Bear Case is nu basisscenario voor strateeg die S&P 500-prognose snijdt

(Bloomberg) – Toen Michael Kantrowitz in mei een webinar met klanten hield, markeerde hij 3,400 als worstcasescenario voor de S&P 500.

Meest gelezen van Bloomberg

Snel vooruit naar vandaag en een hele reeks teleurstellende economische cijfers later, maakt de strateeg van Piper Sandler & Co. van deze bear case de officiële voorspelling en verlaagt hij zijn einddoel voor de aandelenbenchmark van 4,000. De nieuwe projectie vertegenwoordigt een daling van 11% ten opzichte van de slotkoers van dinsdag.

“We hebben er nu meer vertrouwen in dat dit ons basisscenario is”, zei Kantrowitz in een interview. Nu de winstverwachtingen waarschijnlijk verslechteren in combinatie met een verzwakkende economie, zal er pas later volgend jaar een bodem voor deze bearmarkt ontstaan, voegde hij eraan toe.

Op dit moment wijzen schattingen van analisten op winsten van $246 per aandeel in 2023 voor bedrijven in de S&P 500, volgens gegevens verzameld door Bloomberg Intelligence. Kantrowitz verwacht dat dit cijfer in december zal dalen naar $230.

Kantrowitz is de nieuwste Wall Street-strateeg die zich haast om de marktvooruitzichten te herzien, nu de zes maanden durende aandelencrisis geen tekenen van afname vertoont en de gesprekken over een recessie toenemen. Onder de professionele voorspellers die Bloomberg volgt, is hij een van de eersten die lagere aandelenkoersen tot het einde van het jaar voorspelde.

“Het grootste risico voor de oproep zou de timing zijn waarop de Fed klaar is, wat volgens ons een korte opluchtingsrally zal veroorzaken”, zei hij, verwijzend naar enige speculatie dat de Federal Reserve de verkrappingscyclus eerder zou kunnen beëindigen dan eerder werd gedacht na het front. - het laden van jumbo-renteverhogingen. “Dit zal niet lang duren, aangezien de voorlopende indicatoren van de economie tot ver in 2023 zullen blijven dalen.”

Obligatiehandelaren gokten erop dat de centrale bank de rente deze maand met een vol procentpunt zou kunnen verhogen na een inflatie die hoger was dan verwacht. Doordat de rente op kortlopende staatsobligaties sterk steeg, werd de spread tussen 2- en 10-jarige staatsobligaties dieper in een inversie terechtgekomen, een signaal dat alom werd bekeken voor een mogelijke recessie.

Het verhaal gaat verder

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP