Een van de voordelen van deze aanpak was dat het de belastingen minimaliseerde, aangezien Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B) alleen belasting betaalde wanneer het aandelenbezit met winst verkocht. Berkshire zat eind vorig jaar op ongeveer $ 245 miljard aan niet-gerealiseerde winsten in zijn aandelenportefeuille, met bijna al dat totaal in Apple, Coke, American Express en
Bank of America
(BAC), volgens de jaarlijkse aandeelhoudersbrief van Buffett.
Berkshire toont een uitgestelde belastingverplichting op zijn balans met betrekking tot die winsten, maar volgens oude boekhoudregels zullen die belastingen mogelijk nooit over vele jaren worden betaald of betaald.
Berkshire moet echter mogelijk vanaf 327 belasting gaan betalen over jaarlijkse niet-gerealiseerde winsten in zijn aandelenportefeuille van $ 2023 miljard op basis van de nieuwe 15% vennootschapsbelasting die is opgenomen in de nieuwe wet op de inflatievermindering die onlangs door president Joe Biden is ondertekend. De belasting is van toepassing op bedrijven met meer dan $ 1 miljard aan jaarlijkse inkomsten.
Gezien de omvang van de portefeuille van Berkshire kunnen de jaarlijkse winsten groot zijn in een bullmarkt. Berkshire, bijvoorbeeld, had in 58.6 $ 2021 miljard aan niet-gerealiseerde beleggingswinsten in zijn aandelenportefeuille dankzij de marktrally van vorig jaar. Over die papieren winsten werd geen belasting betaald.
Dat zal waarschijnlijk veranderen wanneer de alternatieve minimale vennootschapsbelasting in 2023 van kracht wordt. Robert Willens, een belastingdeskundige uit New York, zegt dat als Berkshire een jaar lang $ 50 miljard aan niet-gerealiseerde winsten zou hebben, het waarschijnlijk een belastingaanslag van $ 7.5 miljard zou hebben.
“Voor reguliere belastingdoeleinden worden winsten alleen in aanmerking genomen wanneer ze 'gerealiseerd' zijn, dat wil zeggen wanneer het effect wordt verkocht of 'anderszins vervreemd'. Wanneer een onderneming een winst boekt voor boekdoeleinden, maar niet voor belastingdoeleinden, wordt een uitgestelde belastingverplichting gecreëerd. Nu, met de minimale belasting op de boeken, zal die uitgestelde belastingverplichting een feitelijke of actuele belastingverplichting worden”, schreef Willens in een e-mail aan Barron's.
Maar de nieuwe regels zijn complex en de wiskunde is misschien niet altijd zo eenvoudig. Er kunnen jaren zijn dat Berkshire geen belasting verschuldigd zou zijn over niet-gerealiseerde winsten vanwege de omvang van de reguliere belastingaanslag.
In een analyse die in november 2021 in Tax Notes International werd gepubliceerd, schatte Martin Sullivan, een belastingdeskundige en hoofdeconoom bij Tax Notes, dat Berkshire een van de grootste belastingbedragen zou hebben betaald onder megacapbedrijven op basis van een minimale vennootschapsbelasting van 15% voor periode van 2018 tot 2020. De jaarlijkse belastingaanslag zou in de periode met gemiddeld $ 3.2 miljard zijn gestegen.
Ambtenaren van Berkshire beantwoordden geen telefoontjes of e-mails met het verzoek om commentaar.
Berkshire heeft de afgelopen jaren veranderingen in de waarde van zijn aandelenportefeuille weerspiegeld in zijn financiële resultaten, inclusief de berekening van het nettoresultaat, op basis van regels die zijn opgelegd door algemeen aanvaarde boekhoudnormen (GAAP).
Dit heeft geleid tot enorme schommelingen in de gerapporteerde inkomsten van Berkshire en trok de woede van CEO Buffett, die investeerders opdraagt zich te concentreren op de kernresultaten van het bedrijf en de winsten en verliezen van papieren investeringen af te stoten.
De gerapporteerde inkomsten met betrekking tot papieren vermogenswinsten resulteerden niet in een huidige belastingaanslag, maar dat lijkt in 2023 te veranderen.
Schrijf naar Andrew Bary op [e-mail beveiligd]
