In deze bearmarkt grijpen beleggers naar strohalmen voor stabiele effecten die solide rendementen kunnen opleveren.
Hoewel beleggers in tijden van volatiliteit geneigd zijn naar obligaties te trekken, benadrukt Vanguard vooral de aantrekkelijkheid van obligatie-ETF's.
Een financieel adviseur kan u helpen beoordelen of obligatie-ETF's geschikt zijn voor uw financiële strategie. Probeer te matchen met een financieel adviseur gratis.
Wat zijn obligatie-ETF's?
Exchange-traded funds, of ETF's, zijn financiële instrumenten die de gemengde activa van een beleggingsfonds combineren met de liquiditeit van een aandelenaandeel.
In een notendop, ETF's zijn portfolio-activa. Dit betekent dat elk fonds een portefeuille van onderliggende activa aanhoudt, zoals aandelen, obligaties, derivaten of onroerend goed. De prestaties van het fonds zijn gebaseerd op de gecombineerde prestaties van de onderliggende activa. Elke belegger ontvangt op zijn beurt een rendement op basis van hun evenredige eigendom van het fonds; bezit bijvoorbeeld 1% van de aandelen van het fonds en u ontvangt 1% van het rendement van het fonds.
Hoewel een bedrijf ETF's kan bouwen uit alle financiële activa die het kiest, zijn de meeste op de beurs verhandelde fondsen gestructureerd rond een doel. Ze kunnen zich bijvoorbeeld richten op een specifieke sector of een bepaalde activaklasse. Dit is het geval bij vastrentende ETF's. Dit zijn op de beurs verhandelde fondsen die zijn opgebouwd uit obligaties. Het doel van een vastrentende ETF is om consistente inkomsten te genereren uit de rentebetalingen van de onderliggende obligaties. De obligaties genereren rentebetalingen en af en toe vermogenswinsten wanneer het fonds ze verkoopt, en op regelmatige basis geeft het fonds deze betalingen naar rato uit aan zijn aandeelhouders.
Dit is een steeds populairdere manier van beleggen geworden, zoals beleggingsonderneming Vanguard onlangs opmerkte. In de afgelopen vijf jaar zijn de beleggingen in obligatie-ETF's meer dan verdubbeld. Vanaf juni hadden 2022-bedrijven meer dan $ 1.2 biljoen in deze fondsen, en op dagelijkse basis vindt er tussen de $ 40 miljard en $ 60 miljard aan handel plaats.
Gezien deze grote belangstelling heeft het team van Vanguard onlangs gepubliceerd: vier adviezen voor beleggers die zich op dit gebied willen begeven.
1. Zoek een bedrijf dat de obligatiemarkt begrijpt.
Obligaties zijn, zoals Vanguard schrijft, een 'ondoorzichtige markt'.
Een van de grootste recente problemen op de financiële markten is de opkomst van individuele of 'retail'-beleggers. In het bijzonder zijn individuele beleggers massaal naar activa toegestroomd die traditioneel het domein waren van professionals en bedrijven. Het probleem hier is dat de meeste mensen de financiële markten begrijpen door de lens van aandelen. Mensen begrijpen over het algemeen wat aandelen zijn en hoe ze werken, van gelimiteerde verliezen tot gecentraliseerde markten en realtime prijsstelling, en ze verwachten instinctief dat andere beleggingen op dezelfde manier werken.
Het is dus belangrijk om te begrijpen dat dit niet het geval is. Obligaties zijn hun eigen activaklasse en ze houden zich aan hun eigen regels. Zoals Vanguard schrijft: "[waar] aandelen worden verhandeld op openbare beurzen en realtime transparantie hebben in intraday-prijzen, individuele obligaties worden over-the-counter verhandeld en kunnen prijstransparantie ontberen ... [D]e over-the-counter handel maakt het een uitdaging voor obligatiedealers en vermogensbeheerders om de inkoop van obligaties vast te stellen en hun reële waarde-prijzen te bepalen.”
Dit kan de obligatiemarkten technischer en uitdagender maken dan aandelen. Het is belangrijk om een ETF-uitgever te vinden die dit begrijpt en die een echte expertise heeft als het gaat om obligaties.
2. Begrijp het verschil tussen indexreplicatie en indexsteekproef.
Zowel aandelen- als obligatie-ETF's zijn vaak opgebouwd rond een index, wat een externe benchmark betekent die het fonds zal proberen te repliceren. U kunt bijvoorbeeld beleggen in een S&P 500-indexfonds. In dat geval zal het fonds worden gebouwd om te proberen de prestaties van de S&P 500 te volgen. Als het 10% stijgt, zal het fonds idealiter dat ook doen, enzovoort.
Bij aandelen doen veel fondsen dit door simpelweg alle activa in hun onderliggende index te houden. Als we het bovenstaande voorbeeld nemen, kan een ETF van een S&P 500-indexfonds eenvoudigweg alle aandelen bevatten waaruit de S&P 500 zelf bestaat. Op die manier zal het fonds die index per definitie volgen.
Obligatie-ETF's doen dit relatief zelden vanwege de kosten en onpraktisch. In plaats daarvan gebruiken ze een praktijk die 'sampling' wordt genoemd. Dit betekent dat het fonds probeert een representatieve mix van activa aan te houden. Idealiter houdt het fonds beleggingen aan die zijn benchmark volgen, wat leidt tot representatieve prestaties.
Bekijk voordat u belegt de geschiedenis van de prestaties van uw fonds. Hoe nauw heeft het zijn benchmark in de loop van de tijd gevolgd? Steekproeven kunnen goed werken als een bedrijf de activamix goed heeft, maar zorg ervoor dat ze het goed doen.
3. Aandelen- en obligatie-ETF's worden verschillend beoordeeld.
Elk verhandeld activum heeft de zogenaamde bid-ask spread. Dit is het verschil tussen de biedprijs van het actief (de prijs die kopers zullen betalen) en de vraagprijs (de prijs die een verkoper zal accepteren). De marktprijs per aandeel voor een ETF, of deze nu is opgebouwd uit aandelen of obligaties, is gebaseerd op het middelpunt tussen deze twee waarden.
Aan het einde van elke dag moet een ETF ook zijn intrinsieke waarde of NAV berekenen. Dit is de waarde van de totale activa van het fonds minus de passiva. Een fonds kan bijvoorbeeld gezamenlijk activa aanhouden ter waarde van $ 200,000 en $ 50,000 verschuldigd zijn over aankopen die het heeft gedaan. In dat geval zou de intrinsieke waarde $ 150,000 zijn. Dit is cruciale informatie omdat het aandeelhouders vertelt hoeveel waarde ze per aandeel bezitten.
Aandelen- en obligatie-ETF's berekenen hun intrinsieke waarde anders. Bij een aandelen-ETF wordt de intrinsieke waarde berekend op basis van de marktprijzen van elk onderliggend aandeel. Als gevolg hiervan is de NAV gebaseerd op het middelpunt van de bied- en laatprijzen voor de hele portefeuille. Maar omdat de obligatiemarkt minder gecentraliseerd is, berekent hij zijn intrinsieke waarde alleen met behulp van de biedprijzen voor zijn onderliggende activa. Aangezien biedprijzen doorgaans lager zijn dan vraagprijzen, betekent dit dat obligatie-ETF's doorgaans een lagere intrinsieke waarde hebben en als gevolg daarvan lijkt de waarde per aandeel hoger bij een obligatie-ETF dan bij een aandelenfonds.
Hierdoor kan het lijken alsof obligatie-ETF's een ongewoon grote kloof hebben tussen hun marktprijs en hun activawaarde. Dit is een artefact van hoe prijzen worden berekend, niet noodzakelijk een weerspiegeling van de werkelijke waarde. Een goede manier om dit te corrigeren is door aandacht te besteden aan de consistentie van de intrinsieke waarde van een fonds per aandeel en hoe deze zich verhoudt tot andere op obligaties gerichte ETF's.
4. Let op de rendementsstructuur van het fonds.
Een vastrentende ETF kan twee hoofdvormen van rendement genereren. Het grootste deel van uw rendement komt van rentebetalingen die zijn uitgegeven door de onderliggende obligaties van het fonds. Een deel van het rendement kan echter komen uit meerwaarden wanneer het fonds deze activa koopt en verkoopt. Dat zal vooral gebeuren wanneer fondsen obligaties verkopen die hun vervaldatum naderen.
Dit is niet per se een slechte zaak, maar het kan leiden tot belastingverstoring, afhankelijk van hoe u uw eigen financiën hebt gepland. Let erop hoeveel een fonds in de loop der jaren aan vermogenswinsten heeft gegenereerd. Is dit een fonds dat actief handelt, of is het een fonds dat de neiging heeft om activa over een langere periode aan te houden? Heeft het obligaties met een langere looptijd of instrumenten met een kortere looptijd? Dit kan u vertellen hoeveel u kunt verwachten aan meerwaarden uit uw fonds, wat op zijn beurt uw belastingplanning kan informeren.
The Bottom Line
Vastrentende ETF's zijn fondsen die zijn samengesteld uit obligaties. Deze zijn enorm populair geworden en kunnen een geweldige bron van inkomsteninvesteringen zijn, maar het is belangrijk om te begrijpen hoe ze werken.
Tips om te investeren
Fotocredit: ©iStock.com/Funtap, ©iStock.com/Torsten Asmus
De post Vier dingen die Vanguard wil dat je weet over obligatie-ETF's verscheen eerst op SmartAsset-blog.
Bron: https://finance.yahoo.com/news/vanguard-4-things-know-bond-140000430.html