De olieprijs is deze maand met 10% gedaald en de voorraden zijn met hen mee gedaald. In feite zijn aandelen van energieaandelen in de
Op vrijdag kregen de prijzen een kleine stijging, maar lang niet genoeg om de recente trend om te buigen. West Texas Intermediate ruwe olie, de Amerikaanse benchmark, steeg met 1.3% tot $ 105.63 per vat.
In het afgelopen jaar heeft olie een onbalans tussen vraag en aanbod tot enorme winsten geleid. Maar een deel van de dynamiek die tot die winst heeft geleid, is aan het veranderen. De olievoorraden zijn over de hele wereld nog steeds relatief laag, met veel minder olie in opslag dan het vijfjarig gemiddelde. Maar door de hoge prijzen begint de vraag nu op verschillende plaatsen terug te lopen. In de VS was de vraag naar benzine lager dan normaal voor deze tijd van het jaar, en de prijzen zijn gedaald. Op vrijdag was de gemiddelde prijs in de VS 4.93 per gallon, een daling van $ 5 een week geleden.
"De olieprijzen zouden kunnen pieken", zei Yardeni Research vrijdag in een notitie. “De beste remedie tegen hoge olieprijzen zijn hoge olieprijzen. Ze verhogen de productie, terwijl ze wegen op de vraag.”
Amerikaanse producenten hebben het boren opgevoerd, waarbij de productie vorige week steeg tot 12.1 miljoen vaten per dag, tegen 11.9 in april. En Amerikanen gebruiken ongeveer 20 miljoen vaten aardolieproducten per dag, een niveau dat het grootste deel van het jaar stabiel is gebleven.
Nieuwsbrief Sign-up
The Barron's Daily
Een ochtendbriefing over wat u de komende dag moet weten, inclusief exclusief commentaar van Barron's en MarketWatch-schrijvers.
Citi-analist Scott Gruber denkt dat de aandelen zijn vastgelopen en dat beleggers er nu voorzichtig mee moeten zijn. Het probleem is dat hoge olieprijzen nu als een recessierisico worden beschouwd, dus als ruwe olie hoger wordt, bewegen de aandelen mogelijk niet zo veel mee, voorspelt Gruber.
"Inderdaad, de aandelen kunnen aanvankelijk stuiteren gezien de recente terugval, maar elke materiële beweging hoger in ruwe olie gaat waarschijnlijk gepaard met verhoogde angst voor de resulterende economische impact en mogelijke terugval kort daarna", schrijft hij.
Citi is meer bearish geweest dan andere banken op olie - andere analisten zien nog steeds een stijging voor de olieprijzen en de industrie. Maar Gruber dringt er bij beleggers op aan kieskeurig te zijn en op zoek te gaan naar aandelen met blootstelling aan specifieke positieve katalysatoren.
Een van die katalysatoren is een fiscale stimulans voor het afvangen van koolstof, een proces dat door sommige bedrijven wordt gebruikt om emissies af te vangen voordat ze in de atmosfeer terechtkomen. Drie bedrijven die kunnen profiteren van een mogelijke congresverlenging van de incentive zijn:
Denbury
(
DE
),
Bronnen in Californië
(CRC), en
Occidental Petroleum
(OXY). Denbury zou ook aantrekkelijk kunnen zijn als overnamedoelwit, schrijft Gruber.
Andere aandelen zijn ook gepositioneerd om te stijgen ondanks de grotere druk op de sector.
EOG Resources
(EOG) is "onze voorkeursnaam onder de large-cap schalieaandelen op het gebied van waardering, een stevig kader voor het rendement van contanten en een bevoorrecht gasspel in Dorado", schrijft hij. Gruber houdt ook van
Ovintive
(
VVO
) en
EQT
(EQT) "in een bounce-scenario voor de groep gezien het FCF-rendement en het cashrendementpotentieel."
Schrijf naar Avi Salzman op [e-mail beveiligd]