Een stijgende aandelenmarkt staat op het punt een 'enorme' zet te signaleren - maar er is een addertje onder het gras

Lezen: Waarom de Amerikaanse aandelenrally voor deze analisten meer lijkt op een nieuwe bullmarkt dan op een berenbounce?

Maar het is de stijging van meer dan 500% van de large-cap benchmark S&P 7 in de afgelopen vier weken die "gevaarlijk dichtbij extreem interessant is vanuit een signaalperspectief", schreven Jefferies-strategen, waaronder Andrew Greenebaum, in een zondagsnotitie.

Een stijging van iets meer dan 8% over vier weken zou een twee-standaarddeviatie betekenen voor S&P 500-rally's, merkten ze op, gebaseerd op gegevens die teruggaan tot 1990, wat betekent dat de markt niet "veel meer sap" nodig heeft om statistisch te scoren belangrijk gebied.

En in de 17 keer dat de S&P 500 die drempel heeft bereikt, ziet de daaropvolgende prestatie er "enorm uit", schreven ze, met een gemiddelde van 9% in de komende zes maanden. Maar er is een opmerkelijk voorbehoud dat er ook verschillende gevallen waren met negatieve rendementen met dubbele cijfers. En toen de voorgaande zes maanden negatief waren - zoals deze keer het geval zou zijn - "daalt de kans op positieve rendementen abrupt", schreven ze (zie onderstaande grafiek en tabel).

De afhaalmaaltijd, zeiden ze, is dat "hoewel de schijnbaar onstuitbare bounce mensen naar binnen kan lokken, er nog steeds een grote kans is dat het gewoon een (vrij verhandelbare) bearmarktrally is."