University Heights Charter School in Newark NJ lijkt het slachtoffer te zijn geworden van de strijd van de lerarenvakbond in New Jersey om een einde te maken aan charterscholen in die staat. In dit geval gaat het ten koste van zowel de obligatiehouders als de studenten. De school heeft een gemeentelijke obligatielening van $ 14.9 miljoen uitgegeven door de New Jersey Economic Development Authority (CUSIP 645912EN2).
De school heeft geen rentebetalingen gemist, maar is schuldig bevonden aan verschillende technische schendingen van het obligatiecontract met betrekking tot de schulddekkingsratio en contant geld. Het is ook op proef gesteld door de staat vanwege een afname van de prestaties van studenten en gedragsproblemen die zijn waargenomen door een staatsinspecteur en andere overtredingen van het papierwerk, die geen van alle geen reden zijn voor een wanbetaling. Ook genoemd zijn de schulddekkingsratio en schendingen van contant geld, die de afgelopen twee jaar tijdens verschillende vertrouwelijke vergaderingen met obligatiehouders zijn besproken. Het leidde uiteindelijk tot een dreigement om de obligaties te versnellen en het indienen van een verzoek bij het Superior Court van New Jersey om een curator te benoemen. De hoorzitting is gepland voor 19 februari 2022 en wordt door de school tegengewerkt.
In meer dan 30 jaar van het volgen van zo'n 4300 wanbetalingen, kan ik me niet herinneren, waar een trustee naar de rechtbank ging en dreigde de obligaties op dergelijke technische details te versnellen. Ook lijkt er hier sprake te zijn van handel met voorkennis, aangezien bijna $ 3 miljoen aan obligaties werd verkocht tegen 103 terwijl de discussies met obligatiehouders aan de gang waren, discussies die uiteindelijk leidden tot de huidige handelwijze. Het feit dat de obligaties tegen of boven de nominale waarde werden verhandeld, is een duidelijke aanwijzing dat de kopers niet op de hoogte waren van wat er aan de hand was. De trustee UMB Bank is hier blootgesteld omdat ze de informatie over de vergaderingen zonder duidelijke reden vertrouwelijk hielden. Ze moeten op zijn minst alle deelnemende obligatiehouders erop wijzen dat het verkopen van hun obligaties zonder de koper op de hoogte te stellen van nog niet bekendgemaakte gebeurtenissen een criminele overtreding van de kant van de verkoper is.
We kennen de omvang van de achteruitgang in de prestaties van leerlingen niet, maar we zouden er ernstig aan twijfelen dat deze lager was dan die van de openbare scholen in de omgeving van Newark. Een handvestschool die geen serieuze verbetering in het leren biedt, sterft vanzelf een snelle dood. Het doden omdat het te goed concurreert met door vakbonden gesponsorde scholen is beschamend.
Bron: https://www.forbes.com/sites/investor/2022/02/13/attacks-on-charter-schools-places-their-muni-bonds-in-jeopardy/