WASHINGTON (AP) — De minister van Financiën Janet Yellen werkte tegen de klok om een zich ontwikkelende bankencrisis te stoppen en had tot zonsondergang op zondag 12 maart de tijd om met een plan te komen om de Amerikaanse economie te kalmeren.
Ze wendde zich snel tot iemand die eerder door het vuur was gegaan, en op veel grotere schaal: Hank Paulson.
Paulson, die tijdens de financiële crisis in 2008 het ministerie van Financiën leidde, adviseerde onmiddellijke regeringsmaatregelen. “Het is erg moeilijk om een bankrun te stoppen of zelfs maar te vertragen. En om dat te doen, is een krachtige en snelle reactie van de regering nodig, 'zei Paulson, terwijl hij vertelde wat hij tegen Yellen had gezegd.
Eerder deze week was een bankrun op Silicon Valley Bank begonnen. Regelgevers namen het op die vrijdagmiddag over. De verhuizing bracht aandeelhouders en spaarders in paniek en deed sterk denken aan eerdere mislukkingen die de Grote Recessie veroorzaakten.
Misschien is er nog geen minister van Financiën naar het kantoor gekomen met het uitgebreide cv van Yellen, inclusief dienst als voorzitter van de Federal Reserve en een leven lang economie en financiën studeren. Die ervaring werd zwaar op de proef gesteld terwijl ze werkte om meerdere kiesdistricten te verzekeren, waaronder financiële markten, balky Republikeinen in het Congres en het economische team van het Witte Huis van president Joe Biden.
Yellen bracht die cruciale periode twee weken geleden door met het bijeenbrengen van functionarissen van de Federal Reserve; toezichthouders bij de Federal Deposit Insurance Corp. en het Office of the Comptroller of the Currency; wetgevers, waaronder congresleiders over bankieren - senator Sherrod Brown, D-Ohio, en Rep. Patrick McHenry, RN.C.; en leidinggevenden van Wall Street, zoals Jamie Dimon, de CEO van JP Morgan & Chase.
Maar weinigen konden zich zo goed verhouden als Paulson, die het Congres om toestemming had gevraagd om $ 700 miljard aan noodlijdende hypotheekgerelateerde activa van particuliere bedrijven op te kopen om het grotere Amerikaanse financiële systeem te redden.
Zijn woorden tegen Yellen terwijl ze door de bank navigeerde, stortten in: "We vechten voor het voortbestaan van onze regionale banken."
De Fed definieert regionale banken als banken met een balanstotaal tussen $ 10 miljard en $ 100 miljard, niet zo klein als gemeenschapsbanken en niet zo groot als nationale banken. Regionale en gemeenschapsbankorganisaties vormen het grootste aantal bankinstellingen dat onder toezicht staat van de Federal Reserve.
De crisis werd duidelijk op woensdag 8 maart. De CEO van Silicon Valley Bank, Greg Becker, had een brief naar de aandeelhouders gestuurd waarin stond dat de bank $ 2.25 miljard zou moeten ophalen om haar financiën te versterken na aanzienlijke verliezen te hebben geleden.
De bank had een ongewoon hoog niveau van onverzekerde deposito's en veel beleggingen in langlopende staatsobligaties en door hypotheken gedekte waardepapieren waren in waarde gekelderd naarmate de rente steeg. Dat zorgde ervoor dat spaarders op donderdag 9 maart haastig hun geld massaal opnamen. Het leidde tot een bankrun.
De volgende middag sprak Yellen met Fed-voorzitter Jerome Powell, FDIC-hoofd Martin Gruenberg, waarnemend hoofd van de OCC Michael Hsu en San Francisco Fed-voorzitter Mary Daly. Regelgevers haastten zich om Silicon Valley Bank onder curatele van de FDIC te plaatsen.
Dat weekend begonnen medewerkers van Treasury, de Fed en FDIC met de zoektocht naar een potentiële koper voor de bank. Yellen en andere federale functionarissen kwamen bijeen om ervoor te zorgen dat de bank de loonlijst aanstaande maandag kon betalen en dat er geen geld van de belastingbetaler zou worden gebruikt om de redding te financieren. En doe het allemaal voordat de Aziatische markten deze week opengaan.
Yellen moest ook de Republikeinen in het Congres sussen. Ze sprak met McHenry en andere wetgevers die wilden weten of de acties zouden leiden tot meer regulering. McHenry reageerde niet op een verzoek om commentaar van The Associated Press, maar zei afgelopen week tijdens een evenement van de American Bankers Association dat hij het besluit van de regering steunde om spaarders gezond te maken.
Op zondagavond 12 maart stuurden de Schatkist, de Federal Reserve en de FDIC een gezamenlijke verklaring waarin ze aankondigden dat de in New York gevestigde Signature Bank ook failliet was gegaan en in beslag werd genomen. Ambtenaren zeiden ook dat een pakket noodleningen ervoor zou zorgen dat alle spaarders bij Silicon Valley Bank en de in New York gevestigde Signature Bank beschermd zouden zijn.
In een paar dagen tijd werd een derde bank, First Republic, versterkt met $ 30 miljard van 11 grote banken om te voorkomen dat meer regionale instellingen instorten.
Yellen kwam op het idee om bankgeld te gebruiken om First Republic te redden en bracht het eerst ter sprake bij Powell, Gruenberg en andere toezichthouders. Toen belde ze met Dimon en bracht het idee ter sprake. Na dat telefoontje zei Dimon naar verluidt "we hebben onze marsorders" en ging hij verder met het bouwen van een coalitie van banken, volgens twee mensen die over de kwestie waren ingelicht en anoniem spraken omdat ze niet bevoegd waren om details van een privégesprek te bespreken.
Een vertegenwoordiger van het kantoor van Dimon reageerde niet op een verzoek om commentaar.
Dit verslag van de acties van Yellen tijdens dat weekend is gebaseerd op meer dan een dozijn interviews.
Een voormalige gouverneur van de Federal Reserve, Sarah Bloom Raskin, zei dat Yellen en andere beleidsmakers nu zullen moeten bepalen "hoe twee banken waarvan velen niet dachten dat ze een systeemrisico zouden vormen voor het banksysteem" de financiële gezondheid van het land zo konden bedreigen.
Een jaar geleden trok ze haar naam als Fed-gouverneurskandidaat in nadat ze onvoldoende steun van de Senaat had gekregen. Ze was eerder werkzaam van 2010 tot 2016 en legde haar ambtseed af op hetzelfde moment als Yellen, destijds vicevoorzitter.
Brown, die er bij president Barack Obama op aandrong Yellen voor te dragen om Ben Bernanke op te volgen als voorzitter van de Fed, zei dat mensen "zich realiseren hoe competent ze is en hoe ze belast is met het doen van grote dingen in de administratie."
Nu moet Yellen reageren op beschuldigingen dat de regering-Biden risicovolle banken redt. Sommige Republikeinen hebben de schuld gegeven aan de overheidsuitgaven van Biden, die volgens hen 40 jaar lang hoge inflatie veroorzaakten, waardoor de Fed gedwongen werd de rentetarieven te verhogen om de prijzen te bedwingen, wat op zijn beurt gevolgen had voor banken en hun investeringen.
Senator Tim Scott, RS.C., zei vorige week op een evenement van de American Bankers Association dat "wanneer je naar een 40-jaar hoog inflatieniveau gaat, de waarheid van de zaak wanneer de inflatie zo hoog is, je onmiddellijk moet ingaan op actie, de Fed heeft geen scalpel, het heeft een hamer en het doet pijn.”
Biden heeft sindsdien het Congres opgeroepen om de regels voor banken te versterken om toekomstige faillissementen te voorkomen en om regelgevers in staat te stellen strengere straffen op te leggen aan de leidinggevenden van failliete banken, waaronder het terugvorderen van compensatie en het gemakkelijker maken om hen te verbieden in de sector te werken.
Paulson zei: "We hebben echt het geluk een slimme, ervaren minister van Financiën te hebben", en beschrijft Yellen als "iemand die contact opneemt om een scala aan meningen te krijgen en in realtime met marktdeelnemers praat."
Maar haar test is nog niet voorbij.
Ze belegde vrijdag een vergadering van de Financial Stability Oversight Council om onder meer de ontwikkelingen bij Deutsche Bank te bespreken, de Duitse multinationale investeringsbank wiens aandelen kelderden.
Bron: https://finance.yahoo.com/news/bank-failures-rescue-test-yellens-042301076.html