aandelen van andere bedrijven.
Berkshire besteedde in het eerste kwartaal $ 3.2 miljard aan inkoop van eigen aandelen en kocht $ 51.9 miljard aan andere aandelen. Het bedrijf verkocht ook voor 10.3 miljard dollar aan niet-Berkshire-aandelen. Berkshire sloot de periode af met 102.7 miljard dollar in contanten en Amerikaanse schatkistcertificaten.
"We zullen altijd veel contant geld bij de hand hebben", zei Buffett.
Buffett en Munger gingen in op wat zij 'gokken' op de aandelenmarkt noemden, inclusief hoogfrequente handel, optiestrategieën en ander speculatief gedrag. Dat kan leiden tot kortetermijnschommelingen in prijzen die koopkansen zijn voor Berkshire, de
Oracle
van Omaha zei. "Soms doen markten gekke dingen", zei Buffett. "Dat is goed voor Berkshire, niet omdat we slim zijn ... maar omdat we gezond zijn."
De eerste vraag van de bijeenkomst was of Berkshire snel actiever werd op de aandelenmarkt. In Buffett's jaarlijkse aandeelhoudersbrief 2021, gedateerd 26 februari, schreef hij dat er weinig aantrekkelijke kansen waren. Sindsdien heeft Berkshire een deal gesloten om een verzekeraar over te nemen
Alleghani
voor $ 11.6 miljard, en voor miljarden dollars aan aandelen van
Chevron
(CVX),
Occidental Petroleum
(OXY), en
HP
(HPQ).
Op de vraag wat er is veranderd, zei Munger: "We hebben een aantal dingen gevonden die we liever hadden dan schatkistpapier." Buffett voegde toe: "Zoals gewoonlijk heeft Charlie het volledige antwoord gegeven, maar ik zal nog steeds meer praten en minder zeggen."
Buffett legde uit dat de plannen voor kapitaalteruggave van Occidental en de hogere olieprijzen in de nasleep van de Russische invasie van Oekraïne maakte de voorraad een koop, en dat Alleghany een natuurlijke fit was voor de verzekeringsactiviteiten van Berkshire.
Buffett zei ook dat Berkshire extra kocht
Apple
voorraad in het eerste kwartaal. Het bedrijf bezat eind maart zo'n 911 miljoen aandelen van de iPhone-maker, tegen 907.6 miljoen eind 2021.
Buffett prees de voordelen van het terugkopen van aandelen voor aandeelhouders en wees erop dat Berkshire's belang in
American Express
was in de loop der jaren gegroeid tot ongeveer 20%, van 11%, zonder dat Berkshire extra aandelen kocht.
"Stel je voor dat je een boerderij had en 640 acres had, die elk jaar bewerkte, er een beetje geld mee verdiende, van landbouw hield en op de een of andere manier 20 jaar later veranderde in 1,100 of 1,200 acres," zei Buffett. "Als je het tegen de juiste prijs doet, is er niets beters dan een deel van je eigen bedrijf terug te kopen."
Een andere vraag ging over de prestaties van de dochterondernemingen van Berkshire Geico en BNSF Railway ten opzichte van concurrenten. Buffett gaf het over aan Jain, die toezicht houdt op de verzekeringsactiviteiten van Berkshire, en Abel, die toezicht houdt op niet-verzekeringsactiviteiten.
Jain gaf dat de laatste tijd toe
Progressief
(PGR) heeft het beter gedaan dan Geico in termen van winstmarge en groeipercentage. Hij schreef dat toe aan de latere toetreding van de Berkshire-dochteronderneming tot telematica, of op gebruik gebaseerde verzekering, die de tarieven van klanten aanpast op basis van hoe ze rijden.
Progressief
heeft jarenlange aanvullende gegevens en ervaring in het bedrijf, maar Jain zei dat Geico veelbelovende vroege resultaten zag van zijn telematicabeleid, gebrandmerkt als DriveEasy.
Abel verdedigde de aanpak van BNSF, die niet in staat is geweest om nauwkeurig geplande spoorwegen te omarmen zoals veel van de spoorwegindustrie heeft gedaan.
Berkshire-aandelen zijn dit jaar tot nu toe met ongeveer 7% gestegen, tegenover een daling van 13% voor de
Dit is een ontwikkelingsverhaal. Kom later terug voor updates.
Schrijf naar Nicholas Jasinski op [e-mail beveiligd]
Bron: https://www.barrons.com/articles/warren-buffett-berkshire-hathaway-annual-meeting-51651326566?siteid=yhoof2&yptr=yahoo