Azië's honger naar energie zal de Russische economie niet redden

Het afgelopen jaar heeft het Westen Moskou sancties opgelegd, de aankopen van Russische koolwaterstoffen teruggeschroefd en militaire steun aan Oekraïne gestuurd. Maar 's werelds grootste democratie en een van de grootste bondgenoten van de Verenigde Staten in Azië, India, heeft dat allemaal niet gedaan. Integendeel, India heeft de kans aangegrepen om goedkope Russische energie te kopen om zijn noodlijdende economie te versterken. Verrassend genoeg heeft de Amerikaanse minister van Financiën Janet Yellen erop gewezen dat “India mag zoveel olie kopen als het wil”, aangezien het Rusland olie krijgt met een grote korting, tot 30 procent en meer.

Verschillende sleutelfactoren liggen ten grondslag aan dit Amerikaanse beleid. India is een democratische rivaal en een noodzakelijk tegenwicht voor China, de belangrijkste concurrent van de VS in de 21^st eeuw en mogelijk daarna. Het vergroten van de samenwerking tussen Rusland en India is dus niet zo belangrijk als het hebben van New Delhi als de belangrijkste partner van Washington, DC. Ten tweede kunnen Aziatische markten voor Rusland de Europese markten niet vervangen. Het is 2022 recordtekort als gevolg van dalende energie-inkomsten is daar het bewijs van. Ten slotte, en dat is het allerbelangrijkste, wordt Rusland's "pivot naar Azië" gedaan vanuit een zwakke positie, wat betekent dat veel van deze nieuwe commerciële regelingen niet in het voordeel van Rusland zijn.

Met aankopen van 1.2 miljoen vaten per dag in december 2022 importeert India 33 keer meer Russische olie dan vóór de invasie. Ondanks deze forse toename geeft India alleen maar uit twee keer zoveel op de olie-import in het algemeen, waarvan de meerderheid niet uit Rusland komt. Terwijl India bijna 85% van zijn totale olieverbruik importeert, voornamelijk uit de Golf, is het aandeel van Rusland in de taart toegenomen tot 28% in januari in vergelijking met 0.2% vorig jaar rond deze tijd.

Terwijl het Westen wraak nam met sancties op de Russische energie-export, gevolgd door een prijsplafond van $60/vatbegonnen Indiase raffinaderijen met korting Russische ruwe olie op te slokken. De bestaande structuur van het inkopen van goedkope Russische Ural-melanges heeft de regering in staat gesteld de verhoging van de brandstofprijzen stop te zetten en Modi's kiezersbasis te verstevigen.

India's rivaal Pakistan heeft het succes van India gezien bij het benutten van de zwakte van Rusland voor goedkope olie en probeert zijn successen na te bootsen. Pakistan is van plan om te beginnen de aankoop van Russische olie vanaf eind maart. van Pakistan verwoestende overstromingen en aanhoudende energiecrisis alle prikkels geven om Russische olie te kopen. Aanhoudende financiële problemen en explosieve invoerkosten hebben het op hetzelfde pad geduwd als India: goedkope olie-import uit Rusland halen terwijl het door westerse sancties stil ligt.

Rusland zit nu in een val die het zelf heeft gemaakt. Rusland geloofde dat de Aziatische markten de slappe onmiddellijk zouden kunnen oppikken, maar zijn partners zijn slimme handelaren. Om de impact van westerse sancties af te zwakken, Rusland doorgestuurd export van ruwe olie naar China, India en Turkije, gebruikmakend van de toegang tot havens op drie verschillende zeeën (Oostzee, Zwarte Zee en in de Stille Oceaan), met een omvangrijke infrastructuur voor olievervoer en een binnenlandse markt die is afgeschermd van sancties.

Deze nieuwe regelingen kunnen echter niet de verliezen opvangen die zijn geleden door het verdwijnen van de Europese markt. Russian Ural handelt op $ 49.50 per vat, bijna de helft van de prijs een jaar eerder, en de exportinkomsten uit olie en gas hebben daalde met 46% in januari 2023 van dezelfde maand vorig jaar.

Terwijl India een aanzienlijke invloed heeft op het Westen, heeft Pakistan dat wel verloren veel van zijn strategische waarde voor de VS na diens terugtrekking uit Afghanistan in 2021. Desondanks bevindt Rusland zich in een dermate zwakke geopolitieke positie dat zelfs Pakistan in staat is concessies te doen aan het Kremlin.

Vorige maand kondigde de Pakistaanse regering een nieuw energiebesparingsplan aan dat de schatkist zal helpen besparen $ 274 miljoen, en het verwerpt openlijk het kopen van Russische olie tegen een te hoge prijs. Gezien de volatiliteit van zijn deviezenreserves en de binnenlandse vraag naar energie heeft Pakistan goedkope brandstof nodig. Rusland is een optie, maar slechts een van de vele, aangezien Pakistan zo dicht bij zoveel energieproducenten ligt.

Structurele problemen zullen een sterke energiehandelsrelatie tussen Islamabad en Moskou in de weg staan. Pakistan heeft geen raffinaderijinfrastructuur die Russische ruwe olie volledig kan verwerken. Ten tweede, het aanbod van Rusland aan Pakistan om voor olie te betalen in de valuta van "bevriende landen”, voornamelijk de Golfstaten (vergelijkbaar met India betalen in dirham voor Russische olie) leidt mogelijk niet tot iets wezenlijks omdat veel van de Pakistaanse schuldeisers (Saoedi-Arabië en de VAE) ook de belangrijkste olieleveranciers zijn. Ze zullen hoogstwaarschijnlijk willen dat Pakistan doorgaat met het kopen van de duurdere maar lichtere, zoetere ruwe olie uit de Golf, betaald in Amerikaanse dollars om zijn monetaire positie te stabiliseren.

Als zelfs Pakistan zich tegen Rusland kan verzetten, zou het geen verrassing moeten zijn dat China zich in een fantastische positie bevindt om met het Kremlin te onderhandelen. De Russische export van afgeprijsde ruwe olie en stookolie naar China is gestegen tot recordniveaus terwijl Beijing zijn herstel na de pandemie voortzet. Van teen tot teen met India, importeerde China 1.66 miljoen vaten per dag vorige maand tegen aanzienlijk lagere kortingen van respectievelijk $ 13 en $ 8 per vat voor de Russische Oeral en ESPO. Ondanks de beschikbaarheid van goedkope Russische ruwe olie, waren Chinese staatsoliemaatschappijen in 2022 dat wel traag om de infrastructuur voor olie-import uit te breiden, vooral omdat ze niet wilden worden gezien als openlijk steun aan Moskou.

Ondanks de sterkere samenwerking op het gebied van energie tussen Rusland en andere Aziatische landen, heeft het eerste land bijna geen invloed op deze markten om langetermijncontracten voor energie-export af te sluiten die voldoende zouden zijn om de economie te stabiliseren en tegelijkertijd de oorlog te financieren. Terwijl het Kremlin zijn olie-export van 7 miljoen vaten per dag heeft voortgezet, is de waarde van zijn olie-export gedaald van $600 miljoen/dag tot $200 miljoen/dag. Volgens economen van Deutsche Bank hebben de avonturen van Poetin in Oekraïne ertoe geleid dat de Russische economie zichzelf in brand heeft gestoken, aangezien Moskou nu verliest $ 500 miljoen per dag van olie- en gasexportopbrengsten in vergelijking met begin vorig jaar.

Er komen sterke stemmen uit Oekraïne om te downloaden sanctie China en India over de aankoop van Russische ruwe olie. Het onvermogen van het Westen om India te overtuigen het sanctieregime te respecteren, weerspiegelt de dieper wordende kloven in het internationale systeem en de comfortabele positie van India om zijn lange spel te spelen. De prijzenswaardige impuls om iedereen te bestraffen die Moskou, met name India, en anderen helpt vanwege handel met Rusland, is om geopolitieke redenen moeilijk te realiseren. Maar het is duidelijk dat het Kremlin in de handen van Washington, New Delhi en Peking is geblunderd. Nu India en China Russische ruwe olie ver onder het prijsplafond kopen, kunnen we gerust zeggen dat de financiële druk van het Westen op Moskou de beoogde gevolgen zal hebben.

Mede geschreven door Shallum David. Met dank aan Wesley Alexander Hill.