Vier van onze Club-holdings - Costco Wholesale (COST), Amazon (AMZN), Humana (HUM) en Bausch Health (BHC) - waren donderdag in het nieuws. Zo denken wij over de ontwikkelingen. Costco Het nieuws: Costco rapporteerde verkopen voor de winkelmaand oktober na de sluitingsbel woensdagavond. In de periode van vier weken steeg de netto-omzet jaar-op-jaar met 7.7% tot $ 17.73 miljard. De totale vergelijkbare omzet steeg in oktober met 6%, waarbij de benzineprijsinflatie een positieve invloed had op de totale gerapporteerde verkoop van comp's met ongeveer 2.8%. Het aandeel steeg donderdag met 0.5% en herstelde een deel van de daling van 3.3% van de vorige sessie. Houd in gedachten: Topline-resultaten zijn altijd belangrijk, maar als het om detailhandel gaat, analyseren we vooral graag de verkopen in dezelfde winkel (ook bekend als vergelijkbare verkopen of composities) omdat deze statistiek meer inzicht geeft in zakelijke trends. Door vergelijkbare verkopen te analyseren, kunnen we begrijpen of het bedrijf meer klanten kan aantrekken en meer goederen kan verkopen. Aangezien de benzineprijzen volatiel kunnen zijn, vertegenwoordigt het cijfer van 6% ook geen puur teken van vraag naar goederen. Om een nog beter beeld te krijgen van hoe de detailhandel presteert, maakt Costco een overzicht van zijn vergelijkbare verkopen, exclusief de effecten van veranderingen in benzineprijzen en vreemde valuta. Dit wordt 'kerncomposities' genoemd en is de beste maatstaf om te analyseren omdat het de impact wegneemt van items die buiten de controle van het bedrijf liggen. In de periode stegen de totale core-comp's van Costco met 6.7%, waardoor de schattingen met 6.1% werden overtroffen. Met name in de Verenigde Staten stegen de kerncomposities met 6.1%, waarbij schattingen van 6.3% enigszins werden gemist. De mening van de club: we blijven een positief beeld houden van Costco, na weer een solide maand van omzetgroei van de kerncomposities en voor volgend jaar twee potentiële katalysatoren - een speciale dividendbetaling en een verhoging van de lidmaatschapsbijdrage. We zijn klaar om Costco's volgende volledige inkomstenrapport te ontvangen - dat in tegenstelling tot de maandelijkse verkoopcijfers informatie over winst bevat - op XNUMX december. 8. Met zorgen over een recessie in het verschiet en inflatie-oplettende consumenten, zijn we selectief over onze retailblootstelling. Costco is een van de twee retailers die we bezitten, samen met TJX Companies (TJX), waarvan de voorraad de afgelopen maand met meer dan 13% is gestegen. Amazon Het nieuws : Amazon heeft donderdag in een memo aan werknemers de aanwervingsstop uitgebreid tot het hele personeelsbestand van het bedrijf. "We verwachten deze pauze de komende maanden te handhaven" vanwege de verslechterende economische tegenwind, schreef Amazon's HR-chef Beth Galetti aan het personeel. Vorige maand stopte het bedrijf het inhuren van zijn retailactiviteiten. Zoals we van Amazon hebben vernomen, toen het vorige week zwakkere inkomsten en begeleiding rapporteerde, heeft het bedrijf nog wat werk te doen om zijn kostenstructuur aan te pakken, die aan de detailhandelszijde explodeerde met massale aanwervingen om aan de verpletterende vraag in het begin van de Covid-19-pandemie te voldoen . Nu Covid minder een probleem is, probeert Amazon zijn activiteiten op de juiste maat te houden. De mening van de club: We zijn bemoedigd om te zien dat Amazon de noodzaak erkent om de broekriem in deze precaire economische tijden verder aan te halen. Jim Cramer zegt al een tijdje dat technologiebedrijven hun hoge personeelsbezetting moeten aanpakken. Hoewel we niet willen dat mensen hun baan verliezen, is een personeelsstop misschien niet genoeg voor een Federal Reserve die de arbeidsmarkt wil vertragen en de looninflatie wil verminderen. Amazon is elke handelsdag gedaald sinds de publicatie van de resultaten over het derde kwartaal op oktober. 27. Humana Het nieuws: Zorgverzekeraar Humana koopt voor 1 miljard dollar aan aandelen terug. In een regelgevende aanvraag op donderdag kondigde Humana aan dat het versnelde aandeleninkoopovereenkomsten is aangegaan met Goldman Sachs en Mizuho. De terugkoop van $ 1 miljard maakt deel uit van een grotere terugkoopautorisatie van $ 3 miljard vanaf februari 2021. Het aandeel is in de afgelopen 11 handelsdagen, inclusief donderdag, slechts in één sessie gedaald. Het is bekend dat Humana gebruikmaakt van versnelde aandeleninkoopovereenkomsten (ASR) in plaats van haar aandelen terug te kopen via meer traditionele open-marktaankopen. Humana deed dit voor het laatst in januari en in december 2020. Een ASR stelt een bedrijf in staat om veel sneller aandelen terug te kopen dan wanneer het hetzelfde bedrag op de open markt zou kopen. De reden is VS effectenwetten beperken hoeveel van zijn gewone aandelen een bedrijf op één dag op de open markt kan kopen. De huidige limiet is 25% van het gemiddelde dagelijkse handelsvolume. Club nemen: We zijn bemoedigd door de terugkoopaankondiging van Humana, die een dag na solide derdekwartaalresultaten en gunstig commentaar over volgend jaar komt. Humana is dit jaar een grote winnaar voor ons geweest, aangezien de voorraad dit jaar met 22% is gestegen en noteerde donderdag weer een frisse high. De S & P 500 daarentegen is bijna 20% gedaald. Tegen die achtergrond lijkt het besluit van het management om in te grijpen en een deel van de aandelen terug te kopen, te suggereren dat het denkt dat er nog meer opwaarts potentieel is voor aandelen. De laatste keer dat Humana dit deed was op 6 januari, minder dan een week nadat het aandeel met 19% was gedaald als gevolg van een sterk verlaagde schatting voor de ledengroei van Medicare Advantage (MA). HUM-aandelen zijn meer dan 50% gestegen sinds hun sluiting op januari. 6. Hoewel het onmogelijk is om zeker te weten waar de aandelen naartoe zullen gaan, beschouwen we het terugkoopnieuws van donderdag over het algemeen als positief. Meer in het algemeen denken we dat defensieve delen van de markt, zoals de gezondheidszorg, op korte termijn in de gunst zouden moeten blijven, vooral na de agressieve toon van woensdag, voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell. Bausch Health Het nieuws: Bausch Health maakte donderdag voor de openingsbel de resultaten over het derde kwartaal bekend. De omzet van $ 2.05 miljard, een organische groei van 2% op jaarbasis, was ongeveer in lijn met de schattingen. De aangepaste winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) van $ 766 miljoen miste de consensusraming van $ 781 miljoen. Het worstelende aandeel ging in de sessie van donderdag op en neer. Hier is een blik op de kwartaalverkopen per segment, die vanaf het eerste kwartaal van 2022 werden herschikt als Salix, International, Diversified Products, Solta Medical en Bausch + Lomb (BLCO). Na de beursgang in mei is Bausch + Lomb een aparte entiteit dan BHC. BHC bezit echter het grootste deel van Bausch + Lomb, dus die financiële gegevens verschijnen nog steeds in de rapportage van BHC. Salix: $ 544 miljoen versus $ 535 miljoen verwacht Internationaal: $ 250 miljoen versus $ 244 miljoen verwacht Solta Medical: $ 72 miljoen versus $ 72 miljoen verwacht Diversified Products: $ 238 miljoen versus $ 244 miljoen verwacht Bausch + Lomb: $ 942 miljoen versus $ 949 miljoen verwacht Wat de toekomst betreft, maakt het management voorspellingen de omzet voor het volledige fiscale jaar 2022 tussen $ 8 miljard en $ 8.17 miljard, een daling ten opzichte van hun eerdere voorspelling van $ 8.05 miljard tot $ 8.22 miljard. De bijgewerkte richtlijnen sluiten echter aan bij de consensusraming van $ 8.11 miljard. De gecorrigeerde EBITDA voor het hele jaar zal naar verwachting tussen de $ 2.99 miljard en $ 3.09 miljard bedragen. Hoewel dat lager is dan het eerdere richtbereik van $ 3.02 miljard en $ 3.12 miljard, is het vergelijkbaar met de verwachtingen van $ 3.03 miljard. De neerwaartse herzieningen weerspiegelen de bijgewerkte richtlijnen van Bausch + Lomb, waarbij het management opmerkt dat hun verwachtingen voor de gecombineerde omzet van Bausch Pharma en Solta Medical voor het volledige jaar ongewijzigd blijven. De Club nemen: Deze positie blijft een enorme teleurstelling. Hoe verkeerd het echter ook was om ooit met dit aandeel in zee te gaan, wij geloven dat het op dit moment ook verkeerd zou zijn om te verkopen, aangezien Bausch Health nog steeds ongeveer 88% van Bausch + Lomb bezit. Bovendien herhaalde het management hun standpunt dat het te gelde maken of verdelen van die positie aan aandeelhouders van BHC strategisch zinvol blijft. Gezien de marktkapitalisatie van ongeveer $ 4.73 miljard, is het belang van Bausch Health ongeveer $ 4.2 miljard waard. Dat is iets minder dan twee keer de marktkapitalisatie van bijna 2.4 miljard dollar van Bausch Health. Belangrijk is dat, ongeacht hoe Bausch Health ervoor kiest om zijn BLCO-aandelen toe te wijzen – ofwel door meer te verkopen op de open markt of door ze te verdelen onder bestaande aandeelhouders – de waarde niet zal worden beïnvloed (behalve door normale marktfluctuaties) omdat er geen nieuwe aandelen worden gemaakt. De reden waarom Bausch Health consequent onder de waardering van zijn BLCO-belang handelt, is schuld. Hoewel de schuldenlast hoog blijft, onderneemt het management stappen om deze beter beheersbaar te maken door $5.6 miljard aan uitstaande senior ongedekte obligaties om te wisselen voor $ 3.1 miljard aan nieuw uitgegeven senior beveiligde obligaties, wat resulteert in een verlaging van $2.5 miljard aan hoofdsom. Voor degenen die niet bekend zijn met deze termen, verwijzen ze naar hiërarchie binnen de kapitaalstructuur. Zoals u wellicht weet, worden schulden (zoals obligaties) als veiliger beschouwd omdat de hoofdsom wettelijk moet worden terugbetaald. Common equity is des te riskanter omdat er geen garantie is dat u uw hoofdsom ooit weer zult zien. (Preferente aandelen staan boven gewone aandelen maar onder schuld.) Het verschil zit in de verandering van ongedekt naar beveiligd. Waar dit naar verwijst is onderpand. Gedekte schuld betekent dat Bausch Health activa als onderpand heeft gegeven, wat betekent dat in het geval van wanbetaling de geldschieters de eigendom van de door zekerheden gedekte activa overnemen. In ruil voor de zekerheidstelling is de schuld op de balans gedaald en zal er in de toekomst minder rente worden betaald, waardoor de financiële positie van het bedrijf met deze stap is verbeterd. Ten slotte, met betrekking tot de Xifaxan-octrooigeschillen, heeft het management niet al te veel informatie verstrekt, behalve dat er beroep is aangetekend bij de VS Hof van Beroep voor het Federal Circuit en dat het verwacht dat het proces ongeveer 12 tot 18 maanden zal duren. In juli daalden de aandelen van BHC nadat een mondeling bevel van een rechter van de districtsrechtbank in feite een pad vrijmaakte voor een generiek geneesmiddel voor Xifaxan, een product van Salix Pharmaceuticals dat wordt gebruikt om het prikkelbare darm syndroom met diarree (IBS-D) te behandelen. — Zev Fima van de CNBC Investing Club en Matthew J. Belvedere heeft bijgedragen aan dit rapport. (De Charitable Trust van Jim Cramer is long COST, AMZN, HUM en BHC. Zie hier voor een volledige lijst van de aandelen.) Als abonnee van de CNBC Investing Club met Jim Cramer, ontvangt u een handelswaarschuwing voordat Jim een transactie doet. Jim wacht 45 minuten na het verzenden van een handelswaarschuwing voordat hij een aandeel in de portefeuille van zijn liefdadigheidsinstelling koopt of verkoopt. Als Jim op CNBC TV over een aandeel heeft gesproken, wacht hij 72 uur nadat hij de handelswaarschuwing heeft afgegeven voordat hij de transactie uitvoert. BOVENSTAANDE INVESTERINGSCLUB INFORMATIE IS ONDERWORPEN AAN ONZE ALGEMENE VOORWAARDEN EN PRIVACYBELEID, SAMEN MET ONZE DISCLAIMER. GEEN VERTROUWELIJKE VERPLICHTING OF PLICHT BESTAAT OF WORDT GECREERD DOOR UW ONTVANGST VAN ENIGE INFORMATIE VERSTREKT IN VERBAND MET DE INVESTING CLUB.
Winkelwagentjes staan opgesteld voor een Costco-winkel op 25 februari 2021 in Inglewood, Californië.
Mario Tama | Getty-afbeeldingen
Bron: https://www.cnbc.com/2022/11/03/4-of-our-stocks-are-in-the-news-heres-the-clubs-take-on-each-development.html