5 afhaalrestaurants na het ECB-besluit en de presser van gisteren

Deze week werd gekenmerkt doordat twee centrale banken hun monetair beleid aankondigden (de Reserve Bank of Australia en de Europese Centrale Bank), vóór de Federal Reserve volgende week. Als we de Amerikaanse inflatiegegevens, die over een paar uur verschijnen, buiten beschouwing laten, zouden we zonder enige twijfel kunnen zeggen dat de ECB-vergadering van gisteren de belangrijkste gebeurtenis van de week was.

De bijeenkomst vond plaats in het prachtige Amsterdam, Nederland. Het was de eerste bijeenkomst na maart waaruit een gevoel van normaliteit bleek nu de COVID-19-pandemie langzaam verdwijnt.

Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse?

Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.

Tegen het einde waren sommige handelaren teleurgesteld, andere niet – het hangt ervan af aan welke kant van de markt ze stonden. Eén ding is echter zeker. De markt was niet blij met de boodschap van de ECB en de EUR/USD-wisselkoers daalde tegen het einde van de Europese sessie met ongeveer 0.6%.

Wat is er leuk aan? Een snelle blik op de uitkomst na de druk op de rente, en je zou kunnen zeggen dat dit de slechtst mogelijke uitkomst was die de ECB had kunnen verwachten: rentetarieven hoger, euro lager, perifere landen breder en Stoxx lager.

Ongeacht wat de ECB wel of niet als resultaat wilde zien, zijn hier vijf belangrijke conclusies na het rentebesluit en de persconferentie van gisteren:

• In juli volgt een renteverhoging van 25 basispunten
• In september komt er weer een renteverhoging
• Data-afhankelijke flexibele aanpak na september
• APP eindigt op 1 juli^st
• Volgens projecties van medewerkers van de ECB bedraagt ​​de totale inflatie in 2.1 2024%

De verkrapping begint met een renteverhoging van 25 basispunten in juli

Sommige marktdeelnemers verwachtten tijdens de bijeenkomst van deze week al dat de ECB de rente zou verhogen. Zij koos echter voor de veiligste optie, de minder agressieve optie, door vooraf een renteverhoging van 25 bp in juli te beloven.

In de woorden van de vorige president van de ECB, Mario Draghi: de ECB “gaat nooit vooraf verplichtingen aan.” Hier kwam gisteren abrupt een einde aan.

Er volgt nog een renteverhoging

Bovendien volgt er op de volgende vergadering in september nog een renteverhoging. Alleen deze keer weet de ECB niet of het om een ​​renteverhoging van 25 bp of 50 bp gaat.

Het hangt allemaal af van de inflatie en wat de trend gedurende de zomer is.

Een afwachtende houding na september

Na september geeft de ECB de voorkeur aan een afwachtende houding. Eerlijk gezegd is de horizon lang genoeg om de centrale bank de mogelijkheid te geven de komende gegevens te evalueren alvorens te beslissen over haar volgende stap.

APP eindigt op 1 juli^st

Het kopen van obligaties eindigt op 1 juli^st zodra de APP of het Asset Purchase Program eindigt.

De totale inflatie in 2024 ligt voor het eerst boven de doelstelling van de ECB

Misschien wel het meest interessante gisteren waren de projecties van medewerkers van de ECB over de toekomstige inflatie. Het personeel ziet de HICP-inflatie voor het eerst in de geschiedenis boven de doelstelling van de ECB – namelijk 2.1% in 2024.

Ook werden in het persbericht prognoses van het personeel opgenomen, iets wat nog nooit eerder was gedaan. Hoe en of deze projecties zullen veranderen, zal de belangrijkste drijfveer zijn voor het besluit dat de ECB in september zal nemen.