(Bloomberg) - Maandag waarschuwde het hoofd van de Federal Deposit Insurance Corp. een bijeenkomst van bankiers in Washington voor een risico van $ 620 miljard dat op de loer ligt in het Amerikaanse financiële systeem.
Meest gelezen van Bloomberg
Vrijdag waren al twee banken eraan gezwicht.
Of Amerikaanse regelgevers de gevaren vroeg genoeg zagen opkomen en voldoende actie ondernamen vóór de ineenstorting van Silvergate Capital Corp. en de veel grotere SVB Financial Group deze week, is nu bezig met een nationaal debat.
De abrupte ondergang van SVB - de grootste in meer dan een decennium - heeft legioenen Silicon Valley-ondernemers in de steek gelaten en razend. In Washington trekken politici partij, waarbij functionarissen van de Biden-regering het “volledige vertrouwen” in regelgevers uitspreken, zelfs terwijl sommige waakhonden haasten om blauwdrukken te herzien voor het omgaan met crises uit het verleden.
Het strekt hem tot eer dat de toespraak van FDIC-voorzitter Martin Gruenberg deze week niet de eerste keer was dat hij zijn bezorgdheid uitsprak over het feit dat de balansen van banken volgestouwd waren met laagrentende obligaties die honderden miljarden dollars aan waarde hadden verloren te midden van de snelle renteverhogingen van de Federal Reserve. Dat vergroot het risico dat een bank failliet gaat als opnames haar dwingen die activa te verkopen en verliezen te realiseren.
Maar ondanks zijn bezorgdheid vormde het omverwerpen van twee Californische kredietverstrekkers in één enkele werkweek een schril contrast met de jaren na de financiële crisis van 2008, toen regelgevers, waaronder de FDIC, netjes honderden falende banken in beslag namen, die meestal net op tijd naar hun hoofdkantoor rolden. nadat de handel in de VS op vrijdag was gesloten.
Zelfs in de donkerste momenten van die tijd slaagden de autoriteiten erin in te grijpen bij Bear Stearns Cos en Lehman Brothers Holdings Inc. terwijl de markten het weekend gesloten waren.
'Blinde vlek'
In dit geval lieten waakhonden cryptocurrency-vriendelijke Silvergate een nieuwe werkweek binnenlopen nadat het op 1 maart waarschuwde dat toenemende verliezen de levensvatbaarheid ervan zouden kunnen ondermijnen. De bank zei uiteindelijk woensdag dat ze zou sluiten.
Diezelfde dag gaf SVB aan dat het zijn balans moest versterken, waardoor de vrees voor een bredere crisis werd aangewakkerd. Een depositorun en het beslag op de bank volgden. De KBW Bank Index van 24 grote kredietverstrekkers beleefde zijn slechtste week in drie jaar en daalde met 16%.
"Met Silvergate was er een beetje een regelgevende blinde vlek", zei Keith Noreika, die in 2017 diende als waarnemend controleur van de valuta. gebeuren met anderen met vergelijkbare financieringsmismatches.”
Vertegenwoordigers van de FDIC en Fed weigerden commentaar te geven.
Het drama leidt al tot discussies in Washington over de herziening van de Dodd-Frank-regelgeving na de crisis van 2008 – evenals de gedeeltelijke terugdraaiing ervan onder president Donald Trump.
Trump versoepelde het toezicht op kleine en regionale kredietverstrekkers toen hij een verreikende maatregel ondertekende om hun kosten voor het naleven van regelgeving te verlagen. Een maatregel in mei 2018 verhoogde de drempel om als systeemrelevant te worden beschouwd - een label dat eisen oplegt, waaronder jaarlijkse stresstests - tot $ 250 miljard aan activa, een stijging van $ 50 miljard.
SVB had op dat moment net $ 50 miljard behaald. Begin 2022 groeide het tot $ 220 miljard, waarmee het uiteindelijk de 16e grootste Amerikaanse bank werd.
De geldschieter bereikte een groot deel van die snelle groei door deposito's van gloeiend hete tech-startups tijdens de pandemie op te ruimen en het geld in schuldpapier te stoppen tegen wat het laatste stuk van de bodemrente bleek te zijn.
Terwijl die ondernemingen later door de financiering heen brandden en hun rekeningen leegmaakten, boekte SVB een verlies van $ 1.8 miljard na belastingen voor het eerste kwartaal, wat paniek veroorzaakte.
'Echte stresstest'
"Dit is een echte stresstest voor Dodd-Frank", zegt Betsy Duke, een voormalige Fed-gouverneur die later voorzitter werd van de raad van bestuur van Wells Fargo & Co. “Hoe zal de FDIC de bank oplossen volgens de vereisten van Dodd-Frank? Beleggers en spaarders zullen alles wat ze doen zorgvuldig in de gaten houden en hun eigen risico beoordelen om de toegang tot hun fondsen te verliezen.”
Eén ding zou kunnen helpen: de SVB moest een 'levende wil' hebben, die regelgevers een kaart bood voor het afbouwen van operaties.
"Het vertrouwelijke resolutieplan gaat de potentiële kopers voor de bank beschrijven, de franchisecomponenten, de delen van de bank die belangrijk zijn om door te gaan", zegt Alexandra Barrage, een voormalig senior FDIC-functionaris die nu bij advocatenkantoor Davis Wright Tremaine werkt. "Hopelijk zal dat resolutieplan de FDIC helpen."
De problemen die zowel Silvergate als SVB op hun kop zetten, inclusief hun ongebruikelijke concentratie van deposito's van bepaalde soorten klanten, waren 'een perfecte storm', zei ze. Dat kan beperken hoeveel andere bedrijven in de problemen komen.
Een complicatie is dat de Fed minder ruimte heeft om banken te helpen met liquiditeit, omdat ze bezig is geld uit het financiële systeem te zuigen om inflatie te bestrijden.
Een andere is dat een generatie bankiers en toezichthouders aan het roer niet de leiding had tijdens de laatste periode van forse rentestijgingen, waardoor het vooruitzicht ontstond dat ze niet zo gemakkelijk op ontwikkelingen zullen anticiperen als hun voorgangers.
Sterker nog, zelfs bankfaillissementen zijn een tijdlang zeldzaam geweest. Die van SVB was de eerste sinds 2020.
“We zien de effecten van tientallen jaren goedkoop geld. Nu hebben we snel stijgende tarieven, "zei Noreika. “Banken hebben zich daar al lang geen zorgen meer over hoeven maken.”
–Met assistentie van Jenny Surane.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/banks-topple-regulators-face-reckoning-034507715.html