(Bloomberg) — De koersdaling in het belegerde imperium van Gautam Adani nam toe tot meer dan $100 miljard, toen de gevolgen van de beschuldigingen van fraude door een short-seller de Indiase miljardair ertoe brachten een recordaanbieding op aandelen te doen en een herziening van zijn kapitaalmarktstrategie aan te kondigen.
Meest gelezen van Bloomberg
Adani Enterprises Ltd. zakte meer dan 15% in voordat hij wat verliezen compenseerde. Het aandeel kelderde woensdag met 28%, wat het bedrijf ertoe bracht af te zien van een vervolgaandelenverkoop van $ 2.4 miljard om investeerders in het aanbod te beschermen tegen mogelijke verliezen. De meeste van de andere negen aandelen in de groep daalden ook.
De ineenstorting heeft $ 104 miljard aan marktwaarde voor de aandelen van de groep weggevaagd sinds de Amerikaanse short seller Hindenburg Research beschuldigingen van fraude tegen het conglomeraat uitte. De obligaties van de groep daalden ook tot noodlijdende niveaus, waarbij banken ofwel meer onderpand voor leningen eisten of de schuldwaarde van de bedrijven onder de loep namen om tegen te lenen.
De vraag is nu wat Adani gaat doen om te voorkomen dat de onrust uit de hand loopt, vooral na de tegenslag met de aandelenemissie, die India's grootste zou zijn geweest, en om zijn wereldwijde bekendheid verder te vergroten. Het risico is ook dat meer financiële instellingen hun blootstelling aan een zakenimperium dat zich uitstrekt van havens tot groene energie onder de loep gaan nemen.
Lees meer: Adani stopt abrupt met aandelenverkoop van $ 2.4 miljard naarmate de crisis toeneemt
"Het grootste risico is als Adani Group te maken krijgt met een ernstige verslechtering van de toegang tot financiering, met name bij zijn entiteiten met een hoge schuldenlast", schreef Leonard Law, een senior kredietanalist bij Lucror Analytics, in een notitie. “Dit is omdat een liquiditeitscrisis bij een van de entiteiten een golfeffect kan hebben op de toegang tot financiering voor de bredere groep. Dat gezegd hebbende, kan de groep voorlopig waarschijnlijk doorgaan met het inzamelen van fondsen van onshore banken en obligaties.
De vermogenstak van Citigroup Inc. heeft zich ook aangesloten bij Credit Suisse Group AG bij het stoppen van de acceptatie van effecten van Adani's groep van bedrijven als onderpand voor margeleningen, nu banken het toezicht op de financiën van de Indiase magnaat opvoeren.
Hindenburg Research beschuldigde vorige week de Adani-groep van "brutale" marktmanipulatie en boekhoudfraude, wat leidde tot een intense uitverkoop in de aandelen. Adani heeft de beschuldigingen herhaaldelijk ontkend, het rapport "nep" genoemd en gedreigd met juridische stappen.
Het besluit van Adani Enterprises om de verkoop van vervolgaandelen in te trekken, zal geen enkele invloed hebben op de bestaande activiteiten en toekomstplannen, zei Adani donderdag in een videotoespraak. “De fundamenten van ons bedrijf zijn sterk. Onze balans is gezond en onze activa robuust. Zodra de markt zich stabiliseert, zullen we onze kapitaalmarktstrategie herzien.”
De ogen zijn ook gericht op wat de regering van premier Narendra Modi, waarvan algemeen wordt aangenomen dat ze nauwe banden heeft met Adani, zou kunnen doen om de benarde situatie van de groep te verlichten, gezien het belang van laatstgenoemde voor de economie van het land. Het rapport van Hindenburg roept ook vragen op over de corporate governance van India, terwijl Adani zelf het rapport een aanval op het land zelf heeft genoemd.
De zaken escaleerden woensdag met een recorddaling van 28% in Adani Enterprises. Vervolgens zag het af van de verkoop van vervolgaandelen van $ 2.4 miljard, ook al was het volledig onderschreven met steun van prominente Indiase en Golf-investeerders.
"Het is ongebruikelijk dat een dergelijk secundair aanbod wordt geannuleerd", zegt Ben Silverman, onderzoeksdirecteur bij VerityData. "Op het laatste moment een bod uitbrengen, wekt op dit moment niet veel vertrouwen."
Stress verspreidde zich ook naar de kredietmarkt.
Obligaties uitgegeven door Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. en Adani Green Energy Ltd. daalden woensdag het meest in de wereldwijde secundaire handel. Sommige bankbiljetten van de twee bedrijven leveren meer dan 30% op, ver boven het gemiddelde rendement van investment grade van 4.96% en het rendement op junk-obligaties van 8.14%.
Adani Group heeft deze week $ 34.7 miljoen aan couponbetalingen op zijn dollarobligaties.
Adani Enterprises had dinsdag, de laatste dag voor biedingen, een volledige inschrijving verkregen voor India's grootste vervolgaandelenverkoop, te midden van een last-minute toename van de belangstelling van bestaande aandeelhouders en institutionele investeerders. De verwachte afronding van de deal werd gezien als een overwinning voor Adani.
Maar nu de aandelen van het bedrijf woensdag sloten op 2,135.35 roepies, zouden beleggers die hadden gekocht tegen het aanbodbereik van tussen de 3,112 roepies en 3,276 roepies onmiddellijk grote verliezen lijden.
Kijkend naar waarderingen, "zou er meer nadeel kunnen zijn aan de aandelen van de Adani-groep", zegt Nitin Chanduka, een analist bij Bloomberg Intelligence. "Banken kunnen tegen een stootje als de uitstroom uit het buitenland toeneemt en obligaties in gebreke blijven, maar tot nu toe hebben ze geen rentebetalingen gemist."
–Met hulp van Abhishek Vishnoi, Matt Turner, Josyana Joshua, Finbarr Flynn en PR Sanjai.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/adani-stock-wipeout-deepens-104-035342405.html