Vorige week merkte Yahoo Finance op dat bedrijven "voel de economie verzwakken” ondanks economische gegevens die anders suggereerden.
Deze week gaven beleggers veel van hetzelfde aan.
Michael Hartnett van Bank of America Global Research publiceert een nauwlettend wekelijks rapport over de geldstromen van klanten voor het bedrijf, dat een realtime indicatie biedt van waar beleggers hun geld aan het werk zetten.
Het laatste rapport van het bedrijf, dat vrijdag werd gepubliceerd, toonde aan dat beleggers vorige week bijna over de hele linie kopers waren, met $ 11.7 miljard aan obligaties, $ 7.1 miljard aan aandelen en $ 4.3 miljard aan komst uit van kasbezit. Vorige week verdween ook geld uit de grondstoffen.
Met voorraden op tempo voor hun vierde opeenvolgende week van winst – wat overeenkomt met de langste winstreeks sinds november – is het geen verrassing om te zien dat er weer geld op de markt komt.
Vanaf medio juni dieptepunten, de Nasdaq (^ IXIC) is nu meer dan 20% gestegen en de S&P 500 (^ GSPC) heeft zijn verliezen sinds het begin van het jaar teruggebracht tot 11% nadat de referentie-index in de eerste helft van het jaar 20% verloor, het meest sinds 1970.
Voor Amerikaanse technologieaandelen zijn BofA's klanten nu al 8 opeenvolgende weken netto kopers, en vorige week is zo'n 2.5 miljard dollar naar op groei gerichte fondsen in de VS gegaan, de grootste instroom sinds december 2021, toen het kopen van de dip op alle pullbacks nog steeds in zwang was.
Zelfs met een instroom die een ommekeer in het beleggerssentiment suggereert, blijft de “Bull & Bear Indicator” van Bank of America – gepubliceerd in hetzelfde rapport – vastgepind op 0.0, wat suggereert dat beleggers letterlijk niet meer bearish zouden kunnen zijn op aandelen.
Wat volgens BofA betekent dat het een goed moment is om te kopen. En investeerders hebben dit voorbeeld gevolgd.
Deze indicator meet zes hoofdcomponenten en drie metingen springen eruit: hedgefondspositionering, long-only positionering en marktbreedte.
Als we deze op een rij zetten, suggereert de positionering van hedgefondsen - of hoeveel deze beleggers aan aandelen toewijzen ten opzichte van hun normale allocatie - dat het 'slimme geld' deze rally niet koopt. Deze indicator, in het werk van BofA, laat zien dat de aandelenallocaties van hedgefondsen zich momenteel in het 14e percentiel bevinden ten opzichte van de geschiedenis.
Long-only positionering is hetzelfde verhaal, alleen meer bearish. Deze beleggers - die fondsen beheren die slechts aan één kant van de markt kunnen spelen, in dit geval aandelen die stijgen - hebben toewijzingen die zich momenteel in het 2e percentiel bevinden ten opzichte van de geschiedenis. Met andere woorden, long-only fondsen hebben bijna nooit minder geld aan het werk gehad.
En de breedte van de aandelenmarkt, die meet hoeveel aandelen stijgen versus dalen, blijft dun en bevindt zich in slechts het 5e percentiel ten opzichte van de geschiedenis.
In een nota aan klanten die vrijdag werd gepubliceerd, schreef Tom Lee van Fundstrat dat recente ontmoetingen met institutionele beleggers "diepe scepsis" naar voren hebben gebracht over deze recente rally, die overeenkomt met wat uit het laatste onderzoek van Bank of America blijkt.
Zoals sterke arbeidsmarktgegevens in combinatie met somber commentaar laat zien dat bedrijven de ene kant op praten en een andere handelt, zo laten ook de stroomgegevens van BofA zien dat beleggers een hekel hebben aan deze rally, maar toch beginnen te kopen.
En als we het derde kwartaal tot nu toe voor beleggers vergelijken met een jaar geleden, worden we eraan herinnerd dat beleggen zelden comfortabel is en dat het verhaal dat we onszelf vertellen vaak niet in overeenstemming is met de realiteit.
Tussen de meme-aandelenrally, de economische heropening, de crypto-bubbel en de 'hot girl summer', lijdt het geen twijfel dat beleggers een jaar geleden meer plezier hadden. Dit jaar hebben een oorlog in Europa, 40-jarige inflatiepieken en Crypto Winter de culturele pop uit het beleggen gehaald.
Maar als we kijken naar het werkelijke rendement van de S&P 500 in het derde kwartaal van 2021, zien we dat dit het slechtste kwartaal van het jaar was voor de index: de S&P 500 won slechts 0.2% tijdens het kwartaal van juli, augustus en september. In het derde kwartaal van dit jaar is de S&P 500 tot dusver bijna 12% gestegen.
Zoals iedereen voorspelde.
-
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/weekly-fund-flows-data-bank-of-america-august-12-143158568.html