Aandelen in de e-commercegigant kregen dinsdag opnieuw gehavend. Alibaba is in de ban een nederlaag van de omstreden technische sector van China, en er is weinig reden om aan te nemen dat er binnenkort een katalysator voor een ommekeer zal komen.
De in de VS genoteerde aandelen van Alibaba (ticker: BABA) daalden dinsdag met 5.5% in premarket-handel, na een daling van 10.3% op maandag. Dat maakt dat het aandeel sinds eind vorige week meer dan 25% van zijn waarde heeft verloren - een van de slechtste periodes ooit. Het aandeel is dit jaar meer dan 35% gedaald.
Alibaba's in Hong Kong genoteerde aandelen (9988.HK) daalden dinsdag met 11.9%, de grootste dagelijkse daling sinds het bedrijf daar in 2019 noteerde, en versloeg het vorige record van een eendaagse daling van 10.9%, dat op maandag werd gevestigd.
De uitverkoop gaat verder dan Alibaba. Aandelen in peer
JD.com
(JD) - 5% lager in de premarket van dinsdag - zouden sinds afgelopen woensdag 35% van hun marktwaarde hebben verloren. Het beeld was vergelijkbaar voor internetgigant
Tencent
(0700.HK), die in dezelfde periode met 25% is gedaald. De Hang Seng Tech Index in Hong Kong is in natura met 22% gedaald.
Traders staan onder druk om te verkopen, gedreven door regelgevende, geopolitieke en gezondheidseconomische factoren die een pijnlijke trifecta vormen voor Chinese aandelen.
De belangrijkste hiervan zijn zorgen dat Chinese bedrijven zoals Alibaba kan worden geschrapt in de VS Vorige week heeft de Securities and Exchange Commission Chinese bedrijven genoemd die mogelijk van de beurs worden gehaald als ze niet voldoen aan de boekhoudregels. meer bedrijven zullen binnenkort worden genoemd.
"De recente underperformance is het gevolg van aanhoudende bezorgdheid over het schrappen van risico's en spanningen tussen de VS en China", zegt Bo Pei, een analist bij broker US Tiger Securities. Barron's. "De markt lijkt weinig vertrouwen te hebben in een spoedige oplossing van dit probleem, gezien de huidige relatie tussen de VS en China, die verder wordt bemoeilijkt door de oorlog in Oekraïne."
De Russische invasie van Oekraïne vertroebelt alleen maar de wateren vanwege de relatie van China met Rusland. De oorlog in Oost-Europa heeft in wezen geleid tot ongekende en strenge sancties tegen Moskou het vernietigen van de aandelenmarkt van het land, en daar hebben recentelijk gemeld dat Rusland China om militaire hulp heeft gevraagd.
"Internationale investeerders vrezen dat China te maken krijgt met Amerikaanse sancties en nemen risico's af", zei Pei. "Kijkend naar hoe Russische aandelen het de laatste tijd deden, zouden sommige beleggers in Chinese aandelen gek kunnen worden."
Wat de druk nog vergroot, is een hernieuwde toename van Covid-19 in China, met een nieuwe afsluiting van de stad Shenzen, een belangrijk technisch en industrieel centrum en een havenstad met ongeveer 18 miljoen inwoners. Een golf van Covid-19 zou zijn zal naar verwachting invloed hebben op e-commercegroepen zoals Alibaba en JD.com, die sterk leunen op discretionaire uitgaven van zowel consumenten als handelaren.
Alibaba zal dinsdag onder de $ 75 per aandeel openen, het laagste niveau sinds begin 2016. Maar er blijft een belangrijk debat over of Chinese aandelen vertegenwoordigen waarde of een waardeval.
As Barron's heeft eerder gemeld, zijn er ten minste twee sleutelfactoren nodig voor een ommekeer bij Alibaba: een duidelijke verbetering van de regelgeving en een ommekeer in de fundamenten van de Chinese consumentenbestedingen. Geen van beide was aanwezig vóór de oorlog tussen Rusland en Oekraïne, die sindsdien beide heeft gecompliceerd.
Terwijl analisten waren grotendeels optimistisch door alle problemen van Alibaba heen rafelen de zenuwen. Analist Alex Yao van JP Morgan verlaagde onlangs de rating van Alibaba naar Underweight van Overweight en verlaagde het koersdoel van $ 65 naar $ 180. Het markeert een verbluffende ommekeer in het sentiment.
Toch blijven sommige marktdeelnemers optimistisch over China als geheel.
"Ondanks de forse verliezen en de verwachting van meer volatiliteit in de komende weken, blijven we positief over onze vooruitzichten voor China en behouden we onze meest geprefereerde houding ten opzichte van China's aandelen binnen onze Azië-strategie", zei een team onder leiding van Mark Haefele, de chief investment officer van UBS Global Wealth Management, dinsdag in een notitie.
Met aandelen in Hong Kong op hun laagste punt sinds 2016, zou een gebrek aan optimisme investeerders vergeven zijn.
Schrijf naar Jack Denton op: [e-mail beveiligd]