(Bloomberg) — Apple Inc. heeft de afgelopen tien jaar meer dan $ 550 miljard uitgegeven aan het terugkopen van eigen aandelen, meer dan welk ander Amerikaans bedrijf dan ook, en de technologische moloch vertoont geen tekenen van vertraging.
Meest gelezen van Bloomberg
Zelfs nu de voorraad de afgelopen dagen onder druk stond vanwege productievertragingen voor zijn nieuwste handsets, deed Apple het beter dan andere megacap-technologiebedrijven in de bearmarkt van dit jaar. Solide winsten en genereuze terugkopen zijn een centraal onderdeel geworden van de beleggingsthese, waardoor het aandeel in turbulente tijden aantrekkelijker wordt.
Het aandeel daalde dinsdag 0.4%.
"Zo krijgen ze de veilige haven, de gouden standaardvisie van investeerders", zegt Gene Munster, die Apple deed tijdens een 21-jarige carrière als analist voordat hij het durfkapitaalbedrijf Loup Ventures medeoprichtte. "Als ze gewoon blijven komen opdagen en het soort geld genereren dat ze doen en hun eigen aandelen terugkopen, geeft dat een sterke boodschap af en ik denk dat ze dat zo veel mogelijk zullen blijven doen."
De volgende wegwijzer voor investeerders over Apple's honger naar eigen aandelen komt in april, wanneer het bedrijf doorgaans zijn terugkoopvergunning aanvult. Het heeft de afgelopen twee jaar $ 90 miljard aan het programma toegevoegd. Het genereert nog steeds de inkomsten om zijn bankrekening aan te vullen: het was de enige megacap die een rally maakte in de nasleep van zijn resultaten dit kwartaal, en het rapport weerhield analisten ervan de schattingen drastisch te verlagen, in tegenstelling tot wijdverbreide bezuinigingen bij zijn collega's.
Netto Cash Neutraal
Zelfs nu de economie wereldwijd vertraagt, blijft de vraag naar de duurste iPhones van Apple groot, zeggen analisten. Het probleem zijn nu productievertragingen als gevolg van Covid-lockdowns in China, wat volgens analisten leidt tot recordwachttijden voor leveringen, net nu het kerstinkopenseizoen van start gaat. Hoewel dat op korte termijn een omzetdaling kan veroorzaken, is er geen teken dat het de zaak op langere termijn voor het aandeel aantast.
Apple verzamelde jarenlang contant geld onder mede-oprichter Steve Jobs, en Chief Executive Officer Tim Cook heeft gewerkt aan manieren om het geld beter te investeren en terug te geven aan de aandeelhouders. Apple, dat afgelopen kwartaal eindigde met 169 miljard dollar aan contanten en verhandelbare effecten, streeft ernaar om in de toekomst netto contanten - contanten minus uitstaande schulden - nul te hebben.
"Dit is een agressieve gok die ze hebben gedaan, iets dat Steve Jobs nooit zou hebben gedaan, en het heeft goed uitgepakt voor het bedrijf en zijn investeerders, deels omdat de aandelen het goed hebben gedaan in die periode", zei Munster over de terugkoop van aandelen.
Apple, 's werelds grootste bedrijf met een marktwaarde van bijna 2.3 biljoen dollar, is ook een klasse apart als het gaat om het terugkopen van aandelen.
In twee van de afgelopen vijf jaar heeft het de op één na hoogste terugkoper met minstens $ 50 miljard overtroffen. Het gaf vorig jaar bijna $ 90 miljard uit, ongeveer gelijk aan de marktwaarde van Citigroup Inc.
Beleggers houden van terugkopen omdat ze het aantal aandelen van een bedrijf verminderen en daardoor de winst per aandeel verhogen. Het risico is dat een bedrijf te veel betaalt en koopt op een moment dat de aandelen overgewaardeerd zijn. Apple zegt echter dat het een gemiddelde prijs van $ 47 per aandeel heeft betaald sinds het tien jaar geleden begon met het terugkopen van aandelen, vergeleken met de huidige aandelenkoers van $ 143.63.
Apple heeft duidelijk vermeden zijn geldstapel te gebruiken om grote overnames te doen, in een tijd waarin de controle op de omvang en invloed van megacap-technologiebedrijven toeneemt. Bulls zeggen dat terugkopen een goede strategie voor het bedrijf zijn geweest, totdat het zijn middelen inzet voor een nieuwe productcategorie zoals de auto-industrie, die kapitaalintensiever zou kunnen blijken te zijn.
"Over het algemeen zouden beleggers graag zien dat contant geld wordt gebruikt om groei te genereren", zegt Lewis Grant, senior portefeuillemanager voor wereldwijde aandelen bij Federated Hermes Ltd. "Maar als je kijkt naar een bedrijf ter grootte van Apple en de hoeveelheid contant geld die waar we het echt over hebben, is misschien te ambitieus om elk jaar tientallen miljarden dollars in te zetten om groei te genereren.”
Apple keert ook contant dividend uit, maar dat is bijna een bijzaak. De driemaandelijkse uitbetaling van 23 cent per aandeel is gelijk aan 0.6% van de aandelenkoers, een van de laagste rendementen in de S&P 500-index. Apple verhoogde de uitbetaling in mei met een cent en zei dat het zich inzet voor jaarlijkse verhogingen.
Beleggers lijken zich echter niet al te veel zorgen te maken over de manier waarop het bedrijf ervoor kiest om kapitaal terug te betalen, zolang ze dat maar blijven doen.
"Het kan ons eigenlijk niet schelen op welke manier u het kapitaal naar ons terugstuurt", zei Mark Stoeckle, CEO van Adams Funds, eraan toevoegend dat Apple zijn dividend met "een enorm bedrag" zou moeten verhogen om tot een rendement te komen dat zou ertoe doen. "Dat zien we gewoon niet gebeuren, dus we zijn net zo blij met de aandeleninkoop."
Technische kaart van de dag
Analisten van Activision Blizzard Inc. worden steeds positiever over de maker van videogames en zien waarde in het aandeel, zelfs nu de geplande overname van Microsoft Corp. steeds onvoorspelbaarder lijkt. Minstens zes firma's hebben hun ratings in november verhoogd, waaronder drie op maandag.
De trend heeft de Bloomberg-consensusrating voor het aandeel - een verhouding van de buy-, hold- en sell-ratings - verhoogd naar 4.6 op 5, de hoogste sinds januari, en hoger dan het dieptepunt van april van 3.94. Hierdoor is Activision bijna net zo geliefd onder Wall Street-analisten als Take-Two Interactive Software Inc., dat een consensusscore van 4.57 heeft, en beter dan Electronic Arts Inc., dat een consensusscore van 4.29 heeft.
Top technische verhalen
De productiepartner van Apple probeert nog een andere speciale uitbetaling aan arbeiders in China om de onrust te kalmeren en de productie te herstellen in 's werelds grootste iPhone-fabriek, een vlampunt in de inspanningen van Peking om zijn economie in stand te houden en tegelijkertijd Covid-infecties te bestrijden.
De tumultueuze maand van Elon Musk bovenop Twitter Inc. omvatte al het ontslaan van de meeste werknemers van het bedrijf, sleutelen aan belangrijke functies en het herstellen van verbannen accounts. Nu begint hij aan wat zijn meest riskante gok tot nu toe zou kunnen zijn: een oorlog met Apple.
Een activistische groep lanceert dinsdag een advertentiecampagne met een nepvideo van Meta Platforms Inc. Chief Executive Officer Mark Zuckerberg die het Congres bedankt voor het niet ondernemen van actie tegen de grootste technologiebedrijven.
Europese tech-eenhoorns zoals Revolut, Klarna en N26 genereren nu al de volgende golf van startups nu voormalige werknemers hun eigen bedrijf starten. Volgens durfkapitaalfonds Accel en dataplatform Dealroom zijn er nu meer dan 1,000 bedrijven opgericht door ex-stafleden van de grootste privaat gefinancierde technologiebedrijven in Europa en Israël.
De mening van analisten aan de verkoopzijde over SoftBank Group Corp. is gezakt tot het laagste punt in zes jaar, nu de Japanse technologiegigant afziet van het terugkopen van nieuwe aandelen te midden van aanhoudende investeringsverliezen.
De cloudcomputing-eenheid van Amazon.com Inc. rolt nieuwe chips uit die zijn ontworpen om het hoogste niveau van computers aan te drijven en taken als weersvoorspelling en gensequencing te ondersteunen.
De nieuwste gadget van Sony Group Corp. is een set draagbare bewegingstrackers die zijn ontworpen om gebruikers op hun telefoons naar de metaverse te brengen.
Evan Spiegel, Chief Executive Officer van Snap Inc., vertelde de werknemers dat hij verwacht dat ze vanaf februari 80% van de tijd persoonlijk in de kantoren van het socialemediabedrijf aanwezig zullen zijn.
–Met assistentie van Tom Contiliano, Kit Rees en Ryan Vlastelica.
(Updates om de markt te openen.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/apple-stock-buyback-bonanza-helps-113849830.html