Bank of America-klanten hamsteren contant geld op het hoogste niveau in twee decennia

(Bloomberg) — Beleggers stapelen zich op in contanten nu de vooruitzichten voor de wereldwijde groei tot een historisch dieptepunt dalen en de zorgen over stagflatie toenemen, volgens een onderzoek van fondsbeheerders van de Bank of America Corp. dat wijst op aanhoudende dalingen van de aandelenmarkten.

Meest gelezen van Bloomberg

Het cashniveau onder beleggers bereikte het hoogste niveau sinds september 2001, zo bleek uit het rapport, waarbij BofA de resultaten omschreef als "extreem bearish". Uit het onderzoek van deze maand onder beleggers met $872 miljard onder beheer bleek ook dat agressieve centrale banken worden gezien als het grootste risico, gevolgd door een wereldwijde recessie, terwijl de angst voor stagflatie is gestegen tot het hoogste niveau sinds 2008.

De resultaten zorgen voor een grimmige lezing voor wereldwijde aandelen, die al de langste wekelijkse verliezen hebben geleden sinds de wereldwijde financiële crisis, aangezien centrale banken de monetaire kranen dichtdraaien in een tijd van hardnekkig hoge inflatie. Terwijl aandelen sinds vrijdag een kleine opleving hebben gezien naarmate de waarderingen aantrekkelijker worden, zeggen strategen, waaronder Michael Wilson van Morgan Stanley, dat er meer verliezen in het verschiet liggen.

In het BofA-rapport zei strateeg Michael Hartnett dat beleggers geloven dat aandelen gevoelig zijn voor een op handen zijnde bearmarktrally, maar dat de ultieme dieptepunten nog niet zijn bereikt. Met meer verwachte renteverhogingen van de Federal Reserve, is de markt nog niet op "volledige capitulatie", schreef Harnett in de notitie.

De angst voor een recessie overtroefde de staartrisico's van inflatie en de oorlog in Oekraïne, zo bleek uit het onderzoek. De bearishness was extreem genoeg om BofA's eigen koopsignaal te activeren, een tegendraadse indicator voor het detecteren van toegangspunten tot aandelen. Strategen zoals Kate Moore bij BlackRock Inc. en Marko Kolanovic bij JPMorgan Chase & Co. hebben ook gesuggereerd dat de bezorgdheid over een op handen zijnde recessie overdreven is.

Het verhaal gaat verder

Uit de BofA-enquête bleek ook dat technologieaandelen zich in de grootste 'short' sinds 2006 bevinden. Schuimige technologieaandelen zijn vooral gestraft tijdens de laatste uitverkoop, te midden van zorgen over toekomstige inkomsten als de rente stijgt. Op dinsdag stegen Nasdaq-futures maar liefst 2.4% voordat ze om 1.7 uur in New York om 8:50 uur daalden tot XNUMX%, waardoor tech-aandelen werden opgezet voor een opleving.

Over het algemeen zijn beleggers zeer short in contanten, grondstoffen, gezondheidszorg en basisconsumptiegoederen, en zeer short in technologie, aandelen, Europa en opkomende markten.

Andere bevindingen in de enquête van mei:

• Beleggers verwachten nu 7.9 renteverhogingen door de Fed in deze verkrappingscyclus, vergeleken met 7.4 in april

• Fondsbeheerders zijn sinds mei 2020 het meest onderwogen in aandelen; netto 13% versus 6% overgewicht vorige maand

• Beleggerspositionering werd de meest defensieve sinds mei 2020, met een gecombineerde netto-overweging van 43% in nutsbedrijven, basisproducten, gezondheidszorg

• Monetair risico wordt gezien als het grootste potentiële risico voor de stabiliteit van de financiële markt, waarbij geopolitieke risico's worden ingehaald

• De Fed 'put' wordt gezien op 3,529 voor de S&P 500, wat ongeveer 12% onder het huidige niveau is

• Meest drukbezochte transacties: long olie/grondstoffen (28%), short US Treasuries (25%), long tech-aandelen (14%), long Bitcoin (8%), long ESG (7%), short China-aandelen (7%) en lang geld (4%)

(Werkt Amerikaanse futures bij in de zesde alinea)

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP