(Bloomberg) — Het rijkste land ter wereld wordt wakker met een onaangename en onbekende sensatie: het wordt armer.
Meest gelezen van Bloomberg
Het collectieve vermogen van de Amerikanen is de afgelopen twee jaar in een duizelingwekkend tempo gestegen, zelfs toen gezinnen en bedrijven te kampen hadden met de verwoestingen van Covid-19. Huishoudens hebben tussen begin 38.5 en eind vorig jaar nog eens 2020 biljoen dollar extra verzameld, wat hun gezamenlijke nettowaarde op een record van 142 biljoen dollar brengt, schat de Federal Reserve.
Net nu de VS leren leven met het virus en de uitgaven weer teruggaan naar de normale situatie van vóór de pandemie, wordt het land geconfronteerd met een nieuwe angstaanjagende dreiging: een daling van de welvaart sinds begin 2022, die volgens JPMorgan Chase & Co. in totaal minstens 5 biljoen dollar bedraagt – en zou tegen het einde van het jaar $9 biljoen kunnen bereiken.
Tot nu toe hebben de rijkste Amerikanen het zwaarst te verduren gehad, waarbij de fortuinen van Amerikaanse miljardairs bijna $800 miljard zijn gedaald sinds hun hoogtepunt, te midden van de scherpe verliezen in aandelen, cryptovaluta en andere financiële activa. Maar de stijgende rentetarieven beginnen ook de huizenmarkt in beroering te brengen, waar gezinnen uit de midden- en arbeidersklasse het grootste deel van hun rijkdom bezitten.
Het komt allemaal neer op de plotselinge verwijdering van een belangrijke steunpilaar voor het vertrouwen: steeds grotere appeltjes voor de dorst. En het is zo ontworpen. Om de hoogste inflatie in tientallen jaren een halt toe te roepen heeft de Fed de Amerikanen nodig om hun uitgaven te beteugelen, zelfs als daarvoor een economische vertraging nodig is.
"Het is pijnlijk om weer normaal te worden na vorig jaar echt in een fantasiewereld te zijn geweest", zegt John Norris, hoofdeconoom bij Oakworth Capital Bank. "Het zal veel erger voelen dan het in werkelijkheid is."
Sinds het begin van het jaar is de S&P 500 Index met 18% gedaald, de Nasdaq 100 met 27% gedaald en is een Bloomberg-index van cryptocurrencies met 48% gedaald.
Dat komt allemaal neer op “een welvaartsschok die de groei het komende jaar zal belemmeren”, schreven economen van JPMorgan onder leiding van Michael Feroli vrijdag in een notitie.
Fed-voorzitter Jerome Powell en zijn collega's hebben herhaaldelijk gezegd dat ze actief streven naar een dergelijke vertraging, waardoor het onwaarschijnlijk is dat beleidsmakers actie zullen ondernemen om de grote welvaartsdaling van 2022 aan te pakken.
Lees meer: Fed gaat door met halfpuntsstijgingen, niet afgeschrikt door aandelendaling
Miljardairs waren de grootste winnaars van 2020 en 2021. Nu verliezen ze meer dan bijna alle anderen. De Bloomberg Billionaires Index, een dagelijkse maatstaf voor de rijkdom van de 500 rijkste mensen ter wereld, is sinds het hoogtepunt in november 1.6 biljoen dollar gedaald.
De Amerikanen op de index lopen voorop, die sinds hun hoogtepunt $ 797 miljard hebben verloren. Misschien wel het meest nederig door dit alles is 's werelds rijkste persoon, Elon Musk. Hij heeft $ 139.1 miljard verloren, of 41% van zijn vermogen, sinds november, toen zijn nettowaarde kort de $ 340 miljard overschreed. Jeff Bezos, de oprichter van Amazon.com Inc., de op een na rijkste persoon, verloor $ 82.7 miljard, of 39% van zijn piekvermogen.
Hoewel de welvaartsverliezen onder de top 0.001% de ongelijkheid verminderen, zal dat niet veel troost bieden voor de meeste mensen die zich zorgen maken over de toenemende ongelijkheid in de VS.
“In relatieve zin zal het de ongelijkheid iets kleiner maken – maar in absolute zin lijdt iedereen eronder”, zegt Reena Aggarwal, directeur van het Psaros Center for Financial Markets and Policy van Georgetown University.
Net als velen is Aggarwal bezorgd dat dalende markten problemen zullen veroorzaken voor de bredere economie. “Er was enige correctie nodig, maar dit is een behoorlijk grote correctie en die houdt niet op.”
Een neergang in de huizenmarkt – waarschijnlijk veroorzaakt door een stijging van de hypotheekrente naar het hoogste niveau sinds 2009 – bedreigt een bredere weerklank. De afgelopen tien jaar heeft de robuuste vastgoedmarkt 18 biljoen dollar aan marktwaarde toegevoegd aan de waardering van koopwoningen.
De Amerikaanse uitgaven zijn de afgelopen jaren omhoog gegaan doordat eigenaren de hogere waarde van hun huizen aftapten voor contant geld. De praktijk van het extraheren van eigen vermogen is dit jaar waarschijnlijk tot stilstand gekomen. Bij ruim 40% van de herfinancieringen in het laatste kwartaal van vorig jaar haalden huiseigenaren geld uit hun huizen.
Onroerend goed is veel gelijkmatiger verdeeld dan financiële rijkdom. Volgens schattingen van de Federal Reserve bezit de bovenste 1% meer dan de helft van de Amerikaanse aandelen- en beleggingsfondsen, en de onderste 90% minder dan 12%. In vastgoed daarentegen bezit de onderste 90% meer dan de helft van het totaal, terwijl de bovenste 1% minder dan 14% bezit.
“Hogere huizenprijzen en sterk hogere hypotheekrentes hebben de kopersactiviteit verminderd”, zei Lawrence Yun, hoofdeconoom van de National Association of Realtors, donderdag in een verklaring. “Het lijkt erop dat er de komende maanden nog meer dalingen op komst zijn.”
Wat de economen van Bloomberg zeggen...
Hoewel de kelderende aandelenmarkt dit jaar een negatief effect zal hebben op het nettovermogen van consumenten, zijn het resterende effect van de stijging van de activawaarde van vorig jaar – en de veerkracht van de huizenprijzen tot nu toe dit jaar – belangrijke compenserende factoren die de consumptie ondersteunen. Als gevolg daarvan zullen de persoonlijke uitgaven dit jaar naar verwachting sneller groeien dan vóór de pandemie, zelfs na het wegnemen van de fiscale stimuleringsmaatregelen.
— Jelena Shulyatyeva, econoom
Voor de volledige notitie, klik hier
Het kan een tijdje duren voordat de Amerikanen zich realiseren dat hun pandemische huizenprijswinsten zijn verdampt. Zelfs de uitverkoop op de aandelenmarkt kan enige tijd duren voordat deze zich vertaalt in uitgaven op een manier die de VS in een recessie kan doen belanden.
“Een algemene uitverkoop op de aandelenmarkt kan een dempend effect hebben”, zegt Chris Gaffney, president van de wereldmarkten bij TIAA Bank, maar er is een vertraging voor beleggers. “Ze kijken elk kwartaal naar hun verklaringen en zeggen ineens: ‘O mijn god, mijn aandelenportefeuille is met 20% gedaald, misschien moet ik die vakantie niet nemen’, of ‘Misschien moet ik dat niet doen’. koop die grotere tv of een nieuwe auto. ''
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/5-triljoen-wealth-shock-cracking-132734925.html