Nu het winstseizoen begint, zijn de verwachtingen hoog voor Delta Air Lines

Delta Air Lines zal woensdag de aftrap geven voor de winstrapportage over het eerste kwartaal van luchtvaartmaatschappijen in wat een beste en slechtste periode lijkt voor de sector.

Het goede nieuws komt dagelijks van de Transportation Security Administration, die het aantal mensen rapporteert dat door de luchthavenbeveiliging gaat. De cijfers laten een sterke vraag naar reizen zien, gevoed door de hoop dat de pandemie voorbij is. Op maandag hebben bijvoorbeeld 2.18 miljoen mensen de veiligheidscontrole doorlopen, een stijging van 49% ten opzichte van dezelfde dag een jaar eerder.

Aan de negatieve kant zijn de brandstofkosten gestegen als gevolg van de invasie in Oekraïne. Bovendien hebben verschillende luchtvaartmaatschappijen – onder leiding van Alaska en JetBlue – moeite gehad met het opvoeren van de capaciteit om aan de stijgende vraag te voldoen.

De Europese benchmark Brent-ruwe olie bereikte begin maart bijna $140 per vat, maar is sindsdien teruggevallen naar $98.49 per vat op maandag, de eerste sluiting onder de $100 sinds 16 maart. De Amerikaanse benchmark West Texas Intermediate ruwe olie werd dinsdagochtend op $99 verhandeld, een daling ten opzichte van rond de $123. Vorige maand 100 dollar. Beide zijn nog steeds hoog. Vóór de invasie van Oekraïne was de olieprijs in 2014 voor het laatst op $2020 verhandeld. De prijzen zijn sinds 39 sterk gestegen, toen ze gemiddeld ongeveer $XNUMX per vat bedroegen.

Zou dit het moment kunnen zijn voor een luchtvaartmaatschappij om te proberen uit de problemen te komen? JetBlue stelde vorige week een fusie met Spirit voor, daarbij verwijzend naar een pad om piloten en vliegtuigen toe te voegen.

Hoe dan ook, voor Delta: “We voorspellen een verlies in het eerste kwartaal, maar het zal waarschijnlijk het laatste verlies voor de luchtvaartmaatschappij dit jaar zijn, zelfs met hogere brandstofprijzen”, schreef Cowen-analist Helane Becker in een maandag uitgegeven notitie. Bovendien schreef Andrew Didora, analist van de Bank of America: “Hoewel de verwachtingen van investeerders de laatste tijd zijn toegenomen, denken we dat Delta optimistisch zal zijn over de vraag in de zomer, aangezien luchtvaartmaatschappijen een grote begunstigde zullen zijn van een verschuiving naar uitgaven aan diensten.”

Delta sloot maandag op $38.21, een stijging van ongeveer 4% voor de dag. Year-to-date zijn de aandelen met ongeveer 5% gedaald.

Omdat het een raffinaderij bezit, heeft Delta mogelijk enige bescherming tegen de stijging van de brandstofkosten. Het voordeel van de raffinaderij zou het probleem kunnen compenseren, zoals Didora opmerkte, namelijk dat “vliegtuigbrandstof aan de Golfkust/westkust rond de $ 3.52/gallon ligt, terwijl vliegtuigbrandstof uit New York het dubbele is van de prijs gezien een lokaal aanbodprobleem.

“Dit zou bedrijven met een grote blootstelling aan het noordoosten kunnen schaden, zoals JBLU (22% van de systeemvluchten vertrekt vanuit New York; de blootstelling aan jets in New York is 15%), United in Newark (8% van de vluchten) en Delta op JFK/LaGuardia (8% van de vluchten). maar de raffinaderij is een compensatie)”, schreef hij.

Becker zei dat ze een potentieel ziet voor een positieve verrassing in de Delta-winsten. De consensusverwachting voor de winst bedraagt ​​minus 1.33 dollar. Becker voorspelt een verlies van $1.30. “Delta verkocht pas in mei vorig jaar middenstoelen in zijn vliegtuigen en heeft als zodanig gemakkelijkere jaar-/jaar-composities”, schreef Becker. “Ze verhogen waarschijnlijk de tarieven om de hogere vliegtuigbrandstofprijzen te compenseren, en profiteren ook van de raffinagemarges bij hun Monroe Refinery-activiteiten.”

Begin dinsdag zei American dat het verwacht een verlies vóór belastingen in het eerste kwartaal te zullen rapporteren, maar met een hogere omzet dan een jaar eerder.

Ondertussen kopt het rapport van Didora: “Verwacht een positief winstseizoen, maar niet alle aandelen zijn hetzelfde.” De aandelen waar Didora het meest van houdt zijn Delta, Southwest en Alaska.

“Er is een sterk prijszettingsvermogen ontstaan ​​nu de vraag van het bedrijfsleven terugkeert, het vrijetijdsverkeer gezond blijft en de capaciteit tijdelijk wordt beperkt door arbeid en brandstof”, schreef Didora. “Hoewel de brandstofkosten en de zorgen van consumenten problemen zijn, denken we dat de omzetvooruitzichten voor het tweede kwartaal van 2 positief kunnen verrassen op basis van onze boekingsgegevens.”