Benchmark Treasury rendement stevig maar nabij recent laagtepunt door vrees voor vertraging.

De Fed verhoogde vorige week de rente met 50 basispunten tot een bereik van 4.25% tot 4.5% en functionarissen van de centrale bank hebben duidelijk gemaakt dat ze denken dat de financieringskosten mogelijk langer hoger zullen moeten blijven dan velen in de markt denken. Ook werd er vorige week hard gepraat over renteverhogingen van de Europese Centrale Bank, die ook de rente met 50 basispunten verhoogde.

Beleggers lijken de Fed echter niet op haar woord te hebben geloofd, en sinds de opmerkingen van vorige week van voorzitter Jay Powell gokken ze op een lagere "eindrente" voor de financieringskosten in deze cyclus, in de overtuiging dat de schade aan de economie al is weggenomen. gedaan.

Markten rekenen een kans van 74% in dat de Fed de rentetarieven na de vergadering van 25 februari met nog eens 4.50 basispunten zal verhogen tot een bereik van 4.75% tot 1%, volgens de CME FedWatch-tool.

Maar nu wordt verwacht dat de centrale bank haar Fed Funds-rentedoel tegen mei 4.83 op 2023% brengt, volgens de 30-daagse Fed Funds-futures. Enkele weken geleden lag die eindrente nog een fractie boven de 5%.

Dit komt tot uiting in de 2-jaars rente op schatkistpapier, die gevoeliger is voor het beleid van de Fed, die maandag daalt, terwijl de rente op obligaties met een langere looptijd iets verder gaat dan de recente dieptepunten.

De Amerikaanse economische updates die op maandag worden gepubliceerd, omvatten de NAHB-index voor huizenbouwers voor december, die om 10 uur Eastern Time wordt verwacht.

Wat zeggen analisten

“De markt gelooft de Fed niet, nu er een loskoppeling van de prijzen wordt geopend, en de markt maakt zich nu zorgen dat de ECB haar agressieve beleid heeft opgevoerd... We zullen niet veel horen van deze twee centrale banken voor Kerstmis, dus het is onwaarschijnlijk om een ​​officieel vervolg te zijn op de vergaderingen van vorige week. Het zal daarom aan een hele reeks gegevens worden overgelaten om markten in beweging te brengen in wat waarschijnlijk een week met weinig liquiditeit zal zijn”, schreef Jim Reid, strateeg bij Deutsche Bank in een ochtendnotitie.

“De Amerikaanse consument zal een grote focus zijn met consumentenvertrouwen (woensdag) en persoonlijke inkomensgegevens, samen met PCE-inflatie (beide vrijdag). We zullen ook verschillende indicatoren voor de woningmarkt en bedrijfsactiviteit uit de VS zien, evenals het Japanse CPI-rapport en PPI-cijfers uit Europa,” voegde Reid eraan toe.