AMD staat op het punt een mijnenveld in te dwalen

Intel Corp
INTC,
-0.67%,
Lam Research Corp.
LRCX,
+ 1.05%,
KLA Corp.
KLAK,
+ 1.34%,
en Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
allemaal rapporteerden ze voorspellingen die op de een of andere manier niet voldeden aan de verwachtingen van Wall Street, waarbij Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 2.09%
Het is het enige bedrijf dat beter dan verwachte vooruitzichten voorspelt. Cowen-analist Matthew Ramsay verwacht dat AMD zich bij TI zal aansluiten, met solide resultaten en een nieuwe ronde van agressieve voorspellingen.

“Zelfs nadat we de richtlijnen tot 2021 meerdere keren hebben verhoogd van 37% naar 50% naar 60% naar nu 65%, geloven we dat AMD het vermogen heeft om een ​​stijging te realiseren, die hoger zou zijn geweest met een beter aanbod”, zegt Ramsay, die een outperform-rating heeft. en een prijsdoel van $ 150 voor AMD, schreef.

Lezen: Chipsector flirt met berenmarktgebied als halfgeleiderinkomsten beginnen

“We verwachten dat het management agressieve, maar haalbare vooruitzichten voor 2022 zal formuleren, die een aanhoudende stijging van het pc- en serveraandeel laten zien (inclusief ondernemingsactiviteiten in beide), terwijl er nog steeds ruimte overblijft om de cijfers gedurende het jaar te verhogen naarmate het aanbod verder verbetert”, schreef de Cowen-analist.

Het vorige kwartaal van AMD was zo sterk dat analisten drie maanden geleden moeite hadden met het muggenziften van de resultaten. Een mijlpaal om in de gaten te houden is of de winstmarges van AMD de drempel van 50% halen of overschrijden, wat zelfs nog belangrijker is geworden nu Intel-managers proberen hun marges “comfortabel boven de 50%” te houden, of binnen het bereik van 52% tot 53% voor het jaar. . AMD rapporteerde marges van 48% in het derde kwartaal, vergeleken met 44% een jaar geleden, maar onveranderd ten opzichte van 48% in het tweede kwartaal.

Nieuws over het sluiten van een grote deal zou ook door beleggers worden verwelkomd. Met Nvidia Corp
NVDA,
+ 4.08%
De deal om Arm Ltd. over te nemen valt naar verluidt uiteen, waardoor de voorwaardelijke goedkeuring van de Chinese toezichthouders voor de deal van $35 miljard om Xilinx Inc.
XLNX,
+ 2.61%
nog belangrijker. AMD maakte eind vorig jaar bekend dat het verwacht dat de deal dit kwartaal wordt afgerond.

Eerder dit jaar kondigde AMD op de CES een hele reeks nieuwe producten aan, waaronder een grafische kaart van $ 200.

Wat te verwachten

Winst: Volgens een FactSet-enquête onder 75 analisten wordt verwacht dat AMD gemiddeld een aangepaste winst van 52 cent per aandeel zal boeken, vergeleken met de 32 cent per aandeel die vorig jaar werd gerapporteerd. Estimize, een softwareplatform dat schattingen van managers van hedgefondsen, makelaars, buy-side-analisten en anderen crowdsourcet, vraagt ​​om een ​​winst van 80 cent per aandeel.

Omzet: Volgens FactSet zal AMD naar verwachting gemiddeld een omzet van 4.47 miljard dollar boeken, vergeleken met de 3.24 miljard dollar die in het kwartaal van vorig jaar werd gerapporteerd. AMD had 4.4 tot 4.6 miljard dollar voorspeld. Estimize verwacht een omzet van $4.61 miljard.

Voorraadbeweging: Hoewel de winsten en verkopen van AMD de afgelopen zes kwartaalrapporten beide de schattingen van Wall Street hebben overtroffen, stegen de aandelen de volgende dag in die tijd slechts twee keer – ongeveer zes maanden geleden en toen de aandelen zes kwartalen geleden met bijna 13% kelderden.

AMD-aandelen bevinden zich stevig in het bearmarktgebied, met een daling van 35% ten opzichte van hun slothoogte van $161.91 op 29 november, maar zijn de afgelopen twaalf maanden nog steeds met 20% gestegen. Ter vergelijking: de SOX-index is in die tijd bijna 12% gestegen, de S&P 13-index
SPX,
+ 2.43%
heeft 17% gewonnen, en de technologiezware Nasdaq Composite Index
COMP
+ 3.13%
is teruggebracht tot een winst van 3.3%.

In het vierde kwartaal daalden de AMD-aandelen met 27%, terwijl de SOX-index met 21% steeg, de S&P 500-index met bijna 11% steeg en de Nasdaq 8% steeg.

Wat analisten zeggen

Bernstein-analist Stacy Rasgon, die een marktprestatiebeoordeling heeft en een koersdoel van $130, zei dat de uitvoering van AMD sterk blijft.

“De aandelenpositie blijft verbeteren, vooral in notebooks en servers”, aldus Rasgon. “De verwachtingen van het bedrijf voor het hele jaar impliceren dat de brutomarges in het vierde kwartaal binnen een bereik van 4% liggen, en de toekomstige schattingen van Street lijken redelijk niet agressief (en op niveaus die onder de langetermijndoelstellingen liggen.”

“En het bedrijf begint nu behoorlijk grote hoeveelheden contant geld terug te geven”, vervolgde Rasgon. “Hoewel pc’s zullen doen wat ze willen, geloven we dat AMD goed profiteert nu Intel de transitie ingaat, en beter gepositioneerd lijkt dan hun grotere tegenhanger (en op zijn minst zou onze negatieve Intel-oproep steeds meer moeten worden aangewakkerd naarmate AMD beter doet).”

Lezen: Chips zijn mogelijk uitverkocht voor 2022 dankzij schaarste, maar beleggers maken zich zorgen over het einde van het feest

Deze pc-zorg was er de oorzaak van dat Piper Sandler-analist Harsh Kumar eerder deze maand AMD naar neutraal verlaagde. De afkoeling komt na twee grote opeenvolgende jaren voor de pc-verkoop, die vanwege COVID een verzendniveau bereikte dat in tien jaar niet meer was gezien.

Susquehanna Financieel analist Christopher Rolland, die een positieve beoordeling heeft over AMD, zei dat de “server-roadmap” van de chipmaker vooruit blijft gaan.

“AMD is van plan om in de eerste helft van 3 1D VCache “Milan-X” uit te brengen, gevolgd door Zen 22 Genoa tegen het einde van het jaar”, aldus Rolland. “Hoewel Genoa ook soortgelijke DDR4-validatieproblemen zou kunnen ondervinden als Intel’s {Sapphire Rapids], zijn we geen geruchten tegengekomen over vertraging voor de servers van AMD.”

Jefferies-analist Mark Lipacis, die een koopadvies heeft en een koersdoel van $145, merkt op hoezeer AMD zijn aandeel in de CPU-markt laat groeien, terwijl dat van Intel afneemt.

“Het aandeel van Intel daalde met 150 basispunten naar 78.9%, van 80.4% in oktober 21, terwijl het aandeel van AMD met 240 basispunten steeg van 14.5% naar 12.1%”, aldus Lipacis.

Over het geheel genomen noemen 22 van de 40 analisten die AMD volgen en die worden gevolgd door FactSet-renteaandelen het equivalent van een ‘koop’, 17 noemen het een hold en slechts één noemt het aandeel een ‘verkoop’. Het gemiddelde koersdoel op vrijdagmiddag bedroeg $145.91, wat neerkomt op een premie van 38.6% ten opzichte van de gangbare koers.