Apple's Blowout-inkomsten bewijzen dat zijn aandelen goedkoop zijn

Geloof de sombere verhalen over technische waarderingen niet. Dit is een unieke kans voor investeerders om te investeren in echte technologiebedrijven.

Leidinggevenden bij Apple (AAPL) meldde vorige week dat de omzet in het vierde kwartaal steeg tot een record van $ 123.9 miljard, met brutomarges van 43.8%. En de winst kwam ondanks een verwarde toeleveringsketen.

Aandelen zijn waanzinnig goedkoop. Koop Apple in zwakheid.    

De evolutie van Apple vond plaats in oktober 2018 toen CEO Tim Cook begon met het bouwen van een platform rond gebruikersprivacy. Tijdens een privacyconferentie in Brussel hield Cook een hartstochtelijk pleidooi voor privacy als mensenrecht. Het idee herdefinieerde smartphones. iPhone werd een platform met een duidelijk concurrentievoordeel.

Dat is het verschil tussen de meeste grote technologie en de rest.  

Experts blijven de huidige technische waarderingen vergelijken met de Nasdaq Composite-index in 2000. Hoewel dit in sommige opzichten zeker eerlijk is, is het concept fundamenteel gebrekkig.

Sommige technische waarderingen, met name aandelen van disruptieve innovatiebedrijven, werden waanzinnig duur. 3D-printen, blockchain en andere opkomende technologieën hebben een mooie toekomst, maar het is veel te vroeg om winnaars te kiezen, laat staan ​​kleine bedrijven te waarderen met een omzet van 50x. De meeste zullen uiteindelijk falen.

Geef de investeringsbankiers en propagandisten van speciale acquisitiebedrijven de schuld. Net als het hoogtepunt van de internethausse in 2000, was slangolie in 2020 en het grootste deel van 2021 gemakkelijk te verkopen.

Dat is waar de vergelijkingen met de tech-boom van twee decennia geleden eindigen.

De bedrijven die nu het leeuwendeel van de Nasdaq uitmaken, zijn platformleiders, zoals Apple, Microsoft (MSFT), Alfabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Metaplatforms (FB), Tesla (TSLA), NVIDIA (NVDA) en Adobe Inc. (ADBE). De aandelen van deze bedrijven zijn goed voor 48% van de index. En ze zijn goedkoop, niet duur.

Microsoft-managers maakten woensdag bekend dat de omzet in het tweede kwartaal is gestegen tot $ 51.7 miljard, een stijging van 20% op jaarbasis. De brutomarge bedroeg 68.9%. Eerder in januari bood Microsoft aan om te kopen Activision Blizzard (ATVI) voor $ 75 miljard, met contant geld.

De grootste technologiebedrijven genereren obscene hoeveelheden vrije cashflow. Ze domineren hun respectieve niches met een overweldigende schaal. In veel gevallen, zoals cloudinfrastructuur, zijn de eindmarkten honderden miljarden waard en groeien ze snel naarmate alle grootste bedrijven ter wereld overstappen op digitale bedrijfsstrategieën.

Ook Apple profiteert van deze transformatie.

Op de Worldwide Developer Conference in juni 2019 begon het in Cupertino, Californië gevestigde bedrijf met het aanbieden van Mobile Device Management. Met de softwaretool kunnen IT-managers een zakelijke Apple ID toewijzen die naast de persoonlijke ID van een werknemer staat; heeft een cryptografisch scheidingsteken voor persoonsgegevens; en beperkt de apparaatbrede mogelijkheden. Dat laatste is perfect voor medewerkers die besluiten hun eigen devices mee te nemen naar het werk. De respons was opmerkelijk.  

Wanneer grote bedrijven apparaten aanbieden aan werknemers, is iPhone de overweldigende smartphone bij uitstek. Hoewel het apparaat slechts 15% van de wereldwijde smartphonemarkt in handen heeft, is het gebruik in de bedrijfswereld ongeëvenaard. Van Hoofdstad Een (COF) en Internationale zakelijke machines (IBM), te Proctor of Gamble (PG), iPhones zijn alomtegenwoordig in de Fortune 500. Het is allemaal logisch.

iPhone wordt beschouwd als een premium-apparaat. Het krijgen van een voor werk is een extraatje voor werknemers. Het is ook een gemakkelijke verkoop aan werkgevers, gezien de reputatie van iPhone op het gebied van lange levensduur, software-updates en privacy.

Dan is er nog het halo-effect.

iPhone is het centrum van het Apple-ecosysteem. iPads, Mac-computers, horloges en AirPods werken allemaal naadloos samen binnen het iPhone-platform.

Toen Apple vrijdag resultaten rapporteerde, vertoonde elke categorie behalve iPad een verbetering met dubbele cijfers. De Mac-inkomsten stegen tot $ 10.85 miljard, een stijging van 25% ten opzichte van een jaar geleden, waardoor de winst steeg naar $ 2.10 per aandeel, een stijging van 25% op jaarbasis.

Verbazingwekkend genoeg zei Cook dat problemen met de toeleveringsketen de productie blijven beperken. December was slechter dan het kwartaal van september.

Zakelijke invloed op grote technologie is het grote verhaal dat verloren gaat in de sombere krantenkoppen over technologie. Het past niet in het verhaal dat technologieaandelen zo duur zijn als in 2000. Dit is gewoon niet waar.

Apple-aandelen worden verhandeld tegen 26x de toekomstige winst en slechts 7.1x de omzet. Deze statistieken zijn goedkoop gezien de plakkerigheid van het ecosysteem van Apple en de aanzienlijke concurrentievoordelen.

Beleggers op langere termijn zouden moeten overwegen om de aandelen in zwakte te kopen.