4 bewegingen die u in uw portefeuille moet maken terwijl de rentetarieven stijgen

De rentetarieven zijn aan het stijgen. De Federal Reserve keurde woensdag haar eerste renteverhoging sinds eind 2018 goed – en er komen dit jaar waarschijnlijk zes verhogingen.

Hoewel het conventionele wijsheid is dat obligatierendementen tegenovergestelde bewegen de rente, laat nieuw onderzoek van Morningstar zien waarom traditionele technieken voor portefeuillediversificatie niet zo goed werken als de rente stijgt.

Dat komt omdat het correlatie tussen aandelen en obligaties neemt ook toe wanneer de rente stijgt, precies het tegenovergestelde van wat nodig is voor diversificatie. Morningstar biedt enkele tactische stappen die beleggers kunnen gebruiken om hun portefeuilles te optimaliseren voor komende renteverhogingen, maar geduldige beleggers met een langetermijnhorizon zijn misschien nog steeds het meest geschikt om vast te houden aan de traditionele diversificatie van aandelen en obligaties.

Een financieel adviseur kan u helpen bij het plannen van veranderende rentetarieven en uw portefeuille beschermen tegen inflatie. Vind vandaag nog een vertrouwde fiduciair adviseur.

Waarom renteverhogingen diversificatie moeilijker maken

Om te begrijpen waarom diversificatie van de portefeuille uitdagender wordt wanneer de rentetarieven stijgen, moet een belegger eerst een algemeen begrip hebben van hoe effecten ten opzichte van elkaar bewegen. Dit staat bekend als correlatie.

Effecten kunnen positief gecorreleerd zijn, wat betekent dat ze over het algemeen in dezelfde richting bewegen, of negatief, wat betekent dat ze in tegengestelde richtingen bewegen. Aandelen die doorgaans tegelijkertijd in waarde stijgen en dalen, hebben bijvoorbeeld een positieve correlatie. Omgekeerd zijn degenen die in tegengestelde richtingen bewegen negatief gecorreleerd.

Als een goed gediversifieerde portefeuille afhankelijk is van obligaties als tegenwicht voor risicovollere aandelen, wordt dat evenwicht moeilijker te bereiken wanneer stijgende rentetarieven meer druk uitoefenen op obligaties, vooral obligaties met een langere looptijd.

"Over het algemeen nemen de correlaties tussen aandelen en obligaties toe wanneer de markt verwacht dat de financieringskosten stijgen", schreef Morningstar in zijn Verslag Diversificatielandschap 2022. “Dit komt omdat de rendementsberekening van een obligatie, die rechtstreeks wordt beïnvloed door de rentetarieven, een groot deel uitmaakt van de waargenomen waarde van het effect. Obligaties met een langere looptijd en een aanzienlijke looptijd (een maatstaf voor het renterisico) zijn in het nadeel.”

Het verhaal gaat verder

Zoals Morningstar opmerkt, 10 jaar Amerikaanse staatsobligaties zijn een "praktische proxy" voor rentebewegingen. Tussen 1950 en 2021 waren de decennia met de hoogste maandelijkse rendementen op 10-jaars staatsobligaties ook de decennia (jaren 1970, 80 en 90) waarin aandelen en obligaties het meest positief gecorreleerd waren.

Hoe te diversifiëren tijdens rentestijgingen

Dus wat moet een belegger doen als de rentetarieven stijgen? Het Morningstar-rapport biedt verschillende ideeën. Ten eerste kunnen beleggers die een gediversifieerde portefeuille willen behouden, overwegen om over te stappen van obligaties/fondsen met een langere looptijd naar obligaties met een middellange of korte looptijd, suggereert het rapport.

Zwevend tarief Fondsen die beleggen in obligaties waarvan de rente verandert op basis van externe benchmarks, kunnen ook een optie zijn wanneer de rente naar verwachting zal stijgen. Morningstar merkt echter op dat fondsen met variabele rente meer kredietrisico met zich meebrengen dan een staatsobligatie.

Dan is er wat Morningstar 'niche-exposures' noemt, zoals goud en aandelenneutrale marktfondsen. Deze activa kunnen goede opties zijn voor beleggers die op zoek zijn naar lage correlaties met aandelen en meer diversificatie dan wat obligaties bieden. Maar net als fondsen met variabele rente brengen ze hun eigen risico's met zich mee, voegt het rapport eraan toe.

"Goudprijzen worden sterk beïnvloed door het sentiment, en het is tijdens marktcrises dat goud aantrekkingskracht krijgt", aldus het rapport. “Aandelenmarktneutrale strategieën zijn moeilijk goed te krijgen en veel aanbiedingen hebben inconsistente prestatieprofielen. Uiteindelijk zijn niche-exposures in deze richting voor beleggers die de risico's begrijpen."

Het vierde, en misschien wel meest geschikte alternatief, kan erin liggen actief beheerd obligatiefondsen. Actief beheerde fondsen hebben meer flexibiliteit dan indexfondsen en kan de valkuilen van stijgende rentetarieven vermijden, merkt Morningstar op.

Er is echter mogelijk geen vervanging voor obligaties van hoge kwaliteit en a 60/40 portefeuille, ook als de rente stijgt. In de drie decennia dat de correlatie tussen aandelen en obligaties het hoogst was, kwam de relatie nooit boven de 0.5 uit (de maximale correlatie is 1.0).

"Het belangrijkste is dat gedurende langere tijdshorizons, inclusief periodes van stabiele of dalende rente, de diversificatievoordelen tussen aandelen en obligaties het voor risico gecorrigeerde rendement van een portefeuille aanzienlijk verbeteren", concludeert het rapport. “Van 1950 tot eind 2021, de risicogecorrigeerde rendementen (zoals gemeten door een Sharpe Ratio) van een 60/40 portefeuille kwam uit voor de individuele aandelen- en obligatiecomponenten.”

Als je tijdshorizon lang is, hoef je je waarschijnlijk minder druk te maken over je activaspreiding zal de omgeving met stijgende tarieven doorstaan. "Dus in plaats van geobsedeerd te zijn door een periode van rentestijgingen, moeten geduldige beleggers vertrouwen op diversificatie op de lange termijn", aldus het rapport.

Tot slot

De Federal Reserve verhoogde woensdag voor het eerst sinds 2018 de rentetarieven, toen de beoogde federale rentevoet van 0-0.25% naar 0.25-0.50% ging. De renteverhoging is de eerste van zeven verhogingen die in 2022 worden verwacht.

Morningstar ontdekte dat wanneer de rente stijgt, de correlatie tussen aandelen en obligaties ook groter wordt. Dit maakt diversificatie binnen portefeuilles uitdagender. Beleggers kunnen echter tactische stappen overwegen, zoals het afwisselen van obligaties met een lange looptijd naar obligaties met een kortere looptijd, beleggen in fondsen met variabele rente, evenals actief beheerde obligatiestrategieën.

Tips voor het doorstaan ​​van marktvolatiliteit

• Soms loont het om een ​​professionele financieel adviseur in uw hoek te hebben, vooral in tijden van marktvolatiliteit. Het vinden van een gekwalificeerde financieel adviseur hoeft niet moeilijk te zijn. De gratis tool van SmartAsset matcht u met maximaal drie financiële adviseurs die uw gebied bedienen, en u kunt uw adviseurs-matches kosteloos interviewen om te beslissen welke geschikt is voor u. Als u klaar bent om een ​​adviseur te vinden die u kan helpen uw financiële doelen te bereiken, begin nu.

• Bij het beoordelen van de marktvolatiliteit is het vaak verstandig om uw instinct om terug te trekken te temperen. Belegd blijven in tijden van crisis kan op de lange termijn zijn vruchten afwerpen. Kijk maar eens naar de De prestaties van de S&P 500 sinds de grote internationale crises van de afgelopen 23 jaar.

Fotocredit: ©iStock.com/cnythzl, ©iStock.com/pabradyphoto, ©iStock.com/insta_photos

De post 4 bewegingen die u in uw portefeuille moet maken terwijl de rentetarieven stijgen verscheen eerst op SmartAsset-blog.