Een 'zomer van pijn' voor aandelen? Nasdaq Composite kan 75% van de piek naar beneden zakken en de S&P 500 slipt 45% van de top, waarschuwt Scott Minerd van Guggenheim

"Dat lijkt veel op de ineenstorting van de internetbubbel", zei Minerd, verwijzend naar de implosie van technologieaandelen in 1999 en begin 2000.

Wat drijft Minerds pessimisme? Hij vreest dat de Federal Reserve overduidelijk heeft gemaakt dat ze ernaar streeft de rentetarieven te blijven verhogen, ondanks de mogelijkheid dat dit kan leiden tot rumoer op de aandelenmarkten en elders.

"Wat mij duidelijk is" is dat "er geen markt is, en ik denk dat we dat nu allemaal beseffen", zei Minerd.

De CIO zinspeelde op de zogenaamde Federal Reserve put-optie, wat een afkorting is voor de overtuiging dat de Amerikaanse centrale bank zich zal haasten om tankmarkten te redden - een benadering die door eerdere Fed-voorzitters werd ontkend.

Meer over de angst voor de berenmarkt: Waarom dalen aandelen? Inflatiekriebels doden de fragiele 'bear market'-kaatsing.

Op dinsdag leek Fed-voorzitter Jerome Powell ook te proberen investeerders te misleiden van het idee dat men op de bank zou moeten vertrouwen om investeerders een boeien te werpen terwijl monetairbeleidsmakers proberen een buitensporige dosis inflatie te bestrijden.

“Het herstellen van prijsstabiliteit is een onvoorwaardelijke noodzaak. Het is iets dat we moeten doen', zei Powell dinsdag in een interview tijdens het Future of Everything-festival van Wall Street Journal. "Er kan wat pijn bij komen kijken", voegde Powell eraan toe.

Mis het niet: Fed's Powell zegt dat een 'zachte landing' voor de Amerikaanse economie aannemelijk is

Minerd zei dat hij geloofde dat de Fed de rente zal blijven verhogen "totdat ze een duidelijke doorbraak van de inflatietrend zien" en dat "ze bereid zijn om boven een neutraal tarief te gaan", verwijzend naar een renteniveau dat noch stimuleert noch beperkt de economie.

Eerder deze maand verhoogde het rentebepalingscomité van de Fed de benchmark voor de federale fondsenrente naar een doelstelling tussen 0.75% en 1%. Verwacht wordt dat het de rente zal verhogen met ten minste 50 basispunten tijdens de bijeenkomst van 14-15 juni, aangezien de Amerikaanse inflatie op stond een jaarlijks tarief van 8.3% in april, volgens het ministerie van Arbeid, ruim boven het streefpercentage van 2% van de Fed.

De directeur van Guggenheim zei dat een bijeenkomst op 13 mei van voormalige beleidsmakers van de Federal Reserve en prominente economen, waaronder John Taylor, John Cochrane en Michael D. Bordo, georganiseerd door de Hoover instelling net na de vergadering van de Fed in mei, zorgde ervoor dat hij een meer bearish standpunt innam ten aanzien van aandelen en de markt als geheel.

Lees ook: Is het nu of nooit voor een aandelenrally? De geldstapel van fondsmanagers is de grootste sinds 2001, zegt Bank of America.

Hij zei dat aanwezigen op die Hoover-conferentie schatten dat de Fed de rente naar 3.5% tot 8% zou moeten brengen om neutraal te worden, wat hem deed vermoeden dat de centrale bank de tarieven misschien moet verhogen totdat er iets in de economie of markten is, of beide, pauzes.

De Fed lijkt zich "heel weinig zorgen te maken over de voortzetting van wat volgens mij nu een berenmarkt is", zei Minerd. Als dat het geval is, "zullen we waarschijnlijk een behoorlijk ernstige uitverkoop krijgen", zei hij. De belegger zei dat een ernstige neergang de centrale bankiers wat rust zou kunnen geven, maar een eventuele onderbreking van de stijgingen zou pas kunnen komen als er al veel schade is aangericht.  

Dus zolang de uitverkoop relatief ordelijk blijft en we geen plotselinge crash krijgen, zal de Fed doorgaan met het verhogen van de inflatie die de werkloosheid rechtvaardigt tegen de tijd dat ze [naar een neutraal tarief] komen, "legde hij uit. .

Moet weten: Waarom deze belegger die $ 650,000 betaalde om met Buffett te lunchen op dit moment geen aandelen koopt of verkoopt?

Sommige Wall Street-professionals, waaronder Wells Fargo & Co.
WFC,
-3.66%
Directeur Charlie Scharf, zei dat het moeilijk zal zijn om een ​​recessie te vermijden tegen die achtergrond van tariefstijgingen, en Minerd was het daarmee eens.

"Als je begint met het op een rij zetten van alle gegevens, gaan we naar een "zomer van pijn", merkte hij op, eraan toevoegend dat de dingen in oktober misschien een dieptepunt hebben bereikt.

In een concept van een onderzoeksrapport, beoordeeld door MarketWatch, zei Minerd:

Met het verstrijken van de tijd terwijl de Fed blijft verhogen, zullen we merken dat we de effecten ervaren van een steeds restrictiever monetair beleid. Ruim voordat het dit eindtarief bereikt, zal de Fed het risico op overschrijdingen, een financieel ongeluk en een recessie vergroten.

Minerd zei dat de Fed op weg is om de financiële voorwaarden te strak aan te scherpen, net op het moment dat de werkgelegenheid wat zachter wordt.

Laatste controle woensdag, de S&P 500, de Nasdaq Composite en de Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-3.57%
daalden met minstens 3%, te midden van een vernietigende uitverkoop.