Nu de zomerreizen eindigen, worden grote Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen geconfronteerd met een uitdaging op het gebied van inkomsten per eenheid

Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen hebben een drukke zomer gehad, niet zonder enkele operationele onderbrekingen. Deze zomer is geweest had ook verrassend hoge tarieven, die gedeeltelijk overeenkomt met de inflatie die consumenten op alle producten zien. De sector heeft meestal een hoge prijselasticiteit, wat betekent dat hogere tarieven normaal gesproken betekenen dat er minder mensen reizen. Maar deze zomer was de vraag groot, zelfs met de hoge tarieven. De meeste Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen verdienden geld in het tweede kwartaal, en dus denken sommigen dat hoge tarieven hier kunnen blijven.

Maar het is nu eind augustus, wat betekent dat het zomerreisseizoen officieel voorbij is. De bladeren zijn misschien nog niet van kleur veranderd, maar het is herfst voor de Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen. Luchtvaartmaatschappijen meten de inkomsten niet alleen in absolute zin, maar ook per eenheid. De meest voorkomende is "RASM" of inkomsten per ASM. Dit meet het bedrag dat de luchtvaartmaatschappij int voor elke stoelmijl die ze exploiteren. Deze meeteenheid maakt het gemakkelijk om verschillende bedrijven of verschillende tijdsperioden te vergelijken, zelfs als het aantal vluchten verandert. De grootste Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen hebben te maken met een lagere RASM, wat betekent dat de inkomsten dit najaar dalen, vanwege vijf specifieke realiteiten:

Minder vakantiereizigers

Met het einde van de zomerreizen, eindigt ook de drukte van vakantiegangers. Maar het is meer dan alleen een normale seizoensafname, zoals deze zomer gekenmerkt werd door wat sommigen hebben genoemd "wraak reizen." Het idee hier is dat na twee zomers waarin velen thuis of dicht bij huis bleven, deze zomer een ongewoon groot aantal reizigers klaar stond om de lucht in te gaan. Het feit dat hoge tarieven de vraag niet afschrikken, ondersteunt deze opvatting.

De industrie zal een beter beeld krijgen van wat een normale vraag naar vrijetijdsbesteding zou kunnen zijn deze Thanksgiving of in december. Veel van de afgelopen zomer en herfst was de vraag om gezinnen te zien, aangezien hotelboekingen niet zo sterk waren en mensen bereid waren om met familie samen te komen, zelfs als ze niet klaar waren om in de buurt van veel vreemden te zijn. Het 'wraak'-aspect van de zomerse vrijetijdsdrukte zal dus waarschijnlijk niet worden gerepliceerd wanneer de typisch gezinsgerichte vraag gepaard gaat met de vakantie aan het einde van het jaar.

Prijsgevoeligheid Retourneren

Luchtvaartmaatschappijen worden vaak gebruikt in de economische klassen als voorbeeld van een zeer prijsgevoelige industrie. Goedkope luchtvaartmaatschappijen hebben deze realiteit gebruikt om tarieven te verlagen en nieuwe vraag te creëren, in plaats van alleen maar aandelen van anderen te stelen. Luchtvaartmaatschappijen hebben klanten van bestemming zien wisselen wanneer tarieven naar de ene plaats lager zijn dan een andere die als vergelijkbaar wordt beschouwd. Wanneer de tarieven naar Cancun hoger zijn dan bijvoorbeeld Punta Cana, komen er meer mensen naar de Dominicaanse Republiek.

Deze zomer was er een pauze in deze elasticiteit, maar de verwachting is dat de prijsgevoeligheid weer normaal zal worden nu het reizen in de zomer voorbij is. In de winstrapporten over het tweede kwartaal spraken de meeste luchtvaartmaatschappijen over lagere volumes dan in 2019, maar hogere inkomsten als gevolg van de hogere tarieven. De kans dat de prijzen voor vrijetijdsbesteding het zomerse hoge niveau kunnen handhaven, is erg laag, dus luchtvaartmaatschappijen zullen de tarieven moeten verlagen om het volume aan te trekken dat mogelijk nog bestaat in deze seizoensgebonden zwakke periode. Minder vakantiegangers die elk minder betalen, leggen veel druk op de eenheidsinkomstenstatistiek.

Zakenreizigers zullen niet alle gaten opvullen

De grootste Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen zorgden ervoor dat de herfst werkte, want terwijl vakantiereizen altijd aan het einde van de zomer zouden dalen, vulden zakenreizigers de leegte tot de late vakanties. Zakenreizigers creëerden niet het volume van de vrijetijdsbasis, maar zouden betalen drie tot vijf keer zoveel voor hun tickets. Dit betekent dat de belastingsfactoren van de industrie wat zouden dalen en dat luchtvaartmaatschappijen wat minder zouden vliegen en deze tijd zouden gebruiken voor het nodige vliegtuigonderhoud en vakanties van de bemanning.

Naast het rapporteren van lagere volumes tegen hogere tarieven, hebben de grote VS, luchtvaartmaatschappijen elke gerapporteerde zakenreis op 70%-80% van de volumes in 2019. Net als de vrijetijdsbasis rapporteerden sommige luchtvaartmaatschappijen hogere zakelijke inkomsten tegen zelfs hogere dan normale tarieven voor deze groep. Een groot inkomstenprobleem voor de grootste Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen is hoeveel van de inkomstenderving de zakenreizigers dit najaar zullen opvullen. Pre-pandemische focus op beurzen en congressen in deze periode suggereert dat reizen in de herfst van 2022 niet zo groot zal zijn, aangezien de volumes van beurzen nog niet terug zijn op het niveau van 2019. Andere zaken die zakenreizen dempen, zoals meer comfort met videodiensten en bedrijven die zich richten op duurzaamheid, zullen ook van invloed zijn op de zakenreizen van dit najaar. Waar het op neer komt is dat zakenreizigers niet op hetzelfde moment kunnen worden gerekend als 2019 om de herfst te laten werken, wat betekent dat luchtvaartmaatschappijen ofwel nog minder moeten vliegen of een lagere RASM moeten accepteren voor het vliegen dat ze kiezen om te exploiteren.

Zwakkere Amerikaanse dollarlimieten voor internationaal reizen

De Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen kregen in juni een grote internationale boost toen de VS stopten met het vereisen van een negatieve Covid-test voordat ze aan boord van een vlucht naar de VS gingen. Deze verandering werd gevolgd door een toename van het aantal geboekte internationale vluchten en zag luchtvaartmaatschappijen zich haasten om reizen toe te voegen. Logisch, want het risico om op hun kosten vast te zitten, een week of wat langer te blijven, was al genoeg reden om niet internationaal te vliegen. Sommigen schatten dat internationale reizen in de herfst dit najaar zijn eigen wraakseizoen zullen hebben, aangezien dit soort reizen de afgelopen twee jaar moeilijk is geweest.

Net zoals deze industrie deze heldere horizon heeft, hebben ze worden getroffen door een verzwakkende Amerikaanse dollar die deze reizen duurder maken voor Amerikaanse reizigers. Alles wat Amerikaanse reizigers zouden kopen, inclusief hun hotel en eten, is hierdoor duurder. Hoewel de reis nu zonder groot covid-risico kan plaatsvinden, is de reis veel duurder. De prijsgevoeligheid die terugkeert naar binnenlandse reizen kan ook van invloed zijn op internationale reizen, en dus kunnen de grote Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen die de meeste van deze reizen aanbieden niet verwachten dat binnenlandse zwakte kan worden gecompenseerd door internationale kracht.

Operationele terugval waardoor sommige reizigers wachten tot het voorjaar van 2023

Bovenop al deze macro-economische effecten, zijn de Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen ook onbetrouwbaar blijven opereren, voornamelijk als gevolg van tekorten aan arbeidskrachten. De kans op dat uw vlucht is geannuleerd aanzienlijk is gestegen, en luchtvaartmaatschappijen hebben de herfstschema's teruggetrokken in een poging om betrouwbaarder te werken. Binnenlands vliegen zag dit in de zomer, maar door de hogere tarieven konden de luchtvaartmaatschappijen dit met minder risico doen. Dit is vooral riskant voor bedrijven, die er dit najaar voor kunnen kiezen om video te gebruiken in plaats van te vliegen, gezien het verhoogde annuleringspercentage. Sommige bedrijven hebben al gezegd dat ze hun werknemersreizen zullen blijven tegenhouden totdat de betrouwbaarheid van de luchtvaartindustrie terugkeert.

Wanneer je deze realiteit toevoegt aan de andere genoemde problemen, suggereert dit dat de grootste Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen dit najaar een echte RASM-schoker te wachten staan. De luchtvaartmaatschappijen kijken mogelijk naar het voorjaar van 2023 voordat ze kunnen beginnen met het zien van een nieuwe norm voor de vraag naar vliegreizen. Dit omvat waarschijnlijk een vrijetijdsbasis die niet ongebruikelijk groter is dan de seizoensnormen en terugkeert naar een hoge prijsgevoeligheid, en zakenreizen die op ongeveer 80% van de volumes in 2019 uitkomen.