Tolstoj schreef dat alle gelukkige gezinnen hetzelfde zijn. Hetzelfde kan gezegd worden over de winkelaandelen die het waard zijn om te kopen na de laatste uitverkoop in de sector: elk zal waarschijnlijk omzeil de golf van kortingen tussen grote winkelketens.
Winkels geven nu korting op sommige merchandise, met name kleding, wat een golf van zorg veroorzaakt voor de industrie. Die zorgen namen toe op 7 juni, toen Target verlaagde zijn voorspelling voor de tweede keer in drie weken, daarbij verwijzend naar de kwestie.
Maar retailers zoals
Academy Sport en buitenshuis
(ASO) hebben een helderder beeld geschetst. Zelfs Walmart heeft niet gewaarschuwd dat de voorraad de resultaten verder zal schaden. "De problemen van Target lijken absoluut bedrijfsspecifiek te zijn", zegt John Zolidis, president van Quo Vadis Capital.
Dat biedt kansen voor investeerders. Maar om de juiste keuzes te maken, moeten ze discriminerend zijn. Sommige gehavende aandelen, zoals
kloof
's
(GPS), worden met een goede reden neergeslagen.
Het is misschien verleidelijk om vermijd de sector helemaal, gezien de toenemende zorgen over een neergang en het feit dat consumenten te maken hebben met een aanhoudend hoge inflatie. “Het gemiddelde loon stijgt een stuk langzamer dan de prijs van voedsel, energie en huisvesting; consumenten moeten zich ergens terugtrekken”, zegt Brian Frank, portefeuillemanager bij het Frank Value fund. "Ik vrees dat dat kan uitmonden in bedrijven van hogere kwaliteit."
Maar de beste strategie is om defensieve bedrijven te zoeken die niet zo zichtbaar zijn als de keizer in zijn nieuwe kleren als ze de modeformule verkeerd begrijpen.
Academy Sport en buitenshuis
| Bedrijf / Ticker | Recente prijs | YTD-wijziging | 12-Mo. Vooruit P/E | Marktwaarde (bil) |
|---|
| Academie Sport & Buiten / ASO | $38.22 | -12.9% | 5.3 | $3.3 |
Bron: FactSet
Academy Sports and Outdoors leverde sterke kwartaalresultaten en was niet zo voorzichtig in zijn vooruitzichten als grotere rivaal
Dick's sportartikelen
(DKS). Academy Sports, ter waarde van ongeveer $ 3.3 miljard, kondigde ook een nieuw aandeleninkoopplan van $ 600 miljoen aan. De brutomarges daalden minder dan verwacht en werden geholpen door de stijgende merchandisingmarges. Het management zegt dat het dit kwartaal geen verandering in de cadans van zijn bedrijf had opgemerkt - een mooi contrast met Target. CEO Ken Hicks vertelt: Barron's dat Academy Sports zijn klanten niet heeft zien inruilen voor goedkopere producten.
AutoZone
| Bedrijf / Ticker | Recente prijs | YTD-wijziging | 12-Mo. Vooruit P/E | Marktwaarde (bil) |
|---|
| Auto Zone / AZO | $2,092.35 | -0.2% | 17.0 | $41.5 |
Bron: FactSet
AutoZone
(AZO), een detailhandelaar in auto-onderdelen, is een van de goedkoopste aandelen in die detailhandelsgroep; het wordt verhandeld tegen iets meer dan 17 keer de verwachte toekomstige inkomsten. Handelaren in auto-onderdelen hebben de neiging om goed stand te houden in moeilijke economische tijden. Terwijl consumenten misschien minder kilometers maken te midden van hogere gasprijzen, kunnen andere verkoopkatalysatoren die druk compenseren. De Amerikaanse autovloot veroudert, maar hoge prijzen voor gebruikte voertuigen, in combinatie met een tekort aan halfgeleiderchips waardoor de productie van nieuwe modellen is afgenomen, dwingt automobilisten om door te gaan met het repareren van hun auto's, vooral als ze zich zorgen maken over de richting van de economie.
Costco Wholesale
| Bedrijf / Ticker | Recente prijs | YTD-wijziging | 12-Mo. Vooruit P/E | Marktwaarde (bil) |
|---|
| Kosten / KOSTEN | $467.99 | -17.6% | 33.2 | $207.4 |
Bron: FactSet
Costco Wholesale
(COST), een winnaar op lange termijn, heeft tijdens de pandemie meer terrein gewonnen ten opzichte van zijn concurrenten. Het bedrijf krijgt hoge cijfers van consumenten als het gaat om waarde, een factor die steeds belangrijker wordt omdat de inflatie hardnekkig hoog blijft. De lidmaatschapsbijdragen van de keten zorgen voor wat stabiliteit in de winst. Costco is zelfs de enige megaretailer die nog steeds maandelijkse verkoopupdates in dezelfde winkel levert, en deze zijn aanhoudend sterk geweest. De aandelen zijn niet goedkoop, maar beleggers hebben de afgelopen jaren niet geaarzeld om er een premie voor te betalen.
Dollar Algemeen
| Bedrijf / Ticker | Recente prijs | YTD-wijziging | 12-Mo. Vooruit P/E | Marktwaarde (bil) |
|---|
| Dollar Algemeen / DG | $233.73 | -0.9% | 19.7 | $53.1 |
Bron: FactSet
Dollar Algemeen
(DG) leverde een sterk eerste kwartaal en optimistische vooruitzichten toen het vorige maand resultaten rapporteerde, in tegenstelling tot Walmart. Vergeleken met grootwinkelbedrijven zijn de talrijke winkels van de discounter doorgaans dichter bij consumenten met een lager inkomen, die mogelijk beter in de gaten houden hoeveel kilometers ze rijden, gezien de hoge benzineprijzen. Dollar General heeft vooruitgang geboekt op gebieden als vers voedsel, en hoewel het misschien een winnaar is onder consumenten die nu inruilen om geld te besparen, laat zijn lange-termijn trackrecord zien dat het ook in goede tijden goed presteert.
Home Depot
| Bedrijf / Ticker | Recente prijs | YTD-wijziging | 12-Mo. Vooruit P/E | Marktwaarde (bil) |
|---|
| Thuisdepot / HD | $297.53 | -28.3% | 17.6 | $305.8 |
Bron: FactSet
Home Depot
(HD) rapporteerde vorige maand een beat-and-raise-kwartaal. Dat toont aan dat haar klanten, met name bouw- en renovatieprofessionals die grote achterstanden aan het wegwerken zijn, nog steeds uitgeven. Stijgende rentetarieven kunnen de verkoop van huizen schaden, vooral in het licht van de toch al hoge huizenprijzen, maar dat is niet zo slecht voor Home Depot als voor huizenbouwers. In feite kunnen de huidige economische omstandigheden veel huiseigenaren – die doorgaans hogere inkomens hebben dan huurders en minder last hebben van inflatie – ertoe aanzetten hun huis te renoveren in plaats van te verhuizen.
kloof
| Bedrijf / Ticker | Recente prijs | YTD-wijziging | 12-Mo. Vooruit P/E | Marktwaarde (bil) |
|---|
| Gap / SAP | $10.61 | -39.9% | 15.4 | $3.9 |
Bron: FactSet
Gap-aandelen zijn gezonken en er zijn geen tekenen dat ze snel weer zullen opduiken, gezien de zwakke verkoop- en winstvooruitzichten van het bedrijf. Net als Target, heeft Gap de neiging om enigszins basic kleding te verkopen, wat uit de gratie is bij consumenten, en dus een grotere druk zou kunnen voelen om zijn waren te verdisconteren. Gap's Old Navy-eenheid, voorheen de groeimotor, heeft ondertussen te maken met een leiderschapstransitie. Bovendien, terwijl de omzet bij veel retailers stand heeft gehouden, is de omzet van Gap in het eerste kwartaal gedaald en heeft het bedrijf zijn winstverwachtingen voor heel 2022 verlaagd.
Schrijven aan Teresa Rivas bij [e-mail beveiligd]
