Een jaar na de Nasdaq-piek, waarom aandelen vanaf hier zouden kunnen stijgen.

waar nu naartoe? Kan de recente rally, voortgestuwd door indicaties van afkoelende inflatie, worden volgehouden? Welnu, veel handelaren lijken op hun hoede om in te zetten op een traditionele feestelijke golf, zoals blijkt uit een aantal grappige dingen die gaande zijn op optiemarkten.

De CBOE Equity put/call-ratio steeg halverwege de week naar 1.46, ver boven zelfs de 1.3 geregistreerd tijdens de marktonrust in maart 2020, en een indicatie dat traders gretig op zoek waren naar bescherming tegen een marktdaling. De volgende dag viel de ratio echter terug naar 0.73.

Maar het is vrijdag, dus laten we hier het positieve uit halen. Een piekende put/call-ratio wordt vaak gezien als een tegendraadse indicator, een teken dat beleggers te pessimistisch zijn.

Als we zo'n optimisme omarmen, laten we dan eens flink uit de bol gaan en op zoek gaan naar de nieuwste gedachten van Tom Lee, de analist voor wie 'The Glass Half Full' de naam van zijn pub zou zijn.

Lee, hoofd onderzoek bij Fundstrat, herhaalt in een notitie die eind donderdag is gepubliceerd een aantal redenen waarom aandelen vanaf hier kunnen stijgen.

Ten eerste was het dalende cijfer van de consumentenprijzen in oktober een "game changer", omdat het herhaalbaar was, met verzachting op drie belangrijke gebieden; onderdak, medische zorg en goederen zoals kleding en gebruikte auto's.

"We verwachten dat dit voldoende zal zijn voor de Fed om het tempo van de verhogingen te vertragen, en mogelijk is december 2022 de laatste verhoging", zegt Lee.

Ten tweede, de recente scherpe daling van de rente op 10-jaars Treasuries
TMUBMUSD10Y,
3.827%
voorspellen waarschijnlijk verdere dalingen, die op hun beurt de stijging van de k/w-veelvouden van aandelen ondersteunen.

Inderdaad, de kalmere omstandigheden op de obligatiemarkten van de laatste tijd - zoals gemeten door de CBOE 20+Year Treasury Bond Volatility ETF (VXTLT) - helpt ook aandelen te ondersteunen. De VXTLT is in slechts vier weken tijd gedaald van 33 naar 23 en "deze ineenstorting van de volatiliteit zou naar onze mening de S&P 500 voor het einde van het jaar naar 4,400-4,500 laten stijgen", zegt Lee.

Vervolgens spreekt de snelle terugtrekking van 6.5% van de dollarindex van het hoogste punt in 20 jaar dat eind september werd bereikt, tot afnemende marktspanningen en biedt het een gunstiger klimaat voor Amerikaanse bedrijfswinsten.

Lee heeft ook troost geput uit het feit dat de aandelenmarkt weinig tekenen heeft laten zien van ontsporing door de FTX-implosie, met weinig tekenen van crypto-besmetting, ondanks "300,000 accounts met hefboomwerking en de stranding van $ 10 miljard of meer aan activa".

"Dit toont aan dat investeerders kritischer worden, in plaats van 'op de verkoopknop te drukken' bij slecht nieuws."

Ten slotte betwist Lee de opvatting dat beleggers de aandacht van het monetaire beleid zullen afwenden en zich zorgen gaan maken over de mate waarin een vertragende economie de bedrijfswinsten zal beïnvloeden.

“Sceptici zullen zeggen 'groei is nu het probleem' en wijzen op een neerwaartse trend in de winst per aandeel. Maar [de] S&P 500 heeft historisch gezien zijn dieptepunt 11-12 maanden vóór de winst per aandeel bereikt
troggen.”

Markten

Aandelen zouden vrijdag hoger openen, met de toekomst van de S&P 500
ES00,
-0.06%
0.9% gestegen tot 3992. Rendementen op tienjaars schatkistpapier
TMUBMUSD10Y,
3.827%
steeg met 2.1 basispunten tot 3.792% doordat investeerders a suggestie van een Fed-functionaris dat de rente zou kunnen stijgen tot 7%. Amerikaanse ruwe futures
KL.1,
+ 0.04%
daalde met 2.2% naar $79.92 per vat.

Het gezoem

Aandelen in Palo Alto Networks
PANW,
+ 6.97%
zijn 8% gestegen in premarket-handel na het cyberbeveiligingsbedrijf leverde goed ontvangen resultaten op en gaf optimistische vooruitzichten na de sluitingsbel van donderdag.

Daarentegen aandelen Williams-Sonoma
WSM,
-6.15%
verliest 7% nadat de detailhandelaar in huishoudelijke artikelen waarschuwde macro-onzekerheid die de verkoop in de komende jaren beïnvloedt.

Twitter-medewerkers stopten, kantoren sloten, te midden van "hardcore" oproer over de voorwaarden die zijn opgesteld door Elon Musk. Aandelen in een van Musks andere ondernemingen, Tesla
TSLA,
-1.63%,
steeg in premarket-handel.

De president van de Boston Fed, Susan Collins, zal om 8 uur spreken over de arbeidsmarkt. De economische gegevens op vrijdag omvatten het rapport over de bestaande woningen van oktober en de voorlopende economische indicatoren, beide om 40 uur.

Verdere tekenen dat de crypto-broeders het niet erg vinden om voor zichzelf te zorgen als Binance-baas Changpeng Zhou blijft Sam Bankman-Fried verscheuren, voormalig leider van het ingestorte FTX.

De grootste vakbond van Duitsland heeft overeengekomen een 8.5% loonsverhoging in het kielzog van record hoge inflatie.

Zweden zei dat er sporen van explosieven zijn gevonden op de plaats van twee pijpleidingen die vroeger gas van Rusland naar Midden-Europa vervoerden.

Qatar kreeg het WK omdat het zei dat het het in de zomer met bier zou houden. Nu vindt het plaats in de winter zonder bier.

Het beste van internet

Masayoshi Son is SoftBank $ 4.7 miljard schuldig na een technische nederlaag.

Langzaam verdwijnende problemen in de toeleveringsketen duiden op een seizoen van overvloed voor shoppers voor de feestdagen.

De meltdown in crypto is niet alleen de schuld van FTX.  

De grafiek

Alle equity bulls willen een centrale spil van de Fed. Maar wat zou dat echt betekenen voor aandelen na een eerste euforische pop? Welnu, aangezien Fed-sprekers blijven zeggen dat ze de inflatie zullen onderdrukken totdat de economische pitten piepen, kan dit betekenen dat tegen de tijd dat de Fed overweegt de rem te versoepelen, het klimaat voor bedrijven al bijzonder grimmig kan zijn. Onderstaande grafiek van Pictet Asset Management via ChartStorm laat zien hoe de S&P 500-winst per aandeel wordt beïnvloed in periodes waarin de verkrapping door de Fed versnelt en vertraagt. Boodschap aan de markt: wanneer de Fed u eindelijk geeft waar u naar verlangde, zou u kunnen wensen dat u het niet kreeg.

Toppers

Dit waren de meest actieve beurstickers op MarketWatch vanaf 6 uur Eastern.

Willekeurig leest

Schapen die rondjes draaien – 12 dagen lang!

Wereldbeker eekhoorns.

Een mok van $ 50 is het nieuwe statussymbool op kantoor. Nee echt!

Need to Know begint vroeg en wordt bijgewerkt tot de openingsbel, maar hier aanmelden om het eenmaal in uw e-mailbox te laten bezorgen. De per e-mail verzonden versie zal om ongeveer 7 uur Oost worden verzonden.

Luister naar de Beste nieuwe ideeën in geld podcast met MarketWatch-verslaggever Charles Passy en econoom Stephanie Kelton