Beleggers werden bearish Farfetch - zijn aandelen met meer dan 35 procent naar beneden duwen conservatieve richtlijnen uitgegeven op de Capital Markets Day op donderdag - maar veel analisten blijven fans, ook al heeft het aandeel een moeilijke weg voor de boeg.
Farfetch aandelen stegen met 5.2 procent naar $ 5.80 tijdens de middaghandel op vrijdag, toen analisten erkenden dat het bedrijf zich in een moeilijke positie bevond toen het probeerde Wall Street richtlijnen te geven voor zijn toekomstige groei.
Meer van WWD
"Het management zat in een 'Catch-22'-situatie", zegt Ike Boruchow, een analist bij Wells Fargo. “Als ze het bedrijf hadden gepland voor meer robuuste cijfers, zouden investeerders waarschijnlijk het risico van de gids hebben teruggedrongen. In plaats daarvan lijken ze zeer realistische/conservatieve cijfers te hebben gestuurd - en de markt maakt gaten in hun onvermogen om te groeien.
Tijdens de eerste Capital Markets Day sinds de beursgang in 2018 – verschillende levens geleden gezien COVID-19 en het tempo van verandering in zowel mode als technologie – zette Farfetch koers naar een bruto handelsvolume van $ 10 miljard in 2025 met een marge van 10 procent in aangepaste inkomsten vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie.
Maar de marges in de marktplaatsactiviteiten, waar Farfetch vandaan kwam, waren vastgesteld op ongeveer 5 procent, onder de marges van 20 procent die worden gezien in de platformdiensten en de merkeenheid, waaronder de Gebroken wit bedrijf, Palm Angels en anderen.
Het is duidelijk dat sommige investeerders op zoek waren naar meer van zowel de marktplaats als platformdiensten en niet zozeer afhankelijk waren van de merkactiviteiten.
"Als we een stap terug doen, beschouwen we dit als het management dat 'de pleister eraf haalt' en de groeiverwachtingen bijstelt, terwijl we tegelijkertijd een plan opstellen dat leidt tot behoorlijk overtuigende groei-/winstgevendheid-ambities," zei Boruchow. "Al met al blijven we erg optimistisch over het verhaal, maar we erkennen dat stieren tijd nodig zullen hebben... Het aandeel bevindt zich gewoon op een slechte plek en een echte buiging is nog minstens 12 maanden verwijderd."
Ashley Helgans, een analist bij Jefferies, zei dat de grote daling van de aandelen "voor een groot deel gebaseerd was op misverstanden" en dat de vooruitzichten voor 2025 als "uiterst voorzichtig" kunnen worden beschouwd.
"Conservatieve veronderstellingen zijn onder meer dat de macro moeilijk blijft en dat er geen nieuwe [Farfetch Platform Services] deals worden getekend, ondanks een sterke pijplijn", merkte Helgans op. "Dat gezegd hebbende, geloven we nog steeds in de langetermijnvisie, maar de weg lijkt op dit moment relatief lang en de belangrijkste drijfveren moeten zich nog ontvouwen, waardoor het sentiment op de proef wordt gesteld."
Farfetch navigeert nog steeds op een consumentenmarkt met veel onbekenden.
Lauren Schenk van Morgan Stanley zei: "Het grote plaatje, de markt en investeerders vinden het momenteel moeilijk om de komende zes maanden, laat staan drie jaar, zichtbaarheid te hebben, vooral voor een bedrijf dat dit jaar verschillende keren zijn financiële resultaten heeft gemist. Daarom denken we dat het aandeel waarschijnlijk onder een eerlijke fundamentele waardering blijft totdat er bewijs is dat Farfetch zijn doelstellingen voor '23 kan halen, op welk moment de markt de aandelen krediet kan gaan geven voor enkele van Farfetch's '25 doelpalen.'
Zelfs gezien de conservatieve richtlijnen, zei Schenk dat een som van de onderdelenwaardering Farfetch op zijn minst $ 14 per aandeel waard is.
"We hebben moeite om vanaf hier verdere neergang te zien en blijven dus overwogen", zei Schenk.
Bron: https://finance.yahoo.com/news/analysts-stick-farfetch-despite-stock-202029618.html