Nu de inflatie toeneemt, bezuinigen ook consumenten met een hoger inkomen

Nu maar liefst 60% van de Amerikaanse consumenten van salaris tot salaris leeft, is het geen verrassing dat de bezuinigingen zijn begonnen. Zelfs met een sterke arbeidsmarkt en loonstijgingen, evenals de besparingen door de Covid-stimuleringsmaatregelen, zorgen prijspieken in de belangrijkste bestedingscategorieën, waaronder voedsel, gas en onderdak, ervoor dat steeds meer Amerikanen goed op hun portemonnee letten.

Uit een nieuw onderzoek van CNBC en Momentive blijkt dat er sprake is van toenemende zorgen over de inflatie en de inflatie risico op recessie, en Amerikanen zeggen van niet alleen begon minder te kopen maar zal in meer categorieën minder kopen als de inflatie aanhoudt. Maar deze financiële stresspunten zijn niet beperkt tot consumenten met een lager inkomen. Uit het onderzoek blijkt dat Amerikanen met een inkomen van ten minste 100,000 dollar zeggen dat ze hebben bezuinigd op de uitgaven, of dat binnenkort zullen doen, in cijfers die niet ver verwijderd zijn van de beslissingen die door lagere inkomensgroepen worden genomen.

De demografische groep consumenten met een hoog inkomen is van cruciaal belang voor de economie. Hoewel het slechts een derde van de consumenten vertegenwoordigt, is het verantwoordelijk voor maximaal driekwart van de uitgaven. Zoals Mark Zandi, hoofdeconoom bij Moody's, opmerkt: "Als de consumenten met een hoog inkomen massaal gaan kopen, zullen we geen grote impact zien op de ruwe consumentenactiviteit."

Huishoudens met een lager inkomen lopen het grootste risico, en zij zijn degenen die het meest waarschijnlijk ongewenste afwegingen zullen maken om hun geld net zo ver te strekken als een paar maanden geleden, zo blijkt uit de onderzoeksresultaten. Volgens het onderzoek ervaren ze ook duidelijk meer financiële zorgen: 57% van de Amerikanen met een inkomen onder de $50,000 zegt meer stress te hebben dan een jaar geleden, tegenover 45% van degenen met een inkomen van $100,000 of meer. De 68% van de consumenten met een hoog inkomen die zei bang te zijn dat hogere prijzen hen zullen dwingen hun financiële beslissingen te heroverwegen, is aanzienlijk lager dan de 82% van de Amerikanen met een inkomen van $50,000 of minder die dit in het onderzoek vertelden, maar het is nog steeds een meerderheid.

Meer dan de helft van de mensen met een huishoudinkomen van minder dan $ 50,000 zegt al te hebben bezuinigd op meerdere uitgaven vanwege de prijzen, en voor degenen met een inkomen van minstens $ 100,000 zijn de bezuinigingen al vergelijkbaar als het gaat om uit eten gaan, vakanties nemen en een auto kopen.

“Mensen met een inkomen van zes cijfers zijn bijna net zo bezorgd over de inflatie als mensen die de helft verdienen – en het is net zo waarschijnlijk dat ze stappen ondernemen om de gevolgen ervan op hun leven te verzachten”, zegt Laura Wronski, senior manager research science bij Momentive. . “Inflatie is een probleem dat zich in de loop van de tijd verergert, en zelfs mensen met een hoog inkomen zullen niet beschermd zijn tegen de tweede- en derde-orde-effecten van prijsstijgingen,” zei ze.

Andere recente gegevens uit consumentenonderzoeken schetsen een verzwakkend beeld.

Uit de University of Michigan Survey of Consumers blijkt dat meer consumenten melding maken van een verminderde levensstandaard als gevolg van de stijgende inflatie dan op enig ander moment in de geschiedenis van het onderzoek, behalve tijdens de twee ergste recessies van de afgelopen 50 jaar: van maart 1979 tot april 1981 en van mei tot oktober 2008. Opvallend is dat de kloof tussen het consumentenvertrouwen tussen lage en hoge inkomensniveaus altijd kleiner wordt op conjuncturele dieptepunten en altijd het grootst is op piekmomenten, en dat de kloof nu kleiner wordt, aldus onderzoeksdirecteur Richard Curtin. 

In januari bedroeg het verschil in procentpunten tussen de laagste en de hoogste inkomensgroep in de sentimentindex van de enquête 13.2 punten. Dat werd in maart uitgewist, toen het sentiment van de hoogste inkomensgroep in het algemeen sentiment en de toekomstverwachtingen feitelijk onder de laagste inkomensklasse dook. In januari waren de verwachtingen voor de hogere inkomensgroepen met name 18 procentpunten hoger.

Op dit moment is er een unieke reeks problemen die deze kloof zouden kunnen verergeren, zei Curtin, waaronder het potentieel dat de Russische invasie van Oekraïne meer schade aan de wereldeconomie zal toebrengen dan voorspeld en het feit dat de meerderheid van de bevolking dat niet heeft gedaan. kenden een inflatie van meer dan 10%, of een hypotheekrente van 15%, zoals voorgaande generaties hadden.

“Zelfs bij lagere tarieven kunnen ze gedrag vertonen dat verband houdt met extremere economische omstandigheden in het verleden”, aldus Curtin. “Voorzorgsmotieven spelen een grote rol in de consumptietrends van de hogere inkomensgroepen,” voegde hij eraan toe.

“De Amerikaanse consument verkeert in een sombere stemming”, zei Zandi over de onderzoeksgegevens van CNBC. Meer dan twee jaar nadat de pandemie toesloeg, eerst met miljoenen verloren banen en hoge werkloosheid, en nu hoge inflatie, en “een gebroken politiek die ook zwaar weegt op de collectieve psyche.”

Alle inkomensgroepen in het onderzoek zullen met een percentage van meer dan 80% even waarschijnlijk zeggen dat de economie dit jaar in een recessie zal belanden. Maar er is een belangrijk voorbehoud: daadwerkelijke bestedingsmaatregelen vanuit de economie wijzen er nog niet op dat deze voorspelling zal uitkomen.

Ondanks de sombere gevoelens over hun financiële situatie en de bezuinigingen benadrukt Zandi dat consumenten nog steeds flink uitgeven. Er zijn nu veel banen, de werkloosheid is laag, de schuldenlast is licht, de prijzen van activa zijn hoog en er wordt veel over gespaard. Zelfs als mensen bezuinigen en minder uitgeven aan bepaalde zaken, heeft de stemming nog niet de controle over de bestedingsmotivatie overgenomen in een mate die neerkomt op meer dan een vertraging van de economische groei. “Ik vermoed dat de Amerikaanse consument zal blijven uitgeven, ongeacht zijn stemming, zolang de arbeidsmarkt sterk blijft”, aldus Zandi.

Het Conferentiebestuur laatste maandelijkse vertrouwensindex Uit metingen blijkt dat het huidige vertrouwen dit jaar voor het eerst (licht) is gestegen, maar dat de verwachtingen zijn gedaald, waarbij consumenten stijgende prijzen aanhaalden, inclusief gas.

Lynn Franco, directeur van economische indicatoren en enquêtes bij The Conference Board, zei dat er nog steeds een kloof is in de vertrouwensgegevens tussen consumenten met een lager inkomen en consumenten met een hoger inkomen, en dat een groot deel daarvan wordt veroorzaakt door het inflatoire klimaat, en dat de rijken minder impact zullen voelen. van factoren zoals de gasprijzen. Ze zei dat de kloof altijd kleiner wordt in een periode vóór de recessie – maar de gegevens wijzen op dit moment niet op een recessie.

Wat de vertrouwensenquête voorspelt is een groeivertraging in de komende kwartalen als gevolg van hogere prijzen, en meer Amerikanen die minder uitgeven aan discretionaire artikelen, omdat een groter deel van hun geld naar de basisbehoeften gaat. Dat zal het meest acuut gevoeld worden door de consumenten met een lager inkomen, maar er bestaat brede bezorgdheid over een aanzienlijke stijging van de prijzen in de komende maanden – 6 op de 10 door The Conference Board ondervraagde consumenten denken dat de oorlog tussen Rusland en Oekraïne zullen de prijzen aanzienlijk doen stijgen.

“Dat is een zeer brede basis en dat, in combinatie met de stijgende rente, kan ervoor zorgen dat mensen aarzelen om grote aankopen zoals huizen, auto’s en wasmachines uit te stellen,” zei Franco. “We zullen de komende kwartalen een lichte vertraging van de consumentenbestedingen zien, maar we hebben niet het gevoel dat dit ons in een recessie zal drijven.”

Het algehele vertrouwensniveau van Amerikanen met een inkomen van $125,000 in zijn onderzoek is sinds medio 2021 weer gedaald, maar Franco beschreef hen als nog steeds “relatief zelfverzekerd, ondanks alle volatiliteit die we hebben gezien. … De indicaties die we binnen inkomensgroepen krijgen, spreken eerder van een verzachting van de consumentenbestedingen dan van een ernstige terugval”, zei ze.

De gegevens van de Conference Board worden, net als andere vooruitzichten, ondersteund door een sleutelrol voor de arbeidsmarkt bij het ondersteunen van het vertrouwen en het compenseren van de negatieve invloed van de inflatie, waarbij Amerikanen zeggen dat de banen ‘overvloedig’ zijn op een recordhoogte. 

Leden van de CNBC CFO Council hebben onder consumenten gesproken over ‘een verhaal van twee steden’, waarbij consumenten uit de hogere inkomensklassen sterk blijven, terwijl consumenten met lagere inkomens door de stimulering heen beginnen te kauwen. Er zal een nieuw evenwichtspunt komen en de inflatie zal niet zo groeien als het afgelopen jaar, maar zal op een hoger niveau blijven, en de consumentenbestedingen moeten worden afgezet tegen deze dynamiek die zich zal doorzetten tot kalenderjaar 2022. , en zal naar verwachting sterker voelbaar zijn in de tweede helft van het jaar.

Belangrijke factoren waar CFO's naar kijken zijn onder meer de daling van de spaarquote van consumenten; hoe succesvol de Fed is in het gebruik van haar instrumenten om de economie te vertragen zonder deze in een recessie te duwen, inclusief het verhogen van de rente om de consumptie en investeringen af ​​te koelen; en een grotere stabiliteit van de toeleveringsketen.

De toeleveringsketen blijft in beweging met nieuwe Covid-varianten, evenals de Russische oorlog tegen Oekraïne die de energie- en voedselprijzen treft. Maar als de druk op de toeleveringsketen over het geheel genomen afneemt, zal de voorraad worden aangevuld in een tempo dat zou kunnen leiden tot meer druk van detailhandelaren op de prijsstelling, omdat consumenten ook hun consumptiegewoonten beginnen af ​​te remmen, door in bepaalde categorieën aankopen te handelen of daarbuiten te handelen.

Uit het meest recente CEO-onderzoek van de Conference Board blijkt dat bedrijven de kosten van de inflatie relatief snel doorberekenen aan de consumenten, en dat patroon zal zich de komende maanden waarschijnlijk voortzetten, waarbij loonstijgingen een bijdragende factor zijn. “Wat we van de leden zien en horen is dat deze krappe arbeidsmarktomstandigheden nog enkele maanden zullen aanhouden, dus we zullen loondruk blijven zien”, zei Franco.

Naarmate de winsten binnenkomen, zal de markt tegen hogere prijzen op zoek gaan naar tekenen van duurzame consumentenkracht. Eerder deze week lieten de resultaten van Conagra zien dat het er niet in slaagde prijsstijgingen door te laten dringen in het bedrijfsresultaat ten opzichte van de inputkosten, maar CEO Sean Connolly zei donderdag dat “de consumentenvraag sterk is gebleven ondanks onze prijsmaatregelen tot nu toe. ”

Conagra plant meer prijsverhogingen.