Tesla's aandeel is te laat voor een terugschakeling naar neutraal na een zinderende 54% year-to-date run, waarschuwt een Wall Street-analist.
Berenberg-analist Adrian Yanoshik verlaagde woensdag zijn advies over het aandeel om vast te houden van kopen, daarbij voornamelijk verwijzend naar de waardering ten opzichte van wanneer weddenschappen op een goedkoper nieuw voertuigmodel en andere technologieën vruchten zouden afwerpen.
"We verlagen onze rating naar Hold nu onze Buy-these - gebaseerd op de misplaatste vrees voor een prijzenoorlog - door de markt lijkt te zijn aanvaard", zei Yanoshik. "We voerden aan dat Tesla marktaandeel kan veroveren met een brutomarge van circa 25% (exclusief kredieten), en dat is inderdaad waar we de verwachtingen van beleggers voor 2024 zien afgaan."
Aandelen van de EV-maker daalden meer dan 1% in pre-market trading.
De downgrade komt op de hielen van een gemengde week of zo van nieuws voor Tesla, zoals Yahoo Finance's Pras Subramaans rapporten. Tesla is overhyped investeerdersdag verraste de massa omdat het geen gespeculeerd goedkoper nieuw model onthulde. Dan het bedrijf de prijzen opnieuw verlagen om de vraag aan te wakkeren - dit keer op de high-end Model X en Model S. Woensdagochtend vroeg, de National Highway Traffic Safety Administration ook kondigde een sonde aan in de Model Y in verband met een mogelijk probleem met het stuurwiel.
Daartoe levert de downgrade van Yanoshik voor Tesla een aantal belangrijke punten op waar beleggers rekening mee moeten houden:
# 1: Tesla's waardering is niet goedkoop
De aandelen van Tesla worden verhandeld tegen een toekomstige koers-winstverhouding van 46 keer, vergeleken met 20 keer voor de S&P 500, aangezien beleggers groeipercentages boven de markt voor het EV-beest bakken.
Maar rentetarieven gingen hoger en concurrentie van Ford (F) en General Motors (GM) stijgende, laat de waardering van Tesla operationeel weinig ruimte voor fouten, merkte Yanoshik op.
"De waardering laat nu minder ruimte voor teleurstelling", zegt Yanoshik.
# 2: Er is nog geen $ 25,000 Tesla
Beleggers hebben geschreeuwd om een goedkoper "Model 2" van Tesla onder de prijs van $ 30,000. Musk heeft geplaagd dat Tesla eraan werkt, maar erkent dat het tijd zal kosten om de batterij- en andere productiekosten verder te verlagen.
Yanoshik denkt dat investeerders hun tijdlijn moeten aanpassen aan wanneer een goedkopere Tesla aankomt en begint bij te dragen aan de winst.
“Het nieuwe voertuigsegment kan de marktomvang met 75% vergroten, maar zal waarschijnlijk tijd vergen: de overgang naar een kleiner voertuigsegment zou een aanzienlijke volumekans openen. Het zou de totale adresseerbare markt (TAM) van Tesla kunnen uitbreiden met [$ 1 biljoen exclusief credits], wat 75% groter is op basis van onze prognose van de marktomvang in 2026. We modelleren een langzame uitrol in het segment, maar breken de grens van 1 miljoen niet door leveringssnelheid van voertuigen (ongeveer ons 2023E Model Y-volume) tot 2028, "merkt Yanoshik op.
De roep om geduld van Tesla op het gebied van goedkope auto's wordt herhaald door autoanalist Adam Jonas van JP Morgan.
“Onze ervaring is dat autobedrijven doorgaans niet veel goedkopere en potentieel beter ontworpen producten ver voor SOP uitbrengen. Stel je voor dat je net een bestelling hebt geplaatst voor een Model Y van $ 50 en Tesla vertelt je dat er binnenkort een iets kleinere versie zal zijn voor de helft van de prijs met verbeterde mogelijkheden. … Vanuit commercieel oogpunt misschien niet de beste strategie”, zei Jonas in een recente notitie.
Brian Sozzi is de hoofdredacteur van Yahoo Finance. Volg Sozzi op Twitter @BrianZwijn of via LinkedIn.
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Bron: https://finance.yahoo.com/news/analyst-downgrades-tesla-stock-after-50-pop-130116787.html