Alibaba stuitert terwijl China beter presteert op gedempte inflatie, weekoverzicht

Week in herziening

• Maandag werd gemeld dat de cybersecurity-review van Didi was afgerond. De conclusie van de review zou Didi, samen met Full Truck Alliance, in staat moeten stellen om uiteindelijk opnieuw op de markt te komen in Hong Kong.
• De winstrapporten over het eerste kwartaal van deze week omvatten Nio, dat de verwachtingen over de winst per aandeel (WPA) overtrof, en Bilibili, dat achterbleef bij de verwachtingen op het gebied van EPS.
• Ant Group kreeg in eerste instantie groen licht voor een mogelijke openbare notering. Het bedrijf kan volgende maand een voorlopig prospectus indienen, hoewel de datum van een IPO onzeker blijft.
• Chinese internetaandelen maakten deze week een enigszins comeback op de Q1-winsten die voor het grootste deel sterker waren dan verwacht, hoewel de verwachtingen laag waren bij de publicaties als gevolg van lockdowns.

Belangrijk nieuws

Aziatische aandelen hadden het vandaag niet goed, hoewel Chinese internet- en technologieaandelen hun outperformance van eerder deze week voortzetten.

Voor de week, onshore China: Shanghai Composite won +3.15%, terwijl Shenzhen Composite +2.4% won. De STAR Board boekte een positieve winst van +2.13%, terwijl voor de kust van China: Hang Seng +3.43% steeg en de Hang Seng Tech Index +9.75% won.

Europa lijkt met ongeveer -3% tot -4% te zijn gedaald, en de Verenigde Staten met ongeveer -4% voor de week. De divergentie is interessant aangezien het Ant IPO-nieuws de Amerikaanse ADR van Alibaba met -8.13% deed dalen, terwijl Alibaba HK +1.35% won!

De vraag rijst: waarom zijn Amerikaanse investeerders zo pessimistisch? Ant Group heeft een eerste groen licht gekregen van regelgevers voor een beursgang, maar het kan enige tijd duren voordat het bedrijf eindelijk de aandelen op de openbare markten noteert. Veel Hong Kong-aandelen waren vergelijkbaar met Alibaba in die zin dat ze niet zo veel daalden als de Amerikaanse ADR van Bilibili, die met -14.78% daalde, hoewel de aandelenklasse van Hong Kong met -5.75% daalde.

De daling van gisteren in de in de VS genoteerde ADR's in China was waarschijnlijk snelle winstnemingen na een sterke run sinds half maart. Van de ene op de andere dag rapporteerde China gematigde inflatiecijfers voor mei (PPI +6.4% en CPI 2.1%), wat beleidsmakers meer ruimte geeft om te versoepelen. Vandaag was ook de herbalanceringsdag voor veel indices in Hong Kong en China, wat leidde tot sterke volumes. Buitenlandse investeerders merkten de prestatieverschillen op de onshore-markt (SH & SZ) op toen ze vandaag $ 1.736 miljard aan aandelen op het vasteland kochten, wat het wekelijkse totaal op $ 5.513 miljard brengt.

De meest verhandelde en best presterende van het vasteland waren buitenlandse en binnenlandse favorieten zoals BYD (00254 CH), die +8.19% steeg, CATL (300750 CH), die +5.25% steeg, evenals Kweichow Moutai (600519 CH), die +2.57% won. Beleggers op het vasteland kochten vandaag ook Hong Kong-aandelen, hoewel Tencent klein werd verkocht en Kuiashou en Meituan klein werden gekocht. Er was behoorlijk wat aandacht in de westerse media over de lockdowns in Shanghai en Peking, hoewel de reactie erg gelokaliseerd lijkt in tegenstelling tot de sluiting van de steden.

De Hang Seng en Hang Seng Tech verschilden positief en wonnen respectievelijk -0.29% en +1.62% op volume +10.17% ten opzichte van gisteren, wat 127% is van het 1-jaarsgemiddelde. 157 aandelen gingen vooruit, terwijl 316 aandelen daalden. De omzet van short sale in Hong Kong steeg met 16.11% ten opzichte van gisteren, wat 137% is van het 1-jaargemiddelde. Groeifactoren presteerden beter dan waardefactoren, terwijl small-caps beter presteerden dan large-caps. Topsectoren waren discretionair +1.425%, tech +1.38% en communicatie +0.58%, terwijl vastgoed met -3.02% daalde, gezondheidszorg -1.75% en energie -1.69%. Semi's en auto's presteerden beter. De volumes in Southbound Connect waren matig/hoog, aangezien investeerders op het vasteland kleine/middelgrote verkopers van Tencent en kopers van Meituan en Kuiashou waren.

Shanghai, Shenzhen en STAR Board wonnen +1.42%, +1.94% en +2% op volume +7.83% ten opzichte van gisteren, wat 97% is van het 1-jarig gemiddelde. 3,743 aandelen gingen vooruit, terwijl 632 aandelen daalden. Topsectoren waren discretionair +3.45%, basismaterialen +2.01% en industrie en dienstverlening +1.74%, terwijl onroerend goed de enige dalende sector was -0.29%. Auto-, EV- en lithiumspellen presteerden vandaag beter. Groeifactoren presteerden vandaag beter dan smallcaps. De volumes van Northbound Connect waren matig/hoog, aangezien buitenlandse investeerders vandaag een gezonde $1.736 miljard aan aandelen op het vasteland kochten. Chinese staatsobligaties wonnen, CNY daalde ten opzichte van de US $ tot 6.69 en koper daalde -0.41%.

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY / USD 6.69 versus 6.67 gisteren
• CNY / EUR 7.11 versus 7.15 gisteren
• Rendement op 10-jarige staatsobligatie 2.75% versus 2.76% gisteren
• Rendement op 10-Year China Development Bank Bond 2.98% versus 2.98% gisteren
• Koperprijs -0.41% 's nachts