Bear Market doemt op terwijl 'meedogenloze verkoop' aandelen ondermijnt - zelfs lagere inflatie kan nu niet helpen

Topline

Terwijl de markt moeite heeft om een ​​aantal van de grootste verliezen in meer dan een jaar weg te werken, waarschuwen een groeiend aantal experts dat meer aandelen in een bearmarktgebied zouden kunnen terechtkomen als de Federal Reserve haar economische steun uit het pandemietijdperk afbouwt – zelfs als de inflatie verder afneemt. snel dan verwacht.

Belangrijkste feiten

Terwijl de belangrijkste aandelenindexen dinsdag maar liefst 2% daalden, waarschuwde analist Tom Essaye van The Sevens Report klanten dat hij “voorzichtig” blijft ten aanzien van de S&P 500, aangezien de aandelen moeite hebben om zich te stabiliseren. een scherpe daling van maar liefst 5%.

In een maandagnotitie zei Michael Wilson van Morgan Stanley dat de duik van vrijdag, waarbij de Dow Jones bijna 1,000 punten daalde voor zijn slechtste dag sinds oktober 2020 wijst erop dat de markt op weg is naar een ‘veel bredere uitverkoopfase’, waarin aandelen in doorgaans veerkrachtige sectoren – zoals de basisconsumptiegoederen – dalen.

“De S&P lijkt klaar om zich aan te sluiten bij de aanhoudende bearmarkt,” zei Wilson, waarbij hij waarschuwde dat de grondstoffen- en energieaandelen – twee van de best presterende sectoren van het jaar – “oogverblindende” verliezen beginnen te boeken, terwijl defensieve aandelen (zoals in de VS) basisconsumptiegoederen) zijn ‘duur’ geworden in verhouding tot de inkomsten.

In een ander potentieel bearish teken voor aandelen zei de analist dat de inflatie waarschijnlijk een piek heeft bereikt na het bereiken van een 40-jaar hoog vorige maand, wat enige druk wegnam van de Federal Reserve bij het verhogen van de rente, maar ook een lagere omzet- en winstgroei betekende voor bedrijven die profiteerden van de prijsstijgingen.

Voor veel bedrijven zou het “pijnlijk kunnen zijn” als de inflatie snel en scherp daalt, vooral in de materialen- en energiesectoren, die hebben geprofiteerd van de stijgende grondstoffenprijzen, zegt Wilson, en voegt eraan toe: “Wees voorzichtig met wat je wenst.”

Ondanks het strakkere beleid van de Fed en de vertraagde winstgroei is Wilson van mening dat grote farmaceutische en biotechnologieaandelen – zoals Merck en Eli Lilly – moeten volhouden, wat de prestaties van de S&P moet helpen verbeteren, deels dankzij relatief lage waarderingen en stabiele dividendrendementen.

Cruciaal citaat

“De inflatie bereikt een hoogtepunt, maar dat is niet bullish, want het betekent dat de winstmarges en de winsten ook hun hoogtepunt hebben bereikt”, zei Wilson maandag. “De markt is op dit moment zo onder druk gezet dat het niet duidelijk is waar de volgende rotatie zal plaatsvinden. Onze ervaring is dat wanneer dat gebeurt, dit meestal betekent dat de [S&P] op het punt staat scherp te dalen, waarbij bijna alle aandelen in dezelfde lijn zullen dalen.”

Belangrijke achtergrond

De heropende economie, fiscale stimuleringsmaatregelen en historisch lage rentetarieven hebben bijgedragen aan een van de sterkste starts van een bullmarkt ooit tijdens de pandemie, maar aandelen hebben het dit jaar moeilijk nu de Fed de rente verhoogt en de economische steun afbouwt om de economie te versoepelen tientallen jaren hoog inflatie. Ondertussen heeft de Russische invasie van Oekraïne alleen maar de onzekerheid aangepakt. Na een stijging van 27% in 2021 is de S&P dit jaar met 12% gedaald, terwijl de Nasdaq het bearmarktgebied heeft bereikt en met 20% is gedaald. “Als de markt met te veel dingen tegelijk worstelt, is dat over het algemeen tegenwind, wat betekent dat hoe meer managers te veel problemen buiten beschouwing moeten laten, hoe meer ze het risico moeten verminderen,” Mark Ritchie II van RTM Capital Advisors. vertelde Real Vision maandag, en voegde eraan toe dat hij zich vooral zorgen maakt over een “seculiere bearmarkt” waarin aandelen jarenlang worstelen.

Contra

Sinds 1955 presteert de S&P doorgaans goed in de negen maanden nadat de Fed de rente voor het eerst heeft verhoogd, voordat de prestaties beginnen te matigen, zei Ally-analist Brian Overby in een notitie van dinsdag. “Als we op de langere termijn kijken, moeten we bedenken dat de S&P de afgelopen vier decennia positieve rendementen heeft behaald in zes perioden van verkrapping”, voegt hij eraan toe.

Verder lezen

Dow keldert bijna 1,000 punten in 'brutale en lelijke' verkoopgolf aan het einde van de week, aangespoord door de Hawkish Fed (Forbes)

Deze recessie-indicator geeft waarschuwingssignalen terwijl Fed, oorlog en olie het economisch herstel bedreigen (Forbes)