Zelfs na een ruige januari voor Wall Street, zou het volgens Oxford Economics kunnen zijn dat de Amerikaanse economie in een recessie belandt voordat de S&P 500-index het risico loopt een berenmarkt te betreden.
“Aandelen flirten met correctiegebied. We denken dat deze teruggang nog wat verder te gaan, aangezien beleggers worstelen met een meer agressieve Fed en een vertragend winstmomentum”, schreef David Grosvenor, directeur macrostrategie bij het economische onderzoeks- en analysebedrijf, in een notitie op maandag.
"We denken echter niet dat dit het begin is van een nieuwe bearmarkt en we blijven gedurende onze tactische horizon bescheiden overwogen in wereldwijde aandelen, zij het met een relatieve onderweging in de groeikrachtige Amerikaanse markt."
De koersgevoelige Nasdaq Composite Index
COMP
was medio januari al in het correctiegebied, na ten minste 10% onder het record van november te zijn gesloten, terwijl de kleine kapitalisatie Russell 2000-index
SLEUR,
vorige week belandde in een berenmarkt, gedefinieerd als een daling van ten minste 20% ten opzichte van een recente piek.
De S & P 500
SPX,
bracht eind januari ook verschillende sessies door onder het correctieniveau van 4,316.905 intraday, maar vermeed een sluiting onder dat belangrijke cijfer. De rally voor aandelen op maandag, waarbij de S&P 500 1.9% hoger opdreef, zorgde voor een nog grotere afstand tussen de koers en het correctieterrein.
Bovendien, als de economie niet in een recessie verkeert, hebben historische correcties voor de S&P 500 geleid tot gemiddelde dalingen van ongeveer 15.4% (zie grafiek), waarbij volgens Grosvenor "zeer weinigen resulteren in bearmarkten".
S&P 500 valt zelden in een bearmarkt buiten recessies
Oxford Economie
"Aangezien een recessie op dit moment onwaarschijnlijk lijkt, aangezien de wereldwijde groeiprognose dit jaar boven de trend zal blijven, beschouwen we dit lagere gemiddelde als de nuttiger gids voor de potentiële omvang van de daling."
De bedrijfsbalansen lijken ook in "een betere toestand te verkeren dan vóór de pandemie", aldus Grosvenor, die ook opmerkte dat grote bedrijven grote kasbuffers aanhouden en hun schuldaflossingen in de afgelopen twee jaar van ultralage rentes hebben verdrongen. Dat alles maakt wanbetalingen en wijdverbreide bedrijfsnood minder waarschijnlijk zonder "redelijk agressieve" aanscherping van de financiële voorwaarden of een "betekenisvolle neergang".
Bekijk: Wat te verwachten van de markten in de komende zes weken, voordat de Federal Reserve haar easy-money-houding herziet
Bron: https://www.marketwatch.com/story/bears-beware-past-corrections-for-the-sp-500-are-only-15-on-average-outside-of-recessions-11643664801?siteid= yhoof2&yptr=yahoo