(Bloomberg) – Braziliaanse aandelen hebben dit jaar beter gepresteerd dan wereldwijde concurrenten, en beleggers zeggen dat er waarschijnlijk meer winst zal worden gemaakt, aangezien geen van beide kandidaten die strijden om het presidentschap tijdens de beslissende tweede stemming van zondag de begrotingsvooruitzichten van het land op korte termijn in gevaar zullen brengen.
Meest gelezen van Bloomberg
Maar daar eindigt de consensus over de vooruitzichten voor de grootste aandelenmarkt van Latijns-Amerika. Dat komt omdat de twee kandidaten – voormalig president Luiz Inacio Lula da Silva en zittend president Jair Bolsonaro – het niet eens zijn over belangrijke kwesties, van de privatisering van door de overheid gecontroleerde bedrijven tot de focus op een overgang naar meer duurzame energiebronnen.
Terwijl Lula, van de Arbeiderspartij, meer uitgesproken is over het gebruik van staatsbedrijven om de economie te stimuleren, is Bolsonaro van plan door te gaan met een privatiseringsprogramma dat hij tijdens zijn eerste ambtstermijn heeft gestart, een plan dat Petroleo Brasileiro SA zou kunnen omvatten , de grootste olieproducent van Latijns-Amerika.
Lula nam een kleinere voorsprong dan verwacht in de eerste stemronde begin deze maand, en sindsdien heeft Bolsonaro het gat in de opiniepeilingen zien dichten. Maar in de aanloop naar de eindstemming lijkt het momentum voor Bolsonaro, een voormalige legerkapitein, te stagneren. Een PoderData-enquête die woensdag werd vrijgegeven, toonde aan dat de linkse koploper 53% van de geldige stemmen had, een stijging van 52% een week geleden, terwijl Bolsonaro zijn steun zag dalen van 47% naar 48%.
Een vertegenwoordiger van Lula's campagne weigerde commentaar te geven. Een vertegenwoordiger van de Bolsonaro-campagne reageerde niet op een schriftelijk verzoek om commentaar.
Wat de Bolsonaro-Lula Runoff zal betekenen voor Brazilië: QuickTake
De Ibovespa-index in Brazilië is dit jaar in dollars met ongeveer 15% gestegen, vergeleken met een daling van 19% in de Amerikaanse S&P 500-index. De waarderingen zien er historisch gezien nog steeds aantrekkelijk uit, en sommige geldmanagers prijzen de aandelen van het Zuid-Amerikaanse land aan als de beste investeringskeuze in een tijd waarin veel van zijn tegenhangers in ontwikkelingslanden het moeilijk hebben.
"Brazilië ziet er relatief gezien beter uit dan de rest van de wereld", zegt Daniela Da Costa-Bulthuis, portefeuillemanager bij de Nederlandse vermogensbeheerder Robeco, die toezicht houdt op 200 miljard euro ($ 200 miljard) en overwogen is in Braziliaanse aandelen.
Hier is waar u op moet letten voorafgaand aan de stemming:
Huizenbouwers
Inspanningen om de Braziliaanse woningbouw met lage inkomens te versterken "moeten doorgaan, ongeacht de politieke resultaten", schreven analisten van Citigroup Inc., waaronder Andre Mazini, vorige maand in een notitie. Dat betekent dat bouwers die actief zijn in dat segment, zoals MRV Engenharia e Participacoes SA en Direcional Engenharia SA, hernieuwde belangstelling van investeerders zouden kunnen zien. Het verwachte einde van de verkrappingscyclus van het monetaire beleid in Brazilië zou een nieuwe impuls kunnen geven. De centrale bank van Brazilië liet de Selic-benchmarkrente ongewijzigd tijdens de vergadering in september, na een reeks verhogingen van in totaal 1,175 basispunten. De volgende beslissing komt later woensdag.
Staatsbedrijven
Lula heeft aangegeven dat Petrobras zou kunnen beginnen aan een nieuwe cyclus van investeringen in activa met een lager rendement, zoals raffinaderijen. Ondertussen zei Bolsonaro in augustus dat zijn economische team groen licht had om een mogelijke verkoop voor te stellen en te plannen. De overheid controleert Petrobras, met een belang van 50% in de gewone aandelen van het bedrijf met een waarde van $ 87 miljard. Voor beleggers is de angst een terugkeer naar het beleid onder Dilma Rousseff, die Lula in 2011 als president opvolgde. Haar regering dwong Petrobras om brandstof met verlies te verkopen, wat een nederlaag in de aandelen veroorzaakte.
"Ik denk niet dat Petrobras nul waard is onder een regering van Lula, en investeerders zijn zich ervan bewust dat zijn comeback in die Dilma-jaren waarschijnlijk geen rendement zal opleveren", zegt Leonardo Rufino, portefeuillemanager bij Mantaro Capital in Rio de Janeiro. "Maar er wordt een hoger niveau van politieke inmenging verwacht."
Discretionair voor consumenten
De ervaren opkomende-marktinvesteerder Mark Mobius zei vorige maand dat de consumentenbestedingen onder Lula waarschijnlijk zouden toenemen. De voormalige president gaf aan dat hij niet alleen een programma zou handhaven waarbij 600 reais ($ 113) in contanten wordt uitgekeerd aan gezinnen met een laag inkomen, maar dat hij het bedrag ook zou verhogen met 150 reais per kind jonger dan zes jaar. Bolsonaro gaf aan van plan te zijn de uitgaven die via zijn vlaggenschip Auxilio Brasil-programma worden gedaan, te verhogen met 200 reais tot 800 reais per maand voor degenen die een baan krijgen terwijl ze de hand-outs ontvangen.
Winkelcentra, zoals BR Malls Participacoes SA, zijn het bekijken waard. Discount-retailers en sommige bedrijven die zich richten op consumenten met een laag inkomen, waaronder Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc. en Lojas Renner SA, zouden kunnen profiteren van een hogere vraag als gevolg van de stimuleringsprogramma's, aldus aandelenstrateeg Emy Shayo van JPMorgan Chase & Co.
Onderwijs
Aandelen van educatieve bedrijven met winstoogmerk zoals Anima Holding SA en Cogna Educacao stonden ook in de schijnwerpers, aangezien Lula zei dat hij het onderwijsprogramma van de overheid, bekend als Fies, zal stimuleren door nieuwe leningen aan studenten te verstrekken.
Grondstoffenexporteurs
Als handelaren een meer interventionistisch macrobeleid onder Lula voelen dat de Braziliaanse real onder druk zet, kunnen ze zich opstapelen in 's werelds op een na grootste ijzerertsproducent, Vale SA, en pulpproducent Suzano SA, die meer dan 80% van hun inkomsten uit offshore-markten halen .
ESG
Lula heeft aangegeven dat de overgang naar groene energie een pijler van zijn economisch programma zou zijn, een aanpak die investeerders zou kunnen lokken die schrikken van de vurige retoriek van Bolsonaro over onderwerpen variërend van het Amazone-regenwoud tot de pandemie. Dus bij een overwinning van Lula zouden bedrijven die actief zijn op gebieden zoals de terugwinning van industrieel afval, zoals afvalbeheerbedrijf Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA, hiervan kunnen profiteren, en meer in het algemeen, kunnen large-capaandelen een verhoogde instroom zien.
"Een regering van Lula wordt gezien als relatief meer toegewijd aan een ESG-agenda, die uiteindelijk dividenden uit het buitenlands beleid zou kunnen opleveren", schreef econoom Alberto Ramos van Goldman Sachs Group Inc. in een notitie.
–Met hulp van Felipe Marques, Barbara Nascimento, Simone Iglesias, Mariana Durao en Ricardo Strulovici Wolfrid.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/stock-investor-guide-brazil-presidential-130041613.html