Bedrijfswinsten van Berkshire Hathaway in het eerste kwartaal stegen hoger naarmate de terugkopen vertraagden

Berkshire meldde zaterdag ook dat het bedrijfsresultaat na belastingen in het eerste kwartaal in het eerste kwartaal $ 7 miljard bedroeg, minder dan 1% meer dan een jaar eerder, toen het bedrijf de terugkoop van zijn aandelen terugschroefde naarmate de aandelenkoers steeg.

Berkshire Hathaway (ticker: BRK/A, BRK/B) kocht in het eerste kwartaal $ 3.2 miljard aan eigen aandelen terug, tegen $ 6.9 miljard in het vierde kwartaal van 2021. Het bedrijf kocht $ 27 miljard aan aandelen terug in 2021.

Het winstrapport werd vrijgegeven voor de start van Jaarvergadering van Berkshire in Omaha zaterdag, toen CEO Warren Buffett en vice-voorzitters Charlie Munger, Greg Abel en Ajit Jain enkele uren vragen van aandeelhouders van Berkshire beantwoordden.

Lange tijd aandeelhouders van Berkshire volgen de vergadering op de voet om het laatste nieuws te horen van de investeerder die hen heeft geholpen om enorm rendement door de jaren heen.

Het bedrijfsresultaat van Berkshire, exclusief papieren winsten of verliezen op de enorme aandelenportefeuille van het bedrijf, bedroeg in het eerste kwartaal ongeveer $ 4,773 per klasse A-aandeel, een stijging van 4% ten opzichte van dezelfde periode, schat Barron. De winst overtrof de consensusraming van $ 4,277 per klasse A-aandeel. De winst per aandeel in de bedrijfswinst weerspiegelde de terugkopen van Berkshire die het aantal aandelen in het afgelopen jaar hebben verminderd.

De totale winst bedroeg $ 5.5 miljard, of $ 3,702 per aandeel A, een daling van $ 11.7 miljard of $ 7,638 per aandeel in dezelfde periode een jaar eerder. De totale winst was in het eerste kwartaal lager dan het bedrijfsresultaat als gevolg van papierdalingen in Berkshire's grote aandelenportefeuille in een zwakkere aandelenmarkt. In de voorgaande periode waren er papieren winsten in de aandelenposities.

Buffett vertelt beleggers dat ze zich moeten concentreren op de bedrijfswinsten, niet op de totale winst, aangezien de totale winst de papieren winsten en verliezen in de aandelenportefeuille van Berkshire omvat en niet de kernwinstkracht van het bedrijf weerspiegelt.

De $ 3.2 miljard aan terugkopen in de periode zijn geen verrassing voor Berkshire-kijkers, omdat de terugkopen in de eerste twee maanden van het jaar naar schatting $ 2 miljard bedroegen op basis van het aantal aandelen dat wordt vermeld in de proxyverklaring van het bedrijf die in maart is vrijgegeven. Beleggers focussen op de terugkopen als indicatie van Buffett's visie op de aantrekkelijkheid van Berkshire-aandelen.

De lichte stijging van het bedrijfsresultaat in het eerste kwartaal weerspiegelde hogere winsten bij de spoorwegactiviteiten van Berkshire - het bedrijf is eigenaar van de Burlington Northern Santa Fe - en bij zijn grote nuts- en energiebedrijf Berkshire Hathaway Energy. De winsten van de omvangrijke productie-, service- en detailhandelsactiviteiten van het bedrijf stegen ook, maar de winst uit verzekeringen daalde sterk.

Berkshire-aandelen waren dit jaar sterk en de klasse A-aandelen stegen vrijdag met 7% tot $ 484,340. Dat is ver voor op de S&P 500-index, die ongeveer 13% is gedaald. Berkshire's Klasse B-aandelen eindigden op $ 322.83. De aandelen van Berkshire werden geraakt tijdens de uitverkoop op de vrijdagmarkt, waarbij de B-aandelen met 3.7% daalden.

De netto-aankopen in aandelen van andere bedrijven bedroegen $ 41.4 miljard na de verkoop van aandelen in de periode. Dit was waarschijnlijk de grootste driemaandelijkse aankoop van aandelen ooit door Berkshire en omvatte een bedrag van ongeveer $ 7 miljard aankoop van Occidental Petroleum-aandelen in de periode.

Berkshire was ook een grote koper van Chevron en kocht wat lijkt op ongeveer $ 21 miljard van de energiegigant. Het belang van Berkshire in Chevron bedroeg op 25.9 maart $ 31 miljard, volgens de 10-Q, een stijging van $ 4.5 miljard op 31 december.

De 10-Q geeft niet aan hoeveel Chevron-aandelen Berkshire op 31 maart bezat, maar Barron's schat het totaal op 160 miljoen aandelen, een belang van 8%.

De enorme aankopen zullen waarschijnlijk veel Berkshire-investeerders verrassen, aangezien Buffett in 2021 minder gecharmeerd was van aandelen, aangezien Berkshire een nettoverkoper was van $ 7 miljard aan aandelen. Met de grote aankopen groeide de aandelenportefeuille tot een record van $ 390.5 miljard op 31 maart, een stijging van $ 40 miljard ten opzichte van 31 december 2021.

Met de grote aandelenaankopen daalde Berkshire's totale bezit aan contanten en equivalenten op 106 maart tot $ 31 miljard, van $ 147 miljard op 31 december.

De boekwaarde bedroeg op 345,000 maart $ 31 per klasse A-aandeel. Barron's schattingen, een stijging van ongeveer $ 343,000 per aandeel eind 2021.

Berkshire wordt nu verhandeld voor 1.4 keer de geschatte boekwaarde van 31 maart. De huidige boekwaarde is waarschijnlijk lager dan het cijfer van 31 maart als gevolg van de daling op de aandelenmarkt sindsdien.

Apple

(AAPL), het grootste aandelenbelang van Berkshire, is in het tweede kwartaal tot dusver met 9% gedaald.

Het lijkt er niet op dat Berkshire van 31 maart tot 20 april een aanzienlijk aantal eigen aandelen heeft gekocht, op basis van het aantal aandelen op 20 april dat in de 10-Q wordt weergegeven. Het aantal aandelen dat voor 20 april wordt getoond, is ongeveer hetzelfde als de 1.47 miljoen klasse A-equivalente aandelen die op 31 maart uitstonden. Barron's berekent. Buffett zei later op de jaarvergadering dat het bedrijf in april geen eigen aandelen heeft ingekocht.

Berkshire-aandelen werden in de eerste drie weken van april op bijna recordniveaus verhandeld en Buffett besloot blijkbaar om terugkopen uit te stellen. De terugkopen vertraagden in maart ten opzichte van februari toen de aandelenkoers steeg. Buffett heeft investeerders in Berkshire verteld dat hij prijsbewust zal zijn bij het terugkopen van aandelen.

De autoverzekeringseenheid van Berkshire in Geico had een zwak kwartaal, aangezien het een verzekeringstechnisch verlies van $ 178 miljoen boekte, vergeleken met een winst van $ 1 miljard in dezelfde periode een jaar eerder.

"GEICO's verzekeringstechnisch verlies vóór belastingen in het eerste kwartaal van 2022 weerspiegelde de toegenomen ernst van de claims, voornamelijk als gevolg van de aanzienlijke kosteninflatie op de automarkten, die in de tweede helft van 2021 versnelde", aldus Berkshire. Andere autoverzekeraars worden door dezelfde trends onder druk gezet. De geboekte premies van Geico stegen in de periode met 2.6%.

De winst vóór belastingen van Burlington Northern steeg in de periode met 9% tot $ 1.8 miljard, terwijl de productiewinst met 16% steeg tot $ 2.8 miljard.

Schrijf naar Andrew Bary op [e-mail beveiligd]