Te midden van het Russische verbod in Europa kan de mismatch van hernieuwbare energie leiden tot instabiliteit op de lange termijn in de Amerikaanse benzineprijzen

Tot grote respijt van de inwoners van de VS hebben de benzineprijzen de afgelopen drie maanden een aanhoudende neerwaartse trend doorgemaakt. De gasprijzen zijn 13 weken op rij gedaald, een nieuw record.

Deze daling werd voornamelijk veroorzaakt door een daling van de wereldwijde olieprijzen, die de gasprijzen stroomafwaarts beïnvloedde, en door een duidelijke vertraging van de vraag na het einde van het zomerse rijseizoen in de VS.

Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse?

Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.

Terwijl burgers vechten tegen hoge prijzen aan de pomp, zet de regering van Biden sinds maart 2022 de Strategic Petroleum Reserve (SPR) in.

Tot grote opluchting van de Democratische partij zijn de benzineprijzen gedaald tot een landelijk gemiddelde van rond de drie dollar zeventig cent.

Het is echter onduidelijk of deze versoepeling zich zal voortzetten of dat de prijzen opnieuw zullen uitbarsten.

Zoals opgemerkt in mijn dit artikel eind augustus liepen de verwachtingen van analisten over de olieprijs sterk uiteen, variërend van een dieptepunt van $75-$85 per vat tot $120-$130 tegen het einde van het jaar.

Om een ​​diepgaand beeld te krijgen van de laatste ontwikkelingen, bekijk zeker meer van Invezz's onderzoek naar de olie markt hier.

Krapte op de Amerikaanse markt

Met de 5^th van december De deadline voor het Russische verbod nadert snel, de tussentijdse verkiezingen in de VS om de hoek en de chaotische ontwikkelingen in de impasse tussen Europa en Oekraïne, lijkt de kwestie van de gasprijzen niet te verdwijnen.

In de Verenigde Staten is de energiemarkt om de volgende redenen krapper geworden:

• In oktober loopt de SPR af. Er zijn suggesties geweest dat de Amerikaanse regering het programma zou kunnen verlengen. De reserves zijn echter op het laagste punt sinds 1984 en de administratie zou in een precaire positie verkeren in het geval van een plotselinge vraagschok of natuurramp.
• As gerapporteerd eerder op Invezz, lijkt OPEC+ niet in staat om de wereldwijde productie op een zinvolle manier te stimuleren.
• Misschien wel het belangrijkste is dat de Amerikaanse raffinagecapaciteit onvoldoende is en ongeveer 5% onder het pre-pandemische niveau ligt. Het langdurige gebrek aan vraag, bewegingsbeperkingen en chronische onderinvesteringen maken een snelle uitbreiding van het aanbod erg moeilijk.
• Energiebedrijven in de VS verzilveren hogere winsten in plaats van de productie te verhogen.

Kijk voor meer informatie over het wereldwijde energiescenario op Invezz's Energie categorie.

Hernieuwbare energie verhongert kapitaal

Een vaak onderbelicht element in de energiecrisis zijn de negatieve prikkels die worden aangeboden aan langetermijninvesteerders na het streven naar de energietransitie. Nu energieprojecten jaren of zelfs decennia nodig hebben om winstgevend te worden, is het kapitaal voor infrastructuur voor fossiele brandstoffen aanzienlijk opgedroogd in een omgeving waar groen de smaak van de toekomst lijkt te zijn.

Gezien de verwachting dat de markt in het komende decennium zal overschakelen op schone energie, worden investeerders ervan weerhouden traditionele productie-, raffinage- en opslagprojecten te steunen die nu meer dan ooit nodig zijn.

Zelfs als technologieën voor schone energie snel verbeteren, staan ​​ze nog relatief in de kinderschoenen, en zeker ver verwijderd van de vereiste acceptatieniveaus.

Rick Newman, Senior Columnist bij Yahoo Finance bekend:

Hernieuwbare energie gaat waarschijnlijk 30 of 40 jaar duren.

Dit is een zeer verontrustende trend, aangezien de broodnodige productie de komende jaren waarschijnlijk laag zal blijven, wat zal leiden tot periodieke mismatches in de wereldwijde vraag en aanbod van energie.

Europese afhankelijkheid van Rusland

Volgens het Internationaal Energieagentschap vertrouwt Europa op Rusland om aan ongeveer 40% van zijn energievraag te voldoen.  

Met de invasie van Oekraïne eerder dit jaar heeft de EU-commissaris voor Economie, Paolo GENTILONI, maakte duidelijk dat Europa twee belangrijke doelen had ten aanzien van Rusland:

...inkomsten van Rusland ontzeggen om Poetins wrede oorlog tegen Oekraïne te financieren en neerwaartse druk uitoefenen op de wereldwijde energieprijzen.

Gentiloni bevestigde begin september ook dat, als onderdeel van het zesde sanctiepakket van de EU, de G7 ernaar zal streven prijsplafonds voor de Russische olie-export in te voeren en alle overzeese import van Russische olie tegen 5 december 2022 te verbieden.

Deze beperkingen zouden van toepassing zijn op alle aardolieproducten tegen de 5^th februari 2023.

Verschijnen op Yahoo! Financiën LIVE Newman merkte op dat de markten de waarschijnlijkheid van de verstoring onderschatten die zou ontstaan ​​als het verbod werkelijkheid zou worden. Hij beweerde:

… de markt heeft niet in dat soort verkrapping van de markt ingeprijsd.

Ondanks wat velen als de morele verplichting beschouwen, is het betreden van dit pad een strategische en politieke uitdaging gebleken voor het Europese blok, terwijl het ronduit pijnlijk is voor de meeste huishoudens.

Als het wordt gehandhaafd, suggereren schattingen dat het verbod een seismisch effect zou kunnen hebben op de wereldwijde markt voor fossiele brandstoffen, waarbij 2.4 miljoen vaten olie per dag onmiddellijk offline gaan.

Dit zou de prijzen in Europa doen stijgen, maar ook van invloed zijn op de benzineprijzen in de VS, waar de Fed naar verwachting de rente zal blijven verhogen.

Omdat we niet in staat zijn geweest om voldoende alternatieve voorraden te krijgen om dit vacuüm te vullen, en met een mogelijk strenge winter op komst, kan men zich niet afvragen of de Europese leiders, in hun streven om goed te doen, te enthousiast zijn geweest om Rusland te onderwerpen aan strafmaatregelen maatregelen.

A BBC verslaggever sprak met Gianandrea Pipolo, de eigenaar van een ijssalon in Triëst, Italië, die zei:

Binnenkort moeten we stoppen met het betalen van (energie)rekeningen. Dus ze zullen ons afsluiten. Mijn grootvader opende deze plek in 1929. We hebben de tweede wereldoorlog overleefd en nu zal het veel pijn doen als we moeten sluiten…. misschien moet de regering kijken hoe hongerig haar mensen zijn en vragen of ze Oekraïne nog kan helpen. 

Zoals ik al zei in mijn eerdere stuk hier, is het zeer waarschijnlijk dat er een groeiende golf van wrok door Europa raast, aangezien de aardgasprijzen 10x hoger zijn dan het niveau van vorig jaar.

Europese functionarissen beweren echter dat de tekorten te wijten zijn aan de sluiting door Rusland van Nord Stream 1, een pijpleiding die van Rusland naar Duitsland loopt.

Vladimir Poetin van zijn kant heeft erop gewezen dat Europa eerder dit jaar de licentie van Nord Stream 2 heeft opgeschort.

Op de recente Samenwerkingstop in Shanghai (SCO) in Samarkand, Oezbekistan, verklaarde Poetin:

Ze willen het niet openen, en dat is onze schuld.

Volgens het Kremlin kan de bevoorrading weer normaal worden als de sancties worden opgeheven.

De oorlog in Oekraïne vertoont echter geen tekenen van versoepeling en rapporten suggereren dat Russische strijdkrachten in sommige gebieden grondgebied hebben afgestaan, wat het risico op een olieschok in de komende maanden vergroot.

Bovendien escaleert de situatie ter plaatse nu de VS ermee instemmen om in de nieuwe weken extra wapensystemen aan Oekraïne te leveren.

Effecten op de Amerikaanse gasprijzen

Om de mogelijke gevolgen van afnemende Russische olieleveringen en een verhitting van het Oekraïne-conflict te beheersen, proberen de Verenigde Staten en andere G7-leden prijsplafonds in te stellen voor de Russische olie-export, zoals hierboven vermeld.

In de beste tijden geen gemakkelijke taak, het valt nog te bezien of de VS in staat zal zijn om door te gaan met concrete stappen, aangezien de komende tussentijdse termijnen de achilleshiel van de regering-Biden kunnen blijken te zijn.

Het Witte Huis kan op zijn hoede zijn als de Russische regering dit gebruikt als een kans om de oliestromen te verstoren en een hefboomwerking te krijgen.

Gezien de gevoelige positie van de regering kan het verstandig zijn om het land voor te bereiden op een mogelijk diepe verlaging van de Russische aardgas- en olieleveringen aan de wereldmarkt, als vergelding voor het instellen van prijsplafonds.

Als de olievoorraden zouden dalen, zouden de benzineprijzen hoger worden en waarschijnlijk begin 4 de $ 2023 in de VS overschrijden.

Eerder vandaag, de EIA zag een voorraadopbouw van 1.6 miljoen vaten benzine, wat wijst op een zwakke vraag. Dit is een ommekeer van de afname van 1.8 miljoen vaten van vorige week en kan deels te wijten zijn aan voorzichtige markten in de aanloop naar de persconferentie van de Fed van vandaag.

Bezoek zeker onze economie nieuws om op de hoogte te blijven van de laatste ontwikkelingen op de Fed en de wereldmarkten.

Voor Europa kunnen de gevolgen op korte termijn veel ernstiger blijken te zijn, met Elliot Clarke, een econoom bij Westpac Bankieren, opmerken dat:

…een recessie (is) in wezen gegarandeerd als de gasvoorraad niet verder voor de winter kan worden verhoogd, of als het weer slecht blijkt te zijn. 

De komende dagen

Een van de belangrijkste gebeurtenissen in de aanloop naar 5 december zijn de vervroegde verkiezingen in Italië later deze week. Er is een mogelijkheid dat een nieuwe extreemrechtse regering aan de macht komt, die waarschijnlijk een einde zal maken aan de sancties tegen Russische olie.

Dit zou gunstig zijn voor de gemiddelde huisbewoner, maar kan leiden tot nog diepere splinters in de Europese integratie. 

Om nieuwe politieke wrijvingen te voorkomen, kan Europa er het beste aan doen om de ongelukkige positie van gewone burgers en de levensvatbaarheid van het collectief in gedachten te houden en ermee in te stemmen het verbod voorlopig af te zwakken.

Op macroniveau zullen de bredere tegenwind in de energiesector, geleid door een combinatie van onderinvestering en een gebrek aan hernieuwbare vervangingen, waarschijnlijk betekenen dat de tekorten in de VS en Europa de komende jaren zullen blijven opflakkeren.

Aangezien benzine goed is voor meer dan 4% van de Amerikaanse CPI, zou langdurige instabiliteit van de energieprijzen een extra hoofdpijn voor de Fed kunnen zijn.