De aandelen in Alibaba (ticker: BABA) daalden dinsdag met 3% na een verlies van ongeveer 5% in de premarket-sessie. Het ligt op schema voor een van de meest significante eendaagse dalingen van het jaar, vergelijkbaar met de slechte prestaties van 13 januari, toen de Chinese economische zorgen centraal kwamen te staan en het aandeel met 4.4% daalde.
De Chinese technologiegigant presteerde ondermaats zoals
JD.com
(JD) dinsdag, die 1.3% daalde, evenals de bredere technologiesector. De tech-zware
Nasdaq Composite
daalde 1.1%.
Er zijn waarschijnlijk een aantal factoren achter de laatste malaise van Alibaba.
Ten eerste kunnen beleggers bekende zorgen de schuld geven: hoge inflatie, verwachtingen van renteverhogingen en strakker monetair beleid van de Federal Reserve, en een aanzienlijke piek in de obligatierendementen. Deze factoren dragen allemaal bij aan een uitverkoop in technologieaandelen dinsdag.
Het rendement op de 10-jarige Amerikaanse schatkist stond op het hoogste niveau sinds januari 2020 en bereikte dinsdag 1.84%. De waarderingen van veel snelgroeiende bedrijven in de technologiesector zijn afhankelijk van het vooruitzicht van winst over vele jaren in de toekomst, en hogere obligatierendementen verdisconteren doorgaans de huidige waarde van toekomstige contanten.
Maar de obligatierendementen zijn het hele jaar gestegen: de 10-jaarsrente begon in 2022 op 1.53%. Hoewel stijgende rendementen gepaard gingen met een daling van technologieaandelen in het algemeen - de Nasdaq-100 is dit jaar tot nu toe bijna 6% gedaald - is dat niet noodzakelijk het geval geweest voor Alibaba. Het aandeel is in dezelfde periode met meer dan 9% gestegen.
Dip-aankopen was een belangrijke factor achter de recente stijging, aangezien beleggers profiteerden van een aandeel dat er relatief goedkoop uitzag na een meedogenloze 12 maanden. Alibaba verloor in 50 bijna 2021% van zijn marktwaarde door een vertragende omzetgroei en, belangrijker nog, zorgen over de regelgeving. Analisten waren de laatste tijd optimistisch dat het ergste voorbij is en dat het regelgevende beeld aan het verduidelijken is.
De macrofactoren die dinsdag in het algemeen de technologie raken, spelen ongetwijfeld ook een rol in de prijsactie voor Alibaba. Maar de underperformance van het aandeel suggereert dat er misschien meer aan de hand is. Meldingen van nieuw en onverwacht toezicht door de regelgevende instanties kunnen hiervan de oorzaak zijn.
Volgens een rapport van Reuters dat drie anonieme bronnen citeert, onderzoekt het Witte Huis de cloudactiviteiten van Alibaba als een potentieel risico voor de Amerikaanse nationale veiligheid. Het onderzoek richt zich op hoe Alibaba Amerikaanse klantgegevens opslaat en of de Chinese overheid er toegang toe zou kunnen hebben, aldus het rapport.
Als het rapport waar is, zou het om twee verschillende redenen slecht zijn.
Ten eerste zou het erop wijzen dat Alibaba nog steeds te maken heeft met aanzienlijke zorgen van regelgevers en dat de mist van controle niet zo snel optrekt als verwacht.
Ten tweede zou het een reële bedreiging vormen voor de cloudactiviteiten van Alibaba, die recentelijk een bron van groei zijn geweest en een gebied dat volgens sommige analisten materieel ondergewaardeerd is. Het is ook een afdeling van het bedrijf in het bijzonder, vooral omdat de Chinese consumentenbestedingen - gekoppeld aan de kernactiviteiten van e-commerce - zijn vertraagd.
Schrijf naar Jack Denton op: [e-mail beveiligd]