Bank of America en Wells Fargo: hier is hoe ik deze bankpuinhoop verhandel

Beleggers willen het weten.

Hoe goed is dit specifieke bankprobleem onder controle? Zullen depositohouders neigen naar de gepercipieerde veiligheid, of dit nu realiteit is of niet, van de grote, Amerikaanse money-center banken?

Hoe zal de nettorentemarge, die al een probleem aan het worden was, zich in de toekomst gedragen?

De rendementscurve van Amerikaanse staatsobligaties blijft sterk omgekeerd, ondanks de plotselinge kracht en veiligheid (opnieuw, waargenomen) van Amerikaans papier.

De spread tussen de US 10-jaars en 2-jaars Notes boekte vrijdag vooruitgang:

Maar het rendementsverschil tussen de 10-jaars obligatie en de 3-maands T-Bill keerde terug naar de zeer negatieve dieptepunten van half januari:

Dit betekent waarschijnlijk een zware slee vooruit, zelfs voor traditionele bankiers die misschien minder afhankelijk zijn van handels- of investeringsbankieren om winst te maken. Dit zal de bedrijven ertoe aanzetten om op vergoedingen gebaseerde diensten aan te bieden, zoals vermogensbeheer.

De komst van een komende economische recessie stelt natuurlijk alle weddenschappen uit, aangezien financials de neiging hebben om te worstelen (net als alle anderen) naarmate de snelheid vertraagt.

Wat dit allemaal betekent?

Wat dat betreft, schreven economen van Goldman Sachs ( GS) verwachten dat deze hele evolutionaire cyclus - buitensporige stimulans voor verhoogde inflatie tot activa-/investeringsbubbels tot een agressieve ommekeer in het monetaire beleid om te leiden tot spreadinversies naar strengere kredietvoorwaarden, eindigend in een recessie - om het FOMC op zijn plaats te houden. Uit een notitie aan klanten geschreven door Goldman Sachs Chief Economist Jan Hatzius tijdens het weekend: “In het licht van de recente stress in het banksysteem, verwachten we niet langer dat het FOMC tijdens zijn vergadering van 22 maart een renteverhoging zal doorvoeren met aanzienlijke onzekerheid over het pad na maart.”

Fed Funds Futures zijn snel aan het veranderen in wat er wordt ingeprijsd. Maandagochtend zie ik nu een 60/40 waarschijnlijkheidsprofiel voor een renteverhoging van 25 basispunten op 22 maart om de Fed Funds Rate op 4.75% tot 5% te krijgen, Dan is dat het. Dat is de eindkoers, althans voorlopig, die vorige week is gedaald van 5.5% naar 5.75%. Deze termijnmarkten verrekenen nu renteverlagingen tegen de vergadering van 20 september.

Deze puinhoop verhandelen

Een belangrijk ding om te onthouden is dat u de financiële gegevens nu niet hoeft te verhandelen, tenzij u al kniediep in de actie zit.

Zoals vaste lezers wel weten, ben ik bij twee geldcentralebanken geweest die bekend stonden om hun traditionele binnenlandse bankactiviteiten. Ik heb de regionals al geruime tijd niet meer aangeraakt, wat slimmer klinkt dan het was. Ik kon er gewoon geen vinden die ik leuk vond.

Lezers weten dat ook Ik heb 50% van mijn long-side exposure verkocht in Wells Fargo ( WFC) en Bank of America ( BAC) vorige week voorafgaand aan het nieuws van de late week omdat de banken niet goed handelden. Kortom, ze stonken slecht. Ik dacht dat de komende recessie en de verwachte problemen bij het genereren van nettorentemarge waren ingeprijsd.

Vorige week, op vrijdag, werd mij gevraagd of ik bereid was de porties terug te kopen die ik in die twee banken had verkocht. Ik heb die actie vrijdag niet ondernomen, blij dat ik de helft van mijn blootstelling heb weggenomen en ongelukkig dat ik niet meer had verkocht.

Gezien dit is waar ik nog enige exposure heb en gezien het feit dat beide aandelen belangrijke steun krijgen, zullen ze mijn focus blijven. Zelfs als ik wat aandelen weer toevoeg, in feite met succes kapitaal onttrekken (handelen) rond een ongunstige gebeurtenis, zie ik mezelf deze posities nog een hele tijd niet weer op volle kracht opbouwen.

Het ondersteuningsniveau voor Bank of America ligt rond de $29. Deze plek is zowel in oktober als in juli getest en tegengehouden. Ik zou waarschijnlijk een vierde toevoegen van wat ik vorige week heb verkocht voor of rond de $ 29.

Mijn paniekpunt voor BAC is $ 27.25, want daar sta ik 8% lager op het saldo van mijn positie (ik verdiende vorige week 8% op de out) en zal me in het algemeen een breakeven-transactie opleveren.

Wells Fargo WFC) vond hulp voor $ 38 in januari en ongeveer $ 36.50 in oktober. Ik ben bereid een vierde toe te voegen van wat ik vorige week heb verkocht voor $ 38 en nog een vierde voor $ 36.50 als het zover is. Ik heb vorige week 7% verdiend op mijn out.

$ 37 is waar ik break-even speel, maar ik denk dat ik $ 36.50 een kans moet geven als het zover is. Mocht dat niveau breken, dan ben ik verleden tijd op $ 36, en neem ik een klein verlies.

Elke keer dat ik een artikel voor echt geld schrijf, krijg ik een e-mailwaarschuwing. Klik op "+ Volgen" naast mijn naamregel bij dit artikel.

Bron: https://realmoney.thestreet.com/investing/financial-services/banks-16118151?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo