Het is passend dat de BOJ een soepel monetair beleid handhaaft

De Japanse Yen (JPY) is een van de meest verhandelde valuta ter wereld. De waarde ervan wordt in grote lijnen bepaald door de prestaties van de Japanse economie, maar meer specifiek door onder meer het beleid van de Bank of Japan, het verschil tussen Japanse en Amerikaanse obligatierentes, of het risicosentiment onder handelaren.

Eén van de mandaten van de Bank of Japan is valutacontrole, dus haar bewegingen zijn van cruciaal belang voor de yen. De BoJ heeft soms rechtstreeks op de valutamarkten geïntervenieerd, meestal om de waarde van de yen te verlagen, hoewel zij dit vaak niet doet vanwege politieke zorgen van haar belangrijkste handelspartners. Het huidige ultraruime monetaire beleid van de BoJ, gebaseerd op massale stimulering van de economie, heeft ervoor gezorgd dat de yen in waarde is gedaald ten opzichte van zijn belangrijkste valutagenoten. Dit proces is de laatste tijd verscherpt als gevolg van een toenemende beleidsdivergentie tussen de Bank of Japan en andere grote centrale banken, die ervoor hebben gekozen de rente scherp te verhogen om de tientallen jaren hoge inflatieniveaus te bestrijden.

Het standpunt van de BoJ om vast te houden aan een ultraruim monetair beleid heeft geleid tot een groter beleidsverschil met andere centrale banken, vooral met de Amerikaanse Federal Reserve. Dit ondersteunt een groter verschil tussen de 10-jarige Amerikaanse en Japanse obligaties, wat in het voordeel is van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de Japanse Yen.

De Japanse yen wordt vaak gezien als een veilige havenbelegging. Dit betekent dat beleggers in tijden van marktstress eerder geneigd zijn hun geld in de Japanse munt te beleggen vanwege de veronderstelde betrouwbaarheid en stabiliteit ervan. Turbulente tijden zullen waarschijnlijk de waarde van de yen versterken ten opzichte van andere valuta's die als riskanter worden beschouwd om in te investeren.