Risicovolle activa hebben een moeilijk jaar achter de rug toen de Federal Reserve (Fed) de rente agressief begon te verhogen om de steeds stijgende inflatie in de VS het hoofd te bieden. Een soortgelijk voorval deed zich over de hele wereld voor, waarbij centrale banken de inflatie probeerden uit te roeien ten koste van risicovolle activa.
Bovendien is de vrees voor een recessie leidend portefeuillemanagers om hun portefeuilles te heroverwegen en te verschuiven, waar analisten nu een 60% kans dat de VS in een recessie verzinkt. Ondertussen heeft de oprichter en portefeuillemanager van het Satori Fund, Dan Niles, toegetreden CNBC's Squawk Box op 26 september om de markten te bespreken.
Niles beschouwt multiples in de technologiesector als zeer hoog en als de 'laatste schoen' die daalt voordat de markten de echte bodem zien.
“Vooral in die sector zijn de multiples erg hoog. Ik denk dat dit de laatste schoen is die valt, voordat we een ultieme, echte bodem bereiken, ergens midden volgend jaar tijdens een recessie. En de Fed is gestopt met verhogen en begint misschien na te denken over snijden. Maar je moet wachten tot de Fed is gestopt met het verhogen van de rente, en we zijn nog niet in de buurt van dat punt."
Economische pijn uitdelen
Met de renteverhogingen lijkt het alsof de Fed economische pijn uitdeelt, maar aan de andere kant was het verhogen van de rente door de geschiedenis heen een manier om de inflatie te bestrijden en tegelijkertijd de economische groei te vertragen.
Bovendien dienen marktdeelnemers, wanneer de rentetarieven stijgen, de disconteringsvoet te verhogen die zij gebruiken om de waarde te bepalen van toekomstige kasstromen of rentebetalingen die aan een risicoactief zijn verbonden, zoals voorraden or obligaties. Hoewel hoge rentes en hoge inflatie toekomstige winsten onder druk zetten, moet aan dergelijke activa een lagere waardering worden toegekend.
Hoewel de inflatie is gedaald in vergelijking met de 40-jarige hoogtepunten van de zomer, lijkt het erop dat er meer pijn moet worden uitgedeeld voordat er een 'herstel' kan plaatsvinden. Voor beleggers die momenteel niet op de markten zijn, lijken analisten tot nu toe een periode van wachten te suggereren.
Koop nu aandelen met Interactive Brokers – het meest geavanceerde investeringsplatform
Disclaimer: De inhoud van deze site mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies. Beleggen is speculatief. Bij beleggen loopt uw kapitaal risico.
Bron: https://finbold.com/analyst-claims-markets-to-reach-ultimate-real-bottom-in-the-middle-of-2023/