Verslaan de investeringshulpmiddelen van Warren Buffett de aandelenmarkt?

 Combs en Weschler houden toezicht op ongeveer 10% van de portefeuille, of $ 34 miljard aan het begin van 2022. Buffett, 92, leidt de andere 90% en houdt toezicht op het hele bedrijf als de oude CEO van Berkshire.

De 51-jarige Combs en de 61-jarige Weschler zullen naar verwachting in het post-Buffett-tijdperk de volledige aandelenportefeuille overnemen. Combs kwam in 2010 naar Berkshire en een jaar later naar Weschler. Beiden zijn voormalig vermogensbeheerders

Hoewel het niet bekend is welke aandelen in de portefeuille worden beheerd door Combs en Weschler, wordt algemeen aangenomen dat het grootste deel van Berkshire's kleinere aandelenbezit van minder dan $ 4 miljard wordt beheerd door Combs en Weschler. Beiden hebben een aanzienlijke speelruimte om investeringsbeslissingen te nemen, waarbij Buffett zegt dat hij hun zetten soms pas verneemt nadat ze zijn gemaakt.

Buffett richt zich graag op posities die de naald in beweging kunnen brengen bij Berkshire, dat een marktwaarde heeft van $670 miljard. Dat betekent over het algemeen belangen die ten minste 1% van de marktkapitalisatie van Berkshire bedragen.

Bedrijf / Ticker	Recente prijs	YTD-wijziging	Waarde van Vasthouden (bil)
Verisign / VRSN	$202.74	-20.1%	$2.60
Davita / DVA	70.82	-37.8	2.56
Citigroep / C	43.81	-27.5	2.42
Kroger/KR	44.58	-1.5	2.24
General Motors/GM	35.20	-40.0	1.76
Visum / V	205.36	-5.2	1.70
Vrijheid SiriusXM C / LSXMK	38.57	-24.2	1.67
Paramount Global / PARA	16.88	-44.1	1.54
Mastercard/MA	342.95	-4.6	1.37
Aon / AON	297.81	-0.9	1.31
McKesson/MCK	375.55	51.1	1.20
Handvestcommunicatie / CHTR	309.29	-52.7	1.18
Celanese / CE	101.39	-39.7	0.98
Amazon.com/AMZN	85.19	-48.9	0.91
Sneeuwvlok / SNEEUW	141.21	-58.3	0.86
Nu Holdings / NU	3.83	-59.2	0.41
Gemiddelde		-25.9%	$24.71
S&P 500		-19.8%

Let op: data t/m 20 dec./

Bronnen: Bloomberg; bedrijfsrapporten

Barron's keek naar 16 van Berkshire's kleinere holdings voor in totaal ongeveer $ 25 miljard op basis van Berkshire's driemaandelijkse indiening op 30 september. Velen hebben een rotsachtig 2022, waaronder

Amazon.com

(AMZN)

Sneeuwvlok

(SNEEUW),

Charter communicatie

(CHTR),

Davita

(DVA),

General Motors

(

GM

) en

Celanese

(CE). Deze vijf aandelen stonden eerder deze week 35% of meer af sinds het begin van het jaar.

De 16 aandelen daalden gemiddeld met 25.9% tegenover een daling van 19.8% voor de

S&P 500
.
Sterkere artiesten zijn

Kroger

(KR) en

McKesson

(

MCK

).

Visa

en

MasterCard

hebben dit jaar ook beter gepresteerd dan de aandelenmarkt en zijn de afgelopen tien jaar grote winnaars. Het is een goede gok dat ze in handen zijn van Combs of Weschler, aangezien Buffett al lang gecharmeerd is van rivaliserende American Express (

AXP

).

De grootste belangen van Berkshire zijn grotendeels of geheel van Buffett

Apple

(

AAPL

),

Coca-cola

(KO),

Bank of America

(BAC),

American Express

(AXP), en

Chevron

(CVX).

Berkshire heeft niet gereageerd op een verzoek om commentaar.

Hoewel van hen wordt verwacht dat ze een belangrijke rol gaan spelen bij Berkshire wanneer Buffett het toneel verlaat, is de prestatie van hun aandelenbezit grotendeels een mysterie. Buffett heeft er weinig over gezegd - of zijn eigen optreden.

Hij vertelde CNBC in 2019: "Over het algemeen lopen ze een klein beetje achter op de S&P, elk met bijna dezelfde marge." Buffett voegde eraan toe dat ze het beter hadden gedaan dan hij, hoewel dat was voordat de aandelen van Apple verdrievoudigden. Apple is Berkshire's grootste aandelenbezit en is goed voor ongeveer 40% van de portefeuille.

Aangezien Combs en Weschler waarschijnlijk een sleutelrol zullen spelen bij Berkshire in het post-Buffett-tijdperk, kan het goed zijn voor aandeelhouders om te weten hoe goed ze het doen. Als ze de afgelopen één, vijf en tien jaar achter de S&P 500 staan, kan worden aangevoerd dat Berkshire zou moeten overwegen om meer van zijn portefeuille te indexeren en minder aandelen te selecteren wanneer Buffett het toneel verlaat.

Kijkend naar enkele van de kleinere holdings, is Davita nauw verbonden met Weschler, die volgens een wettelijke aanvraag in augustus persoonlijk meer dan twee miljoen aandelen bezit. Berkshire heeft 40% van de aanbieder van nierdialysediensten in handen. Davita-aandelen daalden dit jaar met 37% tot een recente $ 70 en zijn sinds 2015 weinig veranderd.

Snowflake, het voorheen hoogvliegende softwareaandeel, is een onwaarschijnlijke Buffett-holding, aangezien software niet in zijn competentie valt. Buffett heeft ook een neiging tot waarde en de waarderingen van software zijn hoog. Snowflake, met een recente $ 141, was dit jaar 58% lager en niet veel hoger dan de IPO-prijs van 2020 van $ 120, wat Berkshire betaalde voor zijn belang.

Amazon.com is waarschijnlijk geen Buffett-holding gezien de hoge waardering. Het belang van Berkshire is ongeveer $ 1 miljard waard. Als Buffett het leuk zou vinden, zou Amazon waarschijnlijk een veel grotere holding zijn.

Buffett is geen fan geweest van de auto-industrie en beschouwt deze als te concurrerend en kapitaalintensief. Dat maakt GM een waarschijnlijke Combs- of Weschler-holding.

Kroger wordt vastgehouden door een van de twee. Buffett zei een paar jaar geleden dat het eigendom was van een van hen. Buffett zei dat hij niet gek was op de competitieve en lage marges in de kruideniersbranche.

Combs en Weschler doen meer dan alleen maar geld verdienen. Combs heeft de afgelopen drie jaar leiding gegeven aan Geico, de autoverzekeringstak van Berkshire. Beiden adviseren bij overnames.

In het CNBC-interview in 2019 zei Buffett: "De eerste paar jaar... liepen ze ver voor op de index en werden ze betaald." Hij voegde eraan toe dat hun beloning afhangt van de prestaties. “Het kwam in de derde plaats. Dus het zou kunnen worden teruggevorderd, tweederde ervan, als ze het tweede jaar zouden missen, enzovoort.

Schrijf naar Andrew Bary op [e-mail beveiligd]