Topline
Een zeer bekeken economische indicator met een goede staat van dienst in het voorspellen van recessies verlaagde deze week de prognose voor de groei van het bruto binnenlands product in het tweede kwartaal, wat inhoudt dat het land in een technische recessie is beland ondanks economen, hoewel steeds bearish, die algemeen pleiten voor een terugkeer naar groei in het tweede kwartaal.
Na zwakke bestedingsgegevens voor mei verlaagde Bank of America haar economische groeiprognose tot nul.
getty
Belangrijkste feiten
Het GDPNow-model van de Federal Reserve Bank of Atlanta op donderdag geprojecteerde de Amerikaanse economie kromp in het tweede kwartaal met 1% en zakte in negatief gebied nadat economische gegevens de consumentenbestedingen aantoonden liet vallen in mei, terwijl ook de binnenlandse investeringen, een andere component van de bbp-groei, terugliepen.
Het model, dat de bbp-groei schat met behulp van een methode die vergelijkbaar is met de methode die is gebruikt voor de officiële schattingen van het Bureau of Economic Analysis, heeft zijn bbp-prognose voor het tweede kwartaal gestaag bijgesteld op basis van bijgewerkte economische gegevens die de bezorgdheid over een langdurige economische neergang in de afgelopen jaren hebben aangewakkerd. weken.
De Amerikaanse economie onverwachts kromp 1.6% in het eerste kwartaal, aangezien de omicron-variant een recordstijging van Covid-gevallen veroorzaakte, dus een ander negatief kwartaal zou erop wijzen dat de natie in een technische recessie is beland, die wordt gedefinieerd als twee opeenvolgende kwartalen van negatieve bbp-groei.
"Het trackrecord op lange termijn van het model is uitstekend", schreven DataTrek-analisten donderdagavond in een notitie aan klanten, erop wijzend dat de gemiddelde fout slechts 0.3 punten was sinds de Atlanta Fed het in 2011 begon te gebruiken, maar nul was tot 2019, voordat ongekende volatiliteit rond de pandemie.
Met een foutenmarge van 1.2 punten een maand vóór de eerste BBP-raming van de regering, kan het model uiteindelijk toch een positieve groei voor het kwartaal voorspellen, merkten Nicholas Colas en Jessica Rabe van DataTrek op, hoewel ze toevoegen dat de indicator "belangrijk om in de gaten te houden" zal zijn, aangezien de voorspellend vermogen verbetert met de tijd.
De meeste economen voorspellen nog steeds een terugkeer naar groei, met gemiddelde projecties waarin wordt opgeroepen tot een stijging van het BBP met meer dan 3% in het afgelopen kwartaal, maar velen zijn in toenemende mate bearish in de afgelopen weken, met Ethan Harris van Bank of America die vrijdag zijn prognose verlaagde naar nulgroei in het afgelopen kwartaal (van 1.5% eerder) na de zwakke uitgavengegevens voor mei.
Waarop moet ik letten?
Het Bureau of Economic Analysis onthult op 28 juli zijn eerste schatting van de bbp-groei - of -daling in het tweede kwartaal, maar zal pas in september een definitieve schatting vrijgeven.
Tangens
Gecorrigeerd voor inflatie daalden de consumentenbestedingen dit jaar voor het eerst in mei, volgens de gegevens van donderdag. De slechter dan verwachte daling maakt een tweede opeenvolgende kwartaaldaling van het BBP "veel waarschijnlijker", schreef Pantheon Macro-hoofdeconoom Ian Shepherdson in een notitie van vrijdag, waarin hij voorspelde dat het BBP in het tweede kwartaal met 0.5% daalde. Hij merkt echter op dat het National Bureau of Economic Research - "de semi-officiële arbiter" wiens verklaringen zijn: aanvaard door de regering - "zal zeer waarschijnlijk niet" een recessie uitroepen, tenzij de werkgelegenheid, die een van de sterkste pijlers van de economie blijft, ook begint af te nemen. In plaats van puur uit technische recessies te komen, definieert de NBER een recessie vaag als "een significante daling van de economische activiteit die zich over de economie verspreidt en langer dan een paar maanden aanhoudt".
Contra
Ondanks toenemende bearishness zijn veel economen er niet van overtuigd dat de VS in een recessie zal belanden - althans niet op korte termijn. In een onderzoeksnota op maandag zeiden analisten van S&P Global Ratings dat de economie genoeg momentum heeft om dit jaar een recessie te voorkomen, maar waarschuwde dat "wat volgend jaar de bocht om is, de grotere zorg is." De economen schatten de kans op een recessie in 2023 op 40%. Een week eerder, Morgan Stanley zetten kans op 35%.
Belangrijke achtergrond
Gevoed door stimuleringsmaatregelen van de overheid en de oorlog tegen Oekraïne, langdurige niveaus van hoge inflatie dwong de Fed om de meest agressieve economische verkrappingscyclus in decennia in te gaan - crashende markten en angst voor een recessie. "Mensen lijden echt onder hoge inflatie", zei Fed-voorzitter Jerome Powell getuigde voor het Congres vorige week, waarbij hij opmerkte dat het voor de Fed "absoluut essentieel" bleef om de prijsstabiliteit te herstellen, voordat hij erkende dat het "zeer uitdagend" zou zijn om daarbij een recessie te vermijden.
Verder lezen
Bron: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/01/are-we-already-in-a-recession-yes-according-to-fed-indicator-with-excellent-track- dossier/