(Bloomberg) - Niet veel branche-experts zouden een daling van 35% voor de S&P 500 van zich afschudden, maar zes decennia Wall Street-veteraan George Ball zegt dat een daling van die omvang een normale aanpassing zou zijn.
Meest gelezen van Bloomberg
Ball, voorzitter van de in Houston gevestigde investeringsmaatschappij Sanders Morris Harris, voorspelt dat de S&P 500 zal dalen tot 3,100 van zijn hoogste punt ooit van 4,796 in januari. Hoewel hij zei dat de daling ongemakkelijk zal zijn, vindt hij de vooruitzichten niet al te somber, deels vanwege de enorme winsten die de markt boekte na het dieptepunt van de pandemie.
"We hebben allemaal de neiging om vanaf de top af te tellen en dat slaat nergens op", zei Ball aan de telefoon. “Het is een uitholling van winsten in plaats van een opeenstapeling van verschrikkelijke verliezen. Een daling tot 3,100 is een vrij normale conjuncturele aanpassing, die excessen van zowel economische stimulering als psychologie tenietdoet.”
Gedurende het easy-money-tijdperk dat een groot deel van de pandemie uitmaakte, waren de waarderingsmultiples zo hoog als 24 keer de toekomstige winst. Dit jaar is het sentiment echter lager uitgevallen en kunnen de winstmarges de volgende schoen zijn die daalt, zei hij. De bedrijfswinsten zullen in de toekomst een aandachtspunt zijn, vooral omdat analisten traag zijn geweest om de prognoses aanzienlijk lager te herzien, zei Ball.
Analisten worden graag aardig gevonden, zei hij. "Zeker in goede tijden verwachten ze dat het management en de bedrijven de winstramingen zullen overtreffen en dus stijgen ze enigszins om de doelstelling te halen."
Lees meer: Shalett van Morgan Stanley zegt dat analisten 'herten in koplampen' zijn
Ball, die zijn carrière begon als effectenmakelaar bij EF Hutton, trad in 1991 af als voorzitter en chief executive officer van beursvennootschap Prudential Bache Securities nadat het bedrijf tijdens zijn bijna negen jaar als hoofd ongeveer $ 300 miljoen had verloren, aldus de New York Times .
De S&P-index is dit jaar met meer dan 20% gedaald, omdat de Federal Reserve de rente agressief verhoogde om de hoogste inflatie in 40 jaar af te koelen. Het agressievere verkrappingspad van de Fed, in combinatie met de verwachtingen voor een verlaging van de winstprognoses, hield rekening met de lagere S&P-oproep van Ball.
"Ik geloof dat de Fed standvastiger zal zijn in het bestrijden van de inflatie dan wat politiek populair zal zijn en standvastiger zal zijn dan ik en anderen een maand geleden hadden gedacht", zei Ball.
(Voegt informatie toe over de rol van Ball bij Prudential Bache Securities)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/60-wall-street-veteran-says-202553860.html